后期煤市將維持什么趨勢？

        近日國內(nèi)市場煤價一路走低，業(yè)內(nèi)人士指出，這與能源需求弱勢運行、先進(jìn)產(chǎn)能釋放加快等因素有關(guān)系，預(yù)計后期煤價還將維持下行趨勢。

       業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，促成近期煤市弱勢下行的主要因素是：

       結(jié)構(gòu)調(diào)整時期能源需求弱勢運行。國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，10月份原煤產(chǎn)量為30513.1萬噸，與9月份基本持平，較2016年、2017年同期增長了2200萬噸還多；進(jìn)口量為2307.9萬噸，環(huán)比減少205.8萬噸，仍保持在較高水平，并未如市場預(yù)期的那樣大幅下降。

         業(yè)內(nèi)分析人士介紹說，從近期產(chǎn)地的各種檢查、限產(chǎn)情況來看，10月份的煤炭產(chǎn)量數(shù)據(jù)可能已經(jīng)超出了國家調(diào)控的預(yù)期，后兩個月可能會通過限制產(chǎn)量、限制進(jìn)口的方式加以調(diào)節(jié)，讓供需更趨于平衡。但從以往數(shù)據(jù)看，11月份、12月份均是煤炭產(chǎn)量的高峰期，即使不再增長，降低的幅度也不會大。

         在供給仍保持高位的情況下，需求卻持續(xù)低迷。近期中電聯(lián)公布的全社會用電量數(shù)據(jù)顯示，10月份，全社會用電量增速較9月回落，其中工業(yè)用電量增速低于全社會用電量增速。同時，六大電力企業(yè)沿海電廠日耗數(shù)據(jù)顯示，11月中上旬日均耗煤51.0萬噸，同比減少6.6萬噸。由美國挑起的貿(mào)易摩擦影響逐步顯現(xiàn)，制造業(yè)增長點逐步轉(zhuǎn)向內(nèi)需，結(jié)構(gòu)調(diào)整時期能源需求或處于相對低位。

         煤炭庫存轉(zhuǎn)向中下游，煤價存在下行空間。下游為抵御旺季采購緊張局面，北方港口庫存持續(xù)處于高位，截至11月20日，秦皇島港、唐山港庫存向上突破2100萬噸，較去年同期上升39.4%；同時，六大電力企業(yè)沿海電廠庫存量也較去年同期上升34.4%。在中下游庫存儲備充足的背景下，下游交易市場供給相對寬松，使得煤價存在下行空間。

       港口市場煤炭價格整體呈現(xiàn)穩(wěn)中略降的走勢。短期內(nèi)港口市場煤價格將以下跌為主：一方面，隨著主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能逐步釋放及發(fā)運量縮減，坑口價走弱趨勢形成，上游成本端支撐力度逐漸減??；另一方面，下游終端電廠庫存處于高位，日耗恢復(fù)不及預(yù)期，需求端拉動效應(yīng)短期內(nèi)或?qū)㈦y以為繼。

        我國煤炭消費將在“十三五”后期進(jìn)入下行通道。11月21日，第五屆中國煤炭消費總量控制和能源轉(zhuǎn)型國際研討會在京召開。會議分享了“煤控研究項目”總課題組編寫的《“十三五”煤控中期評估與后期展望研究報告》（初稿）。報告顯示，2017年，全國煤炭占一次能源消費總量的比重下降到60.4%；2018年上半年同比下降1.3個百分點，預(yù)計到2020年將超額完成煤炭消費占比下降到58%以下的目標(biāo)任務(wù)。

        報告認(rèn)為，“十三五”后期，進(jìn)一步推動煤炭消費減量替代面臨諸多挑戰(zhàn)，包括電力消費增速高、現(xiàn)代煤化工一些產(chǎn)品產(chǎn)能投資過度，加大煤炭消費增長壓力。整體來看，我國煤炭需求沒有大幅增長的空間。在清潔能源的加快替代和能效提升的壓力下，預(yù)計煤炭消費將在“十三五”后期進(jìn)入下行通道。

        業(yè)內(nèi)人士綜合分析認(rèn)為，冬季用煤旺季已到，但下游需求依舊處于低位。電廠采取高庫存策略，鐵路運力狀況大幅改善，全國重點電廠的庫存及港口的庫存持續(xù)保持高位。產(chǎn)地、港口煤價在一系列因素驅(qū)動下，震蕩向下。盡管進(jìn)口煤限制政策再次開啟，但當(dāng)前煤市供需格局仍偏寬松，對煤價支撐力度有限，目前來看今冬煤市或?qū)?em>“旺季不旺”。