12月11日熱軋薄板市場周評

本周伊始，各地市場熱軋板卷價(jià)格全面拉漲；周中，受加息預(yù)期增強(qiáng)等利空消息影響，加之高位資源成交乏力，現(xiàn)貨價(jià)格趨于平穩(wěn)，部分市場由于上漲過猛，出現(xiàn)小幅回調(diào)。價(jià)格拉漲在周初帶來了一波中間需求，成交量回暖，但由于終端觀望情緒仍比較濃厚，在價(jià)格出現(xiàn)滯漲之后，市場成交又現(xiàn)低迷。“冬儲”行情的即將到來讓各地貿(mào)易商對后市信心普遍趨強(qiáng)。截至周五，3.0mm熱卷最高、最低價(jià)分別為昆明市場4750元/噸和天津、邯鄲市場4410元/噸，全國主要城市3.0mm熱卷的平均價(jià)格為4556.67元/噸，較上周上漲48.33元/噸；4.75mm熱卷最高、最低價(jià)格分別為昆明市場4700元/噸和上海、沈陽市場的4360元/噸，全國主要城市4.75mm熱卷的平均價(jià)格為4469.44元/噸，較上周上漲47.22元/噸。

本周MyspiC國內(nèi)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)166.3，較上周上漲1.2%，較上月指數(shù)上漲1.4%，與去年同期相比，上漲20.9%；國內(nèi)扁平材指數(shù)為142.9點(diǎn)，較上周上漲0.9%，較上月上漲0.7%，與去年同期相比，上漲13.8%；熱卷指數(shù)為158.0點(diǎn)，較上周上漲1.0%，較上月上漲0.6%，比去年同期相比，上漲16.1%。

為期3天的2010年中央經(jīng)濟(jì)工作會議于12月10日開幕，在總結(jié)今年經(jīng)濟(jì)工作的基礎(chǔ)上，將提出明年經(jīng)濟(jì)工作的重要任務(wù)。2011年是“十二五”規(guī)劃的開局之年，本月3日召開的中央政治局會議，已確定明年將實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，這個(gè)“搭配”或許預(yù)示著，明年中央會更多著墨于防通脹和調(diào)結(jié)構(gòu)，對經(jīng)濟(jì)增速可能會淡化一些。而就在會議開幕當(dāng)天，中國人民銀行決定，從2010年12月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

國家發(fā)改委價(jià)格司副司長周望軍5日接受央視采訪時(shí)指出，12月CPI不會“破五”，而且12月物價(jià)漲幅的翹尾因素趨弱，會低于11月份。目前有國際投行將明年中國物價(jià)控制目標(biāo)提高至4%有一定道理。而財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所副所長蘇明9日說，我國要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，明年的財(cái)政赤字在今年的基礎(chǔ)上仍然需要提高，不過，他同時(shí)指出，要將財(cái)政赤字比例控制在GDP的3%左右的可承受范圍之內(nèi)。

美聯(lián)儲主席伯南克在5日播出的一段訪談節(jié)目中表示，美國失業(yè)率回歸正常范圍仍需要數(shù)年時(shí)間，根據(jù)實(shí)際經(jīng)濟(jì)效果及通脹情況，美聯(lián)儲量化寬松政策規(guī)模可能會超過6000億美元。他指出，美聯(lián)儲的刺激舉措遠(yuǎn)非表面上的“印錢”，而是刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的有效途徑。

【華東地區(qū)】

本周華東地區(qū)熱軋板卷價(jià)格上漲20—50元/噸左右，部分市場考慮到銷售情況較差、且市場庫存基數(shù)龐大，因此上漲幅度不大。以上海市場為例，截至本周五，上海市場3.0mm熱卷報(bào)價(jià)在4470元/噸，較上周小幅上漲20元/噸；4.75mm熱卷報(bào)價(jià)在4360元/噸，較上周上漲50元/噸。

