3月12日熱軋薄板市場(chǎng)周評(píng)

本周，各地?zé)彳埌寰硎袌?chǎng)延續(xù)前期疲軟走勢(shì)，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走低。沙鋼建筑鋼材出廠價(jià)格的大幅下跌加劇了市場(chǎng)對(duì)后期價(jià)格的恐慌情緒。此外，在CPI指數(shù)沒有出現(xiàn)回落、而央行又意外上調(diào)央票利息的背景下，加息預(yù)期有所增強(qiáng)。市場(chǎng)價(jià)格已基本與成本持平，盡管如此，終端采購在追漲不追跌的操作心態(tài)，依然不愿放量收貨，這使得本周整體成交依然不容樂觀。截至周五，3.0mm熱卷最高、最低價(jià)分別為烏魯木齊市場(chǎng)5000元/噸和天津市場(chǎng)4560元/噸，全國(guó)主要城市3.0mm熱卷的平均價(jià)格為4772.78元/噸，較上漲下跌86.67元/噸；4.75mm熱卷最高、最低價(jià)格分別為烏魯木齊市場(chǎng)4850元/噸和上海市場(chǎng)4500元/噸，全國(guó)主要城市4.75mm熱卷平均價(jià)格為4678.33元/噸，較上周下跌86.67元/噸。

本周MyspiC國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)169.1，較上周下跌2.1%，較上月指數(shù)下跌4.7%，與去年同期相比，上漲12.9%；國(guó)內(nèi)扁平材指數(shù)為149.7點(diǎn)，較上周下跌1.8%，較上月下跌3.9%，與去年同期相比，上漲8.6%；熱卷指數(shù)為166.6點(diǎn)，較上周下跌1.7%，較上月下跌5.5%，比去年同期相比，上漲13.0%。

中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川11日上午在十一屆全國(guó)人大四次會(huì)議記者會(huì)上表示，當(dāng)前利率政策是重點(diǎn)需要使用的工具。周小川說，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)成功復(fù)蘇后，通貨膨脹也有所提高，在這種情況下，利率政策肯定會(huì)是一個(gè)需要運(yùn)用的重要工具。任何金融政策工具都可能有負(fù)面的影響，加息可能會(huì)使資本流入有所加大。

根據(jù)《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要（草案）》，“十二五”期間，非化石能源占一次能源消費(fèi)比重提高到11.4%，單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗和二氧化碳排放分別降低16%和17%，主要污染物排放總量減少8%至10%，森林蓄積量增加6億立方米，森林覆蓋率達(dá)到21.66%。其中，非化石能源比例占一次能源消費(fèi)比重、二氧化碳排放強(qiáng)度和森林蓄積量，是第一次寫入國(guó)家五年規(guī)劃，也是人們關(guān)注和熱議的重點(diǎn)。

歐債危機(jī)再掀波瀾：國(guó)際評(píng)級(jí)公司穆迪7日宣布，將希臘主權(quán)債信評(píng)級(jí)下調(diào)三檔，并稱希臘的違約風(fēng)險(xiǎn)正在上升；9日宣布，下調(diào)希臘6家銀行的存貸款和債券評(píng)級(jí)，同時(shí)將這些銀行評(píng)級(jí)前景展望全部維持在“負(fù)面”；10日將西班牙政府債券評(píng)級(jí)下調(diào)一檔，由Aa1下調(diào)至Aa2，評(píng)級(jí)前景為負(fù)面。

韓國(guó)央行3月10日宣布，上調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至3%以控制國(guó)內(nèi)通脹局勢(shì)。這是該行今年以來第二次加息，該決議符合市場(chǎng)普遍預(yù)期；泰國(guó)央行9日宣布，將該國(guó)基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至2.5%以應(yīng)對(duì)不斷上揚(yáng)的通脹壓力，這一決定符合預(yù)期；3月10日，新西蘭央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至2.50%，以幫助緩解地震給新西蘭帶來的沖擊。此前市場(chǎng)普遍預(yù)期為降息25個(gè)基點(diǎn)。

【華東地區(qū)】

本周華東地區(qū)熱軋板卷價(jià)格在電子盤等遠(yuǎn)期價(jià)格的持續(xù)下跌中，貿(mào)易商悲觀心態(tài)逐漸濃厚。加之鋼廠大幅向下調(diào)整出廠價(jià)格，現(xiàn)貨價(jià)格或還有小幅下跌空間，因此無論是終端采購還是中間需求都表現(xiàn)偏弱。在多重利空因素的綜合作用下，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)陰跌不斷。以上海市場(chǎng)為例，截止目前，4.75mm普碳板卷主流報(bào)價(jià)為4500元/噸，較上周大幅下挫120元/噸。

