11月20日熱軋薄板市場周評

本周，國內(nèi)鋼材現(xiàn)貨價格持續(xù)陰跌，市場處于弱勢盤整格局。受外部利空消息增多及金融市場連續(xù)下跌影響，商家心態(tài)開始轉(zhuǎn)弱。臨近周末，在外盤強勁拉漲以及遠期價格全面上揚的帶動下，各地市場的熱軋板卷價格出現(xiàn)止跌企穩(wěn)。從近期市場走勢分析，鋼材現(xiàn)貨價格的變化受政策因素、資金盤面影響較大，而周五晚間，央行再度出臺上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的政策，后期價格或又將撲朔迷離。截至周五，3.0mm熱卷最高、最低價分別為蘭州市場4650元/噸和邯鄲、沈陽市場4370元/噸，全國主要城市3.0mm熱卷的平均價格為4493元/噸，較上周下跌32元/噸；4.75mm熱卷最高、最低價格分別為烏魯木齊市場4620元/噸和上海、武漢、沈陽市場的4320元/噸，全國主要城市4.75mm熱卷的平均價格為4409元/噸，較上周下跌29元/噸。

本周MyspiC國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)162.1，較上周下跌1.0%，較上月指數(shù)上漲2.9%，與去年同期相比，上漲19.2%；國內(nèi)扁平材指數(shù)為141.2點，較上周下跌0.4%，較上月上漲0.7%，與去年同期相比，上漲16.1%；熱卷指數(shù)為155.6點，較上周下跌0.6%，較上月上漲0.7%，比去年同期相比，上漲17.3%。

國務(wù)院總理溫家寶17日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，分析當(dāng)前價格形勢，研究部署穩(wěn)定消費價格總水平、保障群眾基本生活的政策措施。會議指出，7月份以來，受國內(nèi)外多種因素影響，以農(nóng)產(chǎn)品為主的生活必需品價格上漲較快，價格總水平逐月攀升，加大了城鄉(xiāng)居民特別是中低收入群體的生活成本。當(dāng)前，應(yīng)切實注重把實施短期應(yīng)急措施與建立長效機制相結(jié)合，理順價格關(guān)系與保障群眾基本生活相結(jié)合，維護企業(yè)正常經(jīng)營活動與打擊價格違法行為相結(jié)合，抑制價格上漲勢頭，切實保障群眾生活，保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展。

11月17日，環(huán)保部“十二五”規(guī)劃初步擬訂了二氧化硫和化學(xué)需氧量(COD)的總量控制目標(biāo)。到2015年，二氧化硫的排放總量將比2010年減少10%，而COD的排放總量將比2010年減少5%。二氧化硫的總量控制延續(xù)了“十一五”的目標(biāo)，而COD減排目標(biāo)則降低了一半。

【華東地區(qū)】

本周華東市場熱軋板卷價格總體盤整下跌，市場成交量明顯回落。周初至周中，金融市場趨弱，國內(nèi)外宏觀面偏空，華東市場熱軋品種金融屬性較強，貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)弱，因此市場報價日趨走低；不過臨近周末，受期貨走強及遠期價格上漲帶動，加之現(xiàn)貨成交量略有好轉(zhuǎn)，商家信心有所恢復(fù)，市場報價開始止跌回穩(wěn)，個別城市價格出現(xiàn)小幅上調(diào)。

截至發(fā)稿，上海市場3.0mm熱卷報價4420元/噸，與上周五價格持平；4.75mm熱卷報價在4320元/噸，較上周五小幅上漲30元/噸。

庫存方面，由于本周市場還沒有進入鋼廠資源集中到貨的時間，加之煤炭運輸占據(jù)了北方地區(qū)的主要運力，南下數(shù)量明顯減少。因此本周成交量較上周有所回落，但庫存依然在穩(wěn)步減少。以上海市場為例：19日對主要倉庫庫存進行統(tǒng)計，目前熱軋185.057萬噸，較上周統(tǒng)計減少2.256萬噸。

鋼廠方面：本周鞍鋼和武鋼出臺12月價格政策，鞍鋼熱卷出廠價大幅下碟200元/噸，武鋼也下調(diào)了150元/噸，似乎鋼廠對于熱軋板卷后期市場并不樂觀。不過，貿(mào)易商表示，從近期市場來看，華東市場受鋼廠調(diào)價的影響已經(jīng)不大，現(xiàn)貨價格主要跟隨外部投資環(huán)境及資金盤面變化，貿(mào)易商心態(tài)也是影響價格變化的重要因素之一。