12日，上海庫存統(tǒng)計(jì)：熱軋182.753萬噸，減0.897萬噸。從庫存數(shù)據(jù)來看，上海市場熱軋板卷已經(jīng)連續(xù)數(shù)周下降，但降幅有所回落。這一方面反饋出市場成交情況并不理想，終端需求已經(jīng)進(jìn)入冬季；另一方面也反饋出部分鋼廠的檢修、限電等逐步結(jié)束，后期應(yīng)該會有新資源逐漸進(jìn)入市場。不過，貿(mào)易商普遍反映目前沒有庫存壓力，無形中推高現(xiàn)貨價(jià)格。

而另一個(gè)支撐價(jià)格上漲的主要因素是后期成本壓力激增。一直處于靜默期的鐵礦石談判進(jìn)展終于傳來實(shí)質(zhì)性聲音。據(jù)媒體報(bào)道，日本鋼鐵企業(yè)已與淡水河谷就明年一季度鐵礦石價(jià)格達(dá)成協(xié)議，將由今年四季度的每噸126美元上調(diào)至明年一季度的135美元/噸，漲幅約7%，預(yù)計(jì)中國鋼廠明年一季度的鐵礦石協(xié)議價(jià)漲幅與此相差不大。而從近期出臺的一系列鋼廠政策來看，均以上漲為主。昨日剛出臺的馬鋼價(jià)格政策，熱軋板卷在12月價(jià)格表基礎(chǔ)上，漲了100元/噸。鋼廠將現(xiàn)貨的成本壓力轉(zhuǎn)嫁市場，預(yù)計(jì)明年開春后的價(jià)格將再度創(chuàng)出新高。

回到目前市場，雖然本周各地區(qū)價(jià)格紛紛拉漲，但就華東地區(qū)而言，高庫存、低需求仍在抑制價(jià)格上漲的空間。和其他地區(qū)價(jià)格相比，華東地區(qū)的漲幅最小。而隨著市場進(jìn)入寒冬，價(jià)格上漲動力明顯不足，下周市場或仍將延續(xù)盤整態(tài)勢，即使有一波試探性拉漲，漲幅應(yīng)該不大。

【華南、中南、西南地區(qū)】

本周華南地區(qū)熱軋板卷明顯上漲。截止目前，4.5mm以上普卷主流售價(jià)在4440-4480元/噸不等，高位4500元/噸；錳卷方面，主流報(bào)價(jià)仍維持在4600-4650元/噸不等；薄卷方面，報(bào)價(jià)持穩(wěn)，個(gè)別高位售價(jià)小幅下調(diào)10-20元/噸不等；現(xiàn)1.8mm、2.0mm熱卷售價(jià)分別在4850元/噸和4750元/噸，2.5mm、2.75mm熱卷售價(jià)分別在4680元/噸和4630元/噸，3.5mm熱卷售價(jià)在4500元/噸。市場方面，本周樂從市場熱卷售價(jià)整體上漲，漲幅較上周明顯擴(kuò)大。但臨近周末，目前市場總體成交清淡，且時(shí)值年底，終端用戶訂單量有限，短期市場需求很難有明顯放量；從目前市場基本面看，卷板的銷售壓力依然明顯；但受主導(dǎo)鋼廠減量影響，加上后期市場通脹壓力加大，各代理商對后市預(yù)期繼續(xù)看漲。

本周中南地區(qū)各主流市場熱軋板卷價(jià)格拉漲。截至目前，長沙市場熱卷累計(jì)漲幅在50元/噸，3.0mm熱卷主流報(bào)價(jià)在4560元/噸左右；鄭州市場小幅上漲，現(xiàn)3.0mm熱卷主流報(bào)價(jià)為4550元/噸；武漢市場3.0mm出廠平板在4570元/噸左右?；仡櫛局?，商家間庫存量的高低變化與心態(tài)上的強(qiáng)穩(wěn)轉(zhuǎn)變基本對應(yīng)著市場價(jià)格的表現(xiàn)。周初，整體熱軋板卷庫存量仍略顯趨低，因此價(jià)格持續(xù)小漲，部分市場甚至保持每天20元/噸的漲幅。不過周中以后，在市場價(jià)格沖高無果的情況下，新貨資源也開始補(bǔ)充市場，商家心態(tài)由強(qiáng)轉(zhuǎn)穩(wěn)并開始持穩(wěn)觀望。同時(shí)基于對本周末貨幣工具敏感期的考慮，市場也果斷了進(jìn)入緩沖空間并提前釋放風(fēng)險(xiǎn)。就短期行情而言，中南地區(qū)熱軋板卷繼續(xù)隨大勢波動而震蕩運(yùn)行。

