售電公司的理論與現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)有何不同 應(yīng)對(duì)策略是什么？

北極星售電網(wǎng)訊:自從我國(guó)2015年啟動(dòng)新一輪的電力體制改革以來(lái)，配電網(wǎng)與售電側(cè)都進(jìn)行了充分的放開(kāi)，廣東省售電側(cè)改革步伐一直走在全國(guó)前列。據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2018年廣東備案合格的售電公司一共有150家，與2017年大致相同，2016年-2018年三年內(nèi)，廣東的售電公司已超過(guò)400家，各售電公司在簡(jiǎn)單的“差價(jià)模式”中獲取利潤(rùn)，瓜分市場(chǎng)蛋糕，然而這種差價(jià)模式盈利空間越來(lái)越小，售電公司的風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越受關(guān)注。

（來(lái)源：微信公眾號(hào)“南度度”ID：nanduducsg 作者：張樹(shù)偉）

售電公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要包括：

用戶側(cè)的風(fēng)險(xiǎn)。比如缺乏足夠客戶，客戶需求不足等。

上游風(fēng)險(xiǎn)。缺乏足夠上游電廠資源，以及價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

政策風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)應(yīng)該是目前我國(guó)存在的售電公司最大的風(fēng)險(xiǎn)。由于整個(gè)電改仍舊處于“試驗(yàn)“階段，政策規(guī)則的多變，包括價(jià)格確定模式、市場(chǎng)容量、參與資格等無(wú)疑讓很多售電商窮于應(yīng)付。

而一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)理論的基本常識(shí)主要包括：

1. 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)可以避免不可承受的極端情況；

2. 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)（也就是對(duì)沖）需要支付風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)；

3. 承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)者獲得溢價(jià)，比如現(xiàn)貨市場(chǎng)的平均價(jià)格往往低于長(zhǎng)期合同價(jià)格；

4. 政策設(shè)計(jì)角度，要讓哪些可以具有風(fēng)險(xiǎn)承受能力，或者有能力降低風(fēng)險(xiǎn)程度的主體去承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

這些都需要在有效率的售電公司的經(jīng)營(yíng)策略與戰(zhàn)略中得到體現(xiàn)。今天，我們就來(lái)具體談?wù)劺碚撋鲜垭姽镜娘L(fēng)險(xiǎn)，以及對(duì)我國(guó)目前政策與市場(chǎng)規(guī)則下售電公司的中國(guó)特色的風(fēng)險(xiǎn)及其應(yīng)對(duì)做一個(gè)方向性的展望。

理論上風(fēng)險(xiǎn)：需求不確定與價(jià)格波動(dòng)

需求不確定是所有商品市場(chǎng)的共同特征。在一般的市場(chǎng)中，這是通過(guò)存貨來(lái)實(shí)現(xiàn)調(diào)節(jié)的。但是，電力系統(tǒng)的“存貨”——也就是把電力儲(chǔ)存起來(lái)，是成本很高，很困難的，那么就需要額外的措施去應(yīng)對(duì)這種需求的不確定。

售電公司通過(guò)長(zhǎng)期合同、短期市場(chǎng)或者自發(fā)電實(shí)現(xiàn)電力的購(gòu)買(mǎi)，然后向自己的客戶供電，但由于電力不宜儲(chǔ)存的特點(diǎn)，其躉售價(jià)格的波動(dòng)是非常大的。自己買(mǎi)電的價(jià)格是高度波動(dòng)的，而電力的售出價(jià)格往往是一段時(shí)期固定的，這種價(jià)格變動(dòng)的不對(duì)稱將使售電公司面臨著較大的風(fēng)險(xiǎn)。

所以強(qiáng)有力的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，特別是預(yù)測(cè)、對(duì)沖、再保險(xiǎn)、合同規(guī)避等方面，成了售電公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。

現(xiàn)實(shí)中的風(fēng)險(xiǎn)：計(jì)劃調(diào)度模式導(dǎo)致的偏差

過(guò)去，僅以廣東為例，其月度市場(chǎng)規(guī)則的重大變化就很多，包括：

是“雙邊撮合”還是“統(tǒng)一出清”

市場(chǎng)的參與者多寡（供需比）

如何衡量處理月度市場(chǎng)的“偏差”

前二者的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)過(guò)去，目前的政策已經(jīng)基本固定。但是，由于計(jì)劃調(diào)度模式本質(zhì)上沒(méi)有改變，如何衡量偏差，面臨著調(diào)度尺度與市場(chǎng)時(shí)間尺度過(guò)粗的問(wèn)題。而售電公司未來(lái)在月度市場(chǎng)之外要參與短期小時(shí)甚至15分鐘市場(chǎng)，偏差問(wèn)題則變得很重要。

誰(shuí)來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，誰(shuí)來(lái)獲得風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)？這些都變成了售電公司需要考慮的重要問(wèn)題：

如果把偏差風(fēng)險(xiǎn)交給用戶，那么小用戶基本是沒(méi)有能力預(yù)測(cè)自己的用電行為的，或者這種工作交易成本過(guò)高，售電公司如何做？

如果市場(chǎng)價(jià)格暴漲，那么這一可能性有多大？又需要在多大程度上反映到用戶合同上？

如果某個(gè)大用戶退出了，那么購(gòu)電策略與風(fēng)險(xiǎn)策略是否要進(jìn)行改變？

如何給不同需求特性的用戶量身定做用電套餐，反映其用電特點(diǎn)與自身的風(fēng)險(xiǎn)管理？

如果購(gòu)買(mǎi)波動(dòng)性可再生電力，類(lèi)似大用戶PPA購(gòu)電，是否約定其短期（比如短于天）承諾輸出義務(wù)還是“簽個(gè)年度或者月度“就行， 自己去平衡對(duì)用戶的需求？

對(duì)于售電公司而言，控制偏差的關(guān)鍵在于，一是從客戶角度出發(fā)，多種手段并用控制偏差，盡量減少偏差量；二是與客戶、合作伙伴、第三方等采取適宜的方式，采取偏差電量轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等方式共擔(dān)偏差風(fēng)險(xiǎn)。

原標(biāo)題:售電公司的理論與現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)有何不同，應(yīng)對(duì)策略如何？

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。