對于下周走勢，周五各盤面的尾盤拉漲及現(xiàn)貨資源價格的走高，讓貿(mào)易商普遍看好后市。不過周五晚上，央行再次上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，這讓原本平靜的市場再生波瀾，這也加強了市場對年內(nèi)二次加息的預(yù)測。不過，政策出臺的節(jié)點讓市場有時間在周末進行消化，是否會影響下周走勢，尚不能判斷。因此筆者謹慎預(yù)測下周走勢或?qū)⒗^續(xù)盤整震蕩。

【華南、中南、西南地區(qū)】

本周華南地區(qū)熱軋板卷價格下跌。截止目前，柳鋼、北臺以及寧鋼等鋼廠4.5mm以上普卷主流售價在4330-4360元/噸不等；同規(guī)格錳卷主流售價在4450-4500元/噸不等；薄卷方面，1.8mm、2.0mm熱卷售價分別在4700元/噸和4650元/噸，2.75mm、3.5mm熱卷售價分別在4550元/噸和4450元/噸。市場方面，受主流市場頻頻陰跌影響，加之庫存壓力進一步增強，現(xiàn)貨報價趨弱；貿(mào)易商雖然還未出現(xiàn)拋售心理，但出貨意愿增強。不過，由于終端對后期市場普遍不看好，市場觀望情緒濃厚，成交日益清淡。據(jù)市場反饋，近日部分市場的首鋼資源集中到貨，雖然其他鋼廠的到貨數(shù)量有限，但由于整體庫存消化速度減緩，市場供需矛盾依然明顯。綜合上述情況，預(yù)計下周價格仍將保持盤整格局。

本周中南地區(qū)3.0mm熱卷均價為4487元/噸，較上周下跌17元/噸，市場重新進入窄幅盤整態(tài)勢，現(xiàn)貨價格趨弱。本周，國內(nèi)外投資環(huán)境混亂，各種利空消息及預(yù)期充斥市場，加之國家有關(guān)部門頻頻發(fā)表要加強政策控制等言論，對貿(mào)易商心態(tài)刺激更為明顯。而本周另一個行業(yè)內(nèi)的重要消息是，鞍鋼、武鋼兩大主導(dǎo)鋼廠先后大幅下調(diào)熱軋板卷出廠價格，有趣的是，鋼廠政策的出臺并沒有太多打擊市場，現(xiàn)貨價格反而在周五止跌企穩(wěn)，成交量也有所恢復(fù)。由此可見，隨著鋼材金融屬性越來越強，現(xiàn)貨價格將更多受制于資金盤面而非鋼鐵本身的各種變化。綜合來看，由于目前政策面的頻繁波動，導(dǎo)致熱軋板卷后期價格很難進入平穩(wěn)態(tài)勢。而且由于目前市場庫存依然居高不下，需求逐漸疲軟，因此不排除出現(xiàn)部分商家大幅減倉回籠資金。因此，建議貿(mào)易商需謹慎觀望，不宜盲目追漲殺跌。

本周西南地區(qū)熱軋板卷價格整體小幅下挫，市場觀望情緒漸顯濃厚。截至周五，西南鋼市3.0mm熱卷均價4567.5元/噸，較上周末下跌32.5元/噸。由于10月份中國消費者價格指數(shù)(CPI)上升至4.4%，為兩年多來的最高水平，超出政府所設(shè)定的3.1%的目標(biāo)，為此，市場猜測近期可能會采取加息的手段控制通脹；與此同時，歐洲再爆主權(quán)債務(wù)危機，繼續(xù)令市場承壓，在此影響之下，鋼材期貨、電子盤價格持續(xù)震蕩向下，市場交易氛圍進一步受挫。上海、天津等國內(nèi)主要城市熱卷價格率先下跌，西南地區(qū)緊隨其后，熱軋板卷價格整體下探。臨近周末，在外盤強勁拉漲以及遠期價格全面上揚的帶動下，西南地區(qū)熱軋板卷價格止跌企穩(wěn)，個別城市出現(xiàn)了小幅上漲。從資源到貨情況來看，近期攀鋼因檢修的緣故發(fā)貨量明顯不足，柳鋼、八鋼到貨量較少，酒鋼、漣鋼到貨量也不多，相比之下，重鋼卻有較多資源流入市場，整體社會庫存略有增加。對于后期走勢，多數(shù)商家表示在成交不暢、需求不佳、資金面趨緊的情況下，市場價格難以上行，但是迫于后期到貨成本高企以及通脹壓力的凸顯，下行空間有限，預(yù)計下周西南地區(qū)熱軋板卷價格以震蕩盤整為主。