庫存方面，以上海市場(chǎng)為例：據(jù)2011年3月11日對(duì)上海地區(qū)板卷類主要倉庫庫存情況進(jìn)行同口徑調(diào)查統(tǒng)計(jì)，目前熱軋178.195萬噸，增0.085萬噸，環(huán)比增加0.05%。隨著鋼廠資源的陸續(xù)運(yùn)抵，市場(chǎng)庫存出現(xiàn)小幅增量。據(jù)貿(mào)易商反饋，本月還將有不少新貨入庫，近期終端成交量若依然沒有增長(zhǎng)跡象，則貿(mào)易商庫存壓力或?qū)⑿》噬?/p>

本周，沙鋼出臺(tái)3月份建筑鋼材調(diào)價(jià)政策，降幅比市場(chǎng)預(yù)期更深。盡管與熱軋板卷價(jià)格沒有直接關(guān)聯(lián)，但市場(chǎng)受此消息影響，貿(mào)易商悲觀心態(tài)趨濃。隨后，市場(chǎng)有傳聞稱，寶鋼、武鋼四月份價(jià)格政策也將有大幅下調(diào)可能。值得注意的是，目前鋼廠普遍使用的還是庫存內(nèi)的鐵礦石資源，因此利潤(rùn)空間頗大。在其價(jià)格與市場(chǎng)形成嚴(yán)重倒掛后，出現(xiàn)獲利回吐也屬正常，因此從遠(yuǎn)期來看，鋼廠大幅下跌或有望使成本支撐重新回歸市場(chǎng)。

而從宏觀政策面消息來看，“節(jié)能減排”被納入“十二五”規(guī)劃中，有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，政府將在下半年重點(diǎn)對(duì)高耗能產(chǎn)業(yè)進(jìn)行一次集中治理。此外，對(duì)保障房計(jì)劃、水利工程等建設(shè)項(xiàng)目的大力投入對(duì)未來終端用鋼需求是個(gè)利好消息?？v觀整體市場(chǎng)，筆者預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格在主流鋼廠出臺(tái)調(diào)價(jià)政策之前，不會(huì)有明顯起色。如果鋼廠調(diào)價(jià)幅度達(dá)到市場(chǎng)預(yù)期，則遠(yuǎn)期將出現(xiàn)上漲動(dòng)力。

【華南、中南、西南地區(qū)】

本周華南地區(qū)熱軋板卷延續(xù)上周跌勢(shì)，各主流市場(chǎng)價(jià)格較上周末下跌50-80元/噸不等，市場(chǎng)整體成交清淡。截止目前，廣州地區(qū)4.5mm以上普卷主流價(jià)格在4640-4660元/噸；南寧地區(qū)3.5mm熱卷售價(jià)在4960元/噸。市場(chǎng)方面：本周價(jià)格繼續(xù)大幅回落的原因主要還是商家對(duì)本月鋼材走勢(shì)預(yù)期不樂觀，沙鋼建筑鋼材中旬價(jià)格大幅下調(diào)300元/噸后，無論是期市還是現(xiàn)貨市場(chǎng)均出現(xiàn)殺跌現(xiàn)象，商家悲觀心態(tài)蔓延，個(gè)別流露出恐慌之意。在目前的情況下，部分急于回籠資金的商家不得不選擇低價(jià)出貨。不過，低位價(jià)格仍不見有商家出手收貨，大多繼續(xù)保持觀望的之勢(shì)，因此本周成交仍較清淡。庫存方面，以樂從市場(chǎng)為例：據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，樂從市場(chǎng)本周熱軋板卷庫存約為112.4萬噸，較上周減少9千噸左右。對(duì)下周市場(chǎng)，一方面新一輪的鋼廠調(diào)價(jià)即將開始，市場(chǎng)預(yù)期并不樂觀；另一方面央行意外上調(diào)三月央票利率，市場(chǎng)加息預(yù)期升溫，這對(duì)于資金面已經(jīng)趨緊的市場(chǎng)而言無疑是雪上加霜。綜合考慮目前多方因素仍是利空占主導(dǎo)，因此預(yù)計(jì)下周樂從熱卷價(jià)格難以走出弱勢(shì)震蕩的格局。

