“灰色”十月過后 大宗商品短期難“轉(zhuǎn)晴”
發(fā)布時(shí)間:2018-11-05 12:36
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分析人士指出,目前大宗商品市場面臨宏觀面的諸多壓制,國內(nèi)來看,無論是政策面還是流動(dòng)性短期均難以明顯對(duì)市場帶來提振,因此短期不宜對(duì)大宗商品上漲抱有過高期待。
大宗商品明顯承壓
10月份以來,大宗商品市場整體承壓下行,分板塊來看,能源化工板塊明顯回落,有色金屬繼續(xù)調(diào)整,貴金屬黃金出現(xiàn)回升,農(nóng)產(chǎn)品整體轉(zhuǎn)暖。
“綜合來看,截至目前,今年上漲最為強(qiáng)勁的品種是原油,但10月份出現(xiàn)回落,之前累計(jì)漲幅收窄,需要注意這種變化;有色金屬全年走弱;國內(nèi)黑色金屬上漲;農(nóng)產(chǎn)品國內(nèi)外上漲品種存在差異,國內(nèi)豆粕上漲,國際美麥上漲;貴金屬黃金整體偏弱,但10月份出現(xiàn)明顯回升,需要關(guān)注。”國信證券分析師閆莉表示。
值得一提的是,能化板塊近期調(diào)整明顯。原油市場上,上周WTI原油指數(shù)跌穿40周均線后繼續(xù)下行,周跌6.71%至63.26,布倫特原油指數(shù)周跌6.38%至72.49,周均線形態(tài)顯示中線下行壓力仍存。
業(yè)內(nèi)人士指出,本輪大宗商品價(jià)格走弱,原因有多方面。一是近期國際股市大跌,宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期擔(dān)憂增加,市場信心受阻;二是美元繼續(xù)維持偏強(qiáng)態(tài)勢,施壓大宗商品;三是外部因素?cái)_動(dòng),全球經(jīng)濟(jì)增長擔(dān)憂加重;四是中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱,帶動(dòng)大宗商品需求預(yù)期收緊;五是全球資本市場動(dòng)蕩,影響投資者信心。
缺乏進(jìn)一步利多
“在外部因素?cái)_動(dòng)下,歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已明顯受阻,在油價(jià)上漲和美元加息周期影響下,新興市場國家的財(cái)政金融壓力凸顯,IMF在10月初發(fā)布的世界經(jīng)濟(jì)展望中將2018-2019年的全球增長率預(yù)測下調(diào)0.2個(gè)百分點(diǎn)至3.7%,這可能預(yù)示著全球金融市場對(duì)于未來宏觀經(jīng)濟(jì)下行的預(yù)期和共識(shí)將逐漸形成,那么海外股市的風(fēng)險(xiǎn)是不言而喻的,也很可能對(duì)國際大宗商品尤其是工業(yè)品價(jià)格形成很強(qiáng)的壓制作用,這在有色品種上面已經(jīng)體現(xiàn)得很明顯。”南華期貨宏觀分析師章睿哲表示。
國內(nèi)來看,章睿哲分析,目前國內(nèi)宏觀政策刺激意愿不強(qiáng),不宜對(duì)短期結(jié)果抱有期待。
“在投資回報(bào)率持續(xù)下行和杠桿風(fēng)險(xiǎn)加大的情況下,貨幣政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的刺激效果難言樂觀,總量上看貨幣寬松力度仍是較為謹(jǐn)慎的,且更多是為了解決流動(dòng)性問題,而不是為了刺激,可能后期還有一定寬松空間,不過一旦力度過猛,有可能會(huì)扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期,使資金重新出現(xiàn)脫實(shí)向虛的情況。目前來看,貨幣寬松+財(cái)政減稅的組合,某種程度上說明政府并不急于刺激短期經(jīng)濟(jì)增長,而是著眼于長期,對(duì)于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的信心決心和決策定力仍在。”她說。
展望后市,業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,大宗商品牛市基礎(chǔ)仍在,但缺乏進(jìn)一步利多,需要考慮潛在風(fēng)險(xiǎn)。章睿哲認(rèn)為,在供給面短期不會(huì)發(fā)生太大變化的情況下,需求預(yù)期成為至關(guān)重要的變量。就目前情況而言,不宜對(duì)漲幅和持續(xù)性抱有過高期待。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。