鐘正生：2018年房地產(chǎn)投資或可保持在較高水平

2018年8月31日，2018（第十二屆）中國(guó)金屬板材產(chǎn)業(yè)鏈年會(huì)在廈門佰翔五通酒店盛大召開(kāi)。大會(huì)由上海鋼鐵俠電子商務(wù)有限公司以及上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，上海期貨交易所聯(lián)合主辦。

31日主題大會(huì)上，財(cái)新智庫(kù)莫尼塔研究董事長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生博士就當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的熱點(diǎn)問(wèn)題發(fā)表觀點(diǎn)。

財(cái)新智庫(kù)莫尼塔研究董事長(zhǎng)兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 鐘正生

今年以來(lái)，基建與政府性投資增速失速下滑，但工業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)較為平穩(wěn)，6月以來(lái)呈現(xiàn)溫和走弱。鐘博士認(rèn)為，出口形勢(shì)不佳將使投資對(duì)生產(chǎn)的拖累作用加速顯化。

今年上半年凈出口對(duì)GDP形成-0.7%的拖累（2017年是0.6%的拉動(dòng)），這會(huì)導(dǎo)致需求對(duì)生產(chǎn)的承接力減弱。考慮到中美貿(mào)易戰(zhàn)500億之后還有9月2000億商品加關(guān)稅的預(yù)期、以及不排除11月對(duì)5050億商品加關(guān)稅的預(yù)期，搶先出口效應(yīng)可能會(huì)持續(xù)到四季度。但在此之后，出口形勢(shì)或?qū)⒊惺芨鄩毫Α?/p>

目前寬信用最大的阻滯，除了嚴(yán)監(jiān)管過(guò)程中非標(biāo)融資“青黃不接”外，還在于金融機(jī)構(gòu)支持小微企業(yè)的意愿難以被有效調(diào)動(dòng)。鐘博士認(rèn)為，對(duì)小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)的寬信用，難度遠(yuǎn)高于依靠基建項(xiàng)目帶動(dòng)的寬信用，需要在切實(shí)有效的減稅、國(guó)有與民營(yíng)二元化體制的改革等方面有力配合，這盡管難以立竿見(jiàn)影，但卻是拓寬政策長(zhǎng)期空間、激活經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能的良藥。

年度而言，2018年廣義財(cái)政資金增速并不弱。但財(cái)政發(fā)力的配套杠桿存在較大缺口，如果按照70%的非標(biāo)能夠通過(guò)回表解決的樂(lè)觀假設(shè)，鐘博士預(yù)計(jì)今年基建增長(zhǎng)也只能達(dá)到8%左右。

之后，鐘博士對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)也作了解讀。他認(rèn)為，今年房地產(chǎn)投資存在以下幾方面的支撐因素，全年或可保持在較高水平：土地資源充足；房地產(chǎn)銷售有熱度再起之勢(shì)；大型房企資金來(lái)源仍有支撐。

最后，鐘博士認(rèn)為，人民幣匯率可能、但不會(huì)輕易破7。如果短期內(nèi)美元指數(shù)漲幅依然較大，一個(gè)更可能的選項(xiàng)是，讓人民幣匯率在6.9-7之間磨一段時(shí)間，給市場(chǎng)一個(gè)適應(yīng)接受的過(guò)程，再順勢(shì)“突破”。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。