本周中南地區(qū)熱軋板卷價(jià)格繼續(xù)下跌，其中3.0mm熱軋板卷均價(jià)為4773元/噸，較上周下跌93元/噸，受終端需求牽制，市場(chǎng)成交毫無起色。本周期貨盤面也未擺脫跌勢(shì)，加之鋼廠對(duì)后市不為看好，更加動(dòng)搖了貿(mào)易商的信心，當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)處于倒掛，庫存壓力較大的商家還得被迫選擇競(jìng)價(jià)促銷。出于對(duì)后期鋼廠將大幅下調(diào)出廠價(jià)的強(qiáng)烈預(yù)期，目前市場(chǎng)觀望氛圍較重，且近期消息面利空因素占主導(dǎo)，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)的影響較為明顯，商家低位建倉的積極性不高。綜合來看，隨著價(jià)格一度下跌，成本支撐開始凸顯，筆者預(yù)計(jì)下周市場(chǎng)價(jià)格將以盤整運(yùn)行為主，繼續(xù)下行空間有限。

本周西南地區(qū)熱軋板卷價(jià)格繼續(xù)下跌，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。截至周五，西南鋼市3.0mm熱卷均價(jià)4922.5元/噸，較上周末下跌47.5元/噸。本周西南地區(qū)熱軋板卷價(jià)格繼續(xù)下跌，整體成交情況并不理想，主要有以下五方面的原因：第一、本周正值“兩會(huì)”，市場(chǎng)偏空消息不斷釋放，如未來準(zhǔn)金率利率可能要調(diào)整、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下調(diào)至8%、房地產(chǎn)調(diào)控將進(jìn)一步加強(qiáng)等，導(dǎo)致鋼材期貨、熱卷電子盤價(jià)格大幅度下挫，對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)交易氛圍造成極大的負(fù)面影響；第二、從銀行同業(yè)拆借利率迅速攀升可知，市場(chǎng)資金面正趨于緊張，部分貿(mào)易商迫于資金的壓力，降價(jià)銷售；第三、近期重鋼、攀鋼、柳鋼、昆鋼等鋼廠均有所到貨，熱軋板卷庫存總量繼續(xù)增加；第四、面對(duì)這輪跌跌不休的行情，市場(chǎng)倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重，鑒于此，攀鋼、昆鋼等鋼廠下調(diào)出廠價(jià)格，從而進(jìn)一步拉低市場(chǎng)價(jià)格；第五、從需求面來看，西南區(qū)域終端采購量較上周略有回升，但是整體成交情況依舊比較糟糕，主要原因是市場(chǎng)一直陰跌不斷，中間需求難以釋放，導(dǎo)致目前鋼市處于萎靡不振的狀態(tài)。對(duì)于后期走勢(shì)，筆者認(rèn)為下周西南地區(qū)熱軋板卷價(jià)格將繼續(xù)延續(xù)跌勢(shì)，待“兩會(huì)”結(jié)束、宏觀政策趨于明朗化后，市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)反彈的可能性，商家操作需謹(jǐn)慎。

【華北地區(qū)】

本周華北地區(qū)熱軋卷板價(jià)格較上周出現(xiàn)大幅下跌。其中，北京市場(chǎng)3.0mm熱卷市場(chǎng)價(jià)格在4610元/噸，較上周下跌120元/噸；天津市場(chǎng)5.5mm熱卷價(jià)格在4520—4540元/噸，較上周五下跌80元/噸；石家莊市場(chǎng)3.0mm熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格為4830元/噸，較上周五下跌70元/噸；太原市場(chǎng)3.0mm熱卷主流成交價(jià)格為4730元/噸，跌90元/噸。

從本周情況來看，終端需求尚未啟動(dòng)，導(dǎo)致成交萎靡，沒有成交支撐的市場(chǎng)越發(fā)表現(xiàn)疲軟，持續(xù)在震蕩下跌的通道中運(yùn)行。由于價(jià)格連續(xù)走低，原先部分報(bào)價(jià)堅(jiān)挺的貿(mào)易商也開始下調(diào)報(bào)價(jià)，以促進(jìn)成交，減緩資源與資金壓力。