本周西南地區(qū)熱軋板卷價(jià)格全面上漲，市場看漲情緒較為濃厚。截至周五，西南鋼市3.0mm熱卷均價(jià)4670.0元/噸，較上周末上漲75.0元/噸。全球投資環(huán)境疲軟：美國就業(yè)情況再度惡化、主權(quán)債務(wù)危機(jī)依然困擾歐盟。近期，美聯(lián)儲或要進(jìn)行第三次量化寬松貨幣政策，規(guī)?？赡艹^6000億美元，此消息一出，使得美元貶值，造成以美元為計(jì)價(jià)單位的大宗商品、國際油價(jià)再度走高。不過這對于國內(nèi)市場而言，推動了鋼材期貨和電子盤價(jià)格的上行，市場信心得以提振，國內(nèi)主要城市熱軋板卷價(jià)格率先領(lǐng)漲，西南地區(qū)熱軋板卷價(jià)格同樣呈現(xiàn)出較大幅度上漲的態(tài)勢。資源方面，攀鋼因生產(chǎn)調(diào)整發(fā)貨量不足，柳鋼因熱軋生產(chǎn)線檢修市場投放量有限，重鋼因坯料緊張供貨量也不多，酒鋼則考慮到車皮緊張發(fā)貨較少，其他鋼廠到貨資源也相當(dāng)有限，因此總體來看，社會庫存量持續(xù)減少。臨近周末，11月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，市場加息傳言四起，加上貿(mào)易商普遍會在年底面臨資金方面的壓力，這些都對現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走高帶來一定抑制。綜合判斷，預(yù)計(jì)下周西南市場熱軋板卷價(jià)格將繼續(xù)維持震蕩向上格局。

【華北地區(qū)】

本周華北地區(qū)熱軋卷板價(jià)格盤整走高，各主流市場現(xiàn)貨價(jià)格均有不同程度的上漲。截至發(fā)稿，天津市場5.5mm熱卷主流價(jià)格在4370-4380元/噸，較上周上漲20元/噸左右；北京市場3.0mm熱卷價(jià)格在4430元/噸，較上周五上漲40元/噸左右；石家莊市場3.0mm熱卷市場價(jià)為4470元/噸，較上周上漲50元/噸；太原市場3.0mm熱卷主流成交價(jià)為4600元/噸，較上周上漲50元/噸。

本周市場價(jià)格的上漲主要集中在前半周，筆者分析主要原因有以下幾點(diǎn)：一、電子盤的帶動。近日電子盤價(jià)格受均線系統(tǒng)支撐，穩(wěn)步反彈，重心不斷上移，表現(xiàn)趨于強(qiáng)勁；二、主流暢銷規(guī)格斷檔較為明顯。據(jù)市場反映，目前部分市場1500mm資源中3.75mm以上規(guī)格偏少，其中4.75mm、5.75mm等幾個(gè)規(guī)格缺貨尤其明顯，“貨緊價(jià)揚(yáng)”，尚有資源的部分貿(mào)易商拉漲報(bào)價(jià)；三、成本的支撐。原材料價(jià)格堅(jiān)挺，導(dǎo)致一些沒有自有礦產(chǎn)的鋼企生產(chǎn)成本較高，盈利空間縮小。因此在到貨成本高挺的情況下，貿(mào)易商壓力較大，低拋意愿不強(qiáng)。四、市場庫存的持續(xù)下降。華北地區(qū)各主流市場本周熱軋庫存均有不同程度減少，鋼廠傳統(tǒng)的冬季檢修以及目前運(yùn)輸?shù)牟槐?，使得新到資源不足。而在市場原本就缺貨的情況下，更推高了貿(mào)易商報(bào)價(jià)。