【華北地區(qū)】

本周，華北地區(qū)熱軋市場弱勢盤整，主流報價略微下移。截至發(fā)稿，天津市場5.5mm熱卷價格在4330-4350元/噸，較上周五價格下跌20元/噸；太原市場1.8mm熱卷主流成交價格為4500元/噸，較上周下跌30元/噸；北京市場較上周五跌50元/噸。現(xiàn)3.0mm市場價格在4380元/噸；石家莊市場現(xiàn)貨價格橫盤震蕩，現(xiàn)3.0mm市場價格為4420元/噸。

本周開市，市場價格持續(xù)弱勢調(diào)整。受成交清淡影響，低價資源不斷涌現(xiàn)，在其沖擊下，高位價格成交越發(fā)困難，不得不向低位靠攏。至周四，在電子盤的拉漲帶動下，價格穩(wěn)中趨漲，不過商家操作心態(tài)不同，市場報價比較混亂。不過，周五整體成交仍呈現(xiàn)不溫不火態(tài)勢，尤其終端放心態(tài)多表現(xiàn)為謹慎觀望。

庫存方面，由于個別鋼廠的集中到貨，華北地區(qū)大多市場的庫存量都有所上升，但部分主流規(guī)格存在缺貨情況。而在鋼廠方面，鞍鋼熱軋下調(diào)200元/噸；首鋼熱軋下調(diào)50元/噸；武鋼熱軋下調(diào)150元/噸。

對于下周市場走勢，商家多表迷茫，但從本周市場表現(xiàn)看，無論是前期的向下盤整，還是周中的鋼廠調(diào)價，均未造成市場過度下跌，說明當(dāng)前的市場價格具有一定的抗跌性；從商家操作來看，目前市場庫存壓力不大，商家虧本出貨的意愿不強。不過，值得注意的是周五晚上央行出臺的新政策，使得市場加息預(yù)期繼續(xù)加強，筆者認為此國家政策的出臺，可能會加速市場價格的探底過程，但中長期行情將開始走高。

【西北、東北地區(qū)】

本周西北地區(qū)熱軋板卷價格震蕩向下，市場成交疲軟。蘭州市場熱軋板卷價格小幅回調(diào)80-100元/噸。據(jù)市場反饋，目前鋼廠資源已經(jīng)陸續(xù)到達，前期較缺的幾個規(guī)格資源基本上都得到了補充。由于終端及中間需求持續(xù)低迷，部份商家的銷售壓力開始加大，出現(xiàn)貿(mào)易商暗將成交價，以促銷售的情況。截至發(fā)稿，蘭州市場普卷主流價格在4500元/噸。由于西北地區(qū)主要跟隨主流市場價格變化而波動，因此外部環(huán)境變化也間接影響市場。受資本市場對銀根緊縮的預(yù)期增強影響，遠期市場價格或?qū)⑦M入在窄幅區(qū)間內(nèi)頻繁震蕩的格局。不過，在各種利空消息影響下，目前現(xiàn)貨市場價格整體表現(xiàn)較為穩(wěn)定，商家對后市普遍保持樂觀態(tài)度，短期內(nèi)西北地區(qū)熱軋板卷價格將繼續(xù)目前盤整態(tài)勢，下行空間有限。

本周東北市場熱卷價格震蕩盤整，成交相對較差。截至發(fā)稿，3.0mm熱軋板平均價格4484元/噸，相比上周下跌42元/噸。由于市場已經(jīng)步入需求淡季，本地市場成交情況很難有所起色。除大連市場資源量有所減少且多數(shù)為終端消化外，其他市場庫存量均保持平穩(wěn)，部分市場甚至出現(xiàn)增加情況。不過，由于鋼廠資源尚未集中到達，貿(mào)易商的庫存量基本能維持在進出平衡，壓力尚未顯現(xiàn)。但隨著后期成交量的日益低迷、加之市場將陸續(xù)到貨，庫存壓力或?qū)⒐?jié)節(jié)攀高。另外，鞍鋼12月份熱卷價格政策下調(diào)200元/噸，較前期傳聞平盤相比對市場帶來一定打擊，成本支撐力度有所減弱。據(jù)悉，目前東北地區(qū)各大商家對后市看法并不樂觀，不過價格底部已經(jīng)抬升，后期價格盤整可能性較大，但提醒部分打算抄底的貿(mào)易商，注意政策面消息，謹慎操作。（，）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。