庫存方面，因?yàn)榍捌诜e極出貨、鋼廠發(fā)貨以薄料為主等原因，多數(shù)商家大廠資源主流規(guī)格缺貨，成交進(jìn)一步萎縮。據(jù)商家反映，除去有一部分貿(mào)易商手里有12月份前后的低價(jià)資源，以現(xiàn)價(jià)銷售有利潤(rùn)之外，大部分商家均做的是賠本生意，由此，導(dǎo)致了市場(chǎng)悲觀情緒的加重，緊跟周邊市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，以免后期虧空進(jìn)一步加大。

據(jù)分析，當(dāng)前利空消息較多。政策方面，周四央行意外上調(diào)三月央票利率，加大公開市場(chǎng)操作回籠力度，緩解資金回籠壓力，市場(chǎng)加息預(yù)期升溫；外盤方面，歐美股市大跌、黃金急挫、油價(jià)續(xù)跌，種種利空因素連續(xù)出現(xiàn)；資源成本方面，市場(chǎng)頻傳各鋼廠4月份訂貨價(jià)格將會(huì)下調(diào)，成本對(duì)市場(chǎng)的支撐繼續(xù)缺失。此外，本周庫存持續(xù)增加，貿(mào)易商表示，從鋼廠那邊來看，下個(gè)月訂貨比例仍然較高，供給壓力也進(jìn)一步增加，如果需求一直難以啟動(dòng)，供求失衡將進(jìn)一步加劇。

綜合以上這些情況，都將對(duì)價(jià)格的反彈起到較強(qiáng)的遏制作用，預(yù)計(jì)將繼續(xù)持續(xù)震蕩下行的態(tài)勢(shì)，商家需謹(jǐn)慎操作。

【西北、東北地區(qū)】

本周西北地區(qū)熱軋板卷價(jià)格繼續(xù)弱勢(shì)下滑，市場(chǎng)成交小幅回暖但依舊總體偏差，商家心態(tài)較差。截至發(fā)稿時(shí)，西安市場(chǎng)主導(dǎo)鋼廠普卷價(jià)格在4720-4750元/噸之間；蘭州市場(chǎng)3.0mm熱卷價(jià)格為4750元/噸，較上周下跌120元/噸。本周以來，各主流市場(chǎng)熱卷價(jià)格一直呈現(xiàn)弱勢(shì)下跌態(tài)勢(shì)，且隨著期貨、相關(guān)品種市場(chǎng)價(jià)格的走低，市場(chǎng)商家焦慮心態(tài)加重，市場(chǎng)報(bào)價(jià)一度比較混亂，又受市場(chǎng)資源出現(xiàn)超低價(jià)格影響，市場(chǎng)各商家無奈跟進(jìn)價(jià)格，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下滑。市場(chǎng)成交方面：與上周相比，本周成交情況有所好轉(zhuǎn)，但還遠(yuǎn)沒有到達(dá)市場(chǎng)該有的交易量，觀望情緒依然濃厚。庫存方面：部分鋼廠代理商迫于3月份價(jià)格過高，減少或干脆取消定量，致使鋼廠到貨始終較少，因此隨著成交緩慢回暖，庫存呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)?？傮w來看，西北地區(qū)熱軋板卷基本面情況不差，但由于心態(tài)較弱，短期仍將維持弱勢(shì)。

本周東北地區(qū)熱軋板卷價(jià)格逐步走弱，成交較差。截至目前，以哈爾濱市場(chǎng)為例，3.5mm以上熱卷主流報(bào)價(jià)在4750-4780元/噸之間不等?；仡櫛局?，在其他主流市場(chǎng)熱卷價(jià)格持續(xù)下調(diào)的背景下，東北地區(qū)各主要市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格也逐步走弱。不過，由于市場(chǎng)到貨量相對(duì)偏少，大戶庫存量?jī)H在1—2萬噸之間不等，并無太大壓力。但貿(mào)易商對(duì)后市看法較為謹(jǐn)慎，部分商家為避免客戶流失逐步下調(diào)整價(jià)格，但終端觀望情緒依然較為濃厚?？傮w來看，隨著外圍市場(chǎng)價(jià)格的不斷走低，期盤的持續(xù)下調(diào)對(duì)本地商家心態(tài)影響相對(duì)較大。不過仍有部分對(duì)后市較為看好的商家報(bào)價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺。按此態(tài)勢(shì)發(fā)展，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)熱卷價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。（，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。