而在經(jīng)過了本周前期的連續(xù)上調(diào)后，周五現(xiàn)貨價(jià)格開始趨弱，重新回到震蕩盤整格局，市場成交量回落。從目前市場情況來看，在鐵礦石、焦炭價(jià)格不斷上漲后，鋼價(jià)的成本也逐漸趨于明朗，受其支撐，節(jié)前市場難以出現(xiàn)大幅下探行情，并且在反復(fù)整理的情況下，市場底部被不斷抬高。而周末價(jià)格的盤整主要是由于國內(nèi)政策面的不確定性，而目前加息靴子沒有落地，央行繼續(xù)使用上調(diào)存款準(zhǔn)備金的手段來控制市場流動性，這對市場影響應(yīng)遠(yuǎn)小于預(yù)期。因此，綜合多方面因素來看，下周價(jià)格應(yīng)該會繼續(xù)拉漲，但由于需求減弱以及后期鋼廠新貨的逐步運(yùn)抵，上漲空間有限。

【西北、東北地區(qū)】

本周西北地區(qū)各主要市場熱軋板卷價(jià)格均出現(xiàn)明顯上漲，雖然目前西北地區(qū)時(shí)處需求淡季，但現(xiàn)階段各主要市場庫存普遍偏低，多數(shù)規(guī)格資源緊缺，后期鋼廠到貨不明，商戶惜售心態(tài)明顯加重。截至周五，西北市場3.0mm熱卷平均價(jià)格在4617.5元/噸，較上周4572.5元/噸上漲45元/噸。綜合分析市場：近日，西北地區(qū)熱軋板卷成交情況均有所好轉(zhuǎn)，雖然終端依舊多數(shù)按需采購，但是本周唐山地區(qū)鋼坯價(jià)格在鐵礦石漲價(jià)預(yù)期下連續(xù)拉高，區(qū)域性鋼廠價(jià)格積極上調(diào)，受此影響西北地區(qū)市場活躍度明顯增強(qiáng)，部分庫存控制較低的中小商戶開始考慮少量拿貨，由于現(xiàn)階段市場缺貨規(guī)格較多，后期鋼廠資源補(bǔ)充不明，市場心態(tài)較為穩(wěn)定，多數(shù)商戶依舊看好后市。不過部分商戶表示，目前加息或者央行再次上調(diào)準(zhǔn)備金率等銀根緊縮政策預(yù)期升溫，資本市場存在很大不確定性，考慮到未來可能會繼續(xù)下降的終端需求和市場成交，后期現(xiàn)貨價(jià)格上漲空間也相對有限。

本周東北地區(qū)熱卷價(jià)格震蕩上行，成交一般。截至周五，沈陽市場1500mm普碳主流成交價(jià)在4330-4380元/噸左右；哈爾濱3.5mm以上熱軋主流報(bào)價(jià)4420-4440元/噸。回顧本周，受市場價(jià)格一直處于相對地位且成本較為堅(jiān)挺的態(tài)勢，協(xié)議戶拉漲情緒濃厚，因此，在開盤外圍主導(dǎo)市場價(jià)格上漲及電子盤向上運(yùn)行走勢的帶動下，市場價(jià)格逐步震蕩走高。但隨著高位成交的不盡理想，盤中時(shí)商家報(bào)價(jià)基本趨于平穩(wěn)。在庫存方面，近期市場到貨較少，市場整體庫存量基本維持進(jìn)出貨平衡，大戶庫存量約在1-2萬噸不等。商家對后市板材價(jià)格相對看好，畢竟以目前的市場價(jià)格來看，其與建材價(jià)格相差不多，甚至倒掛于建材價(jià)格，而且在原材料價(jià)格上漲的帶動下，鋼廠出廠價(jià)的堅(jiān)挺，使得商家下調(diào)價(jià)格的意愿并不強(qiáng)烈，總體來看，預(yù)計(jì)后期市場價(jià)格會繼續(xù)以震蕩為主。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。