能源丨汽柴油價格持續(xù)高企 加油站利潤變化驚人

隆眾數(shù)據(jù)顯示，2018年二季度末三季度初的傳統(tǒng)淡季，全國汽柴油市場批發(fā)價格卻呈現(xiàn)持續(xù)走高態(tài)勢，那么導致今年汽柴油價格持續(xù)走高的因素是什么？加油站零售利潤方面又存在哪些驚人變化？下面隆眾帶您從這兩個方面進行細致分析。

圖1、國內(nèi)汽柴油市場均價走勢圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

如圖1所示，2018年二季度末三季度初國內(nèi)汽柴油價格呈現(xiàn)整體上漲態(tài)勢，同比去年，汽柴油批發(fā)均價出現(xiàn)明顯走高，上漲幅度均在2000元/噸左右，汽油漲幅達到33%，柴油漲幅達到34%，汽柴油批發(fā)價格上漲的原因，總結(jié)為以下幾點：

1、山東地煉因開工率低位、產(chǎn)銷比基本平衡、無庫存壓力三方面原因?qū)е聝r格逆淡季上漲，而山東地煉作為全國汽柴油價格調(diào)整的風向標，一定程度上刺激了全國汽柴油批發(fā)價格走高。

2、主營煉廠議價后的配置價格過高，導致部分主營批發(fā)價格面臨倒掛，為了減少配置資源的損失，價格只能隨之上推，以保住主營煉廠煉油端利潤。

3、今年山東地煉外采供應(yīng)量出現(xiàn)明顯萎縮，同比去年上半年，山東地煉外采供應(yīng)量降低了近20%，且外采價格出現(xiàn)了比較明顯的上漲。隆眾資訊數(shù)據(jù)顯示，今年山東地煉供應(yīng)外采價格僅低于其實際銷售價格100-200元/噸，無形中縮窄了主營批發(fā)端的利潤，推高了主營的批發(fā)價格。

4、行業(yè)新政下，社會貿(mào)易商調(diào)油商數(shù)量減少，社會流通合規(guī)資源進一步縮窄，貿(mào)易商外采環(huán)節(jié)也出現(xiàn)了明顯萎縮，導致主營批發(fā)端供給進一步縮窄，亦導致價格持續(xù)高企。

加油站利潤變化解析

圖2、汽油零售利潤圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

說明：隆眾石化網(wǎng)成品油汽油零售利潤采取國內(nèi)30個地區(qū)成品油價格作為樣本進行統(tǒng)計分析，是扣減了人工成本、物流成本等可變費用、暫未扣減促銷成本以及固定成本。

如圖2所示，今年二季度末三季度初全國汽油批發(fā)價格呈現(xiàn)整體走高態(tài)勢，而汽油零售利潤整體呈現(xiàn)跌勢，截止目前汽油零售利潤達到全年最低位。主要因發(fā)改委零售價上調(diào)幅度遠不及批發(fā)端價格漲幅，導致批零價格收窄，利潤下行。加之部分地區(qū)加油站價格戰(zhàn)小范圍打響，零售利潤受到進一步壓榨。

圖3、柴油零售利潤圖

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

說明：隆眾石化網(wǎng)成品油柴油零售利潤采取國內(nèi)30個地區(qū)成品油價格作為樣本進行統(tǒng)計分析，是扣減了人工成本、物流成本等可變費用、暫未扣減促銷成本以及固定成本。

如圖3所示，今年二季度末三季度初柴油批發(fā)價格持續(xù)高企，柴油零售利潤整體呈現(xiàn)跌勢，截止目前柴油零售利潤達到年內(nèi)最低位。雖然二季度末三季度初發(fā)改委亦上調(diào)了零售價格，但柴油批發(fā)價格漲勢遠超零售價格調(diào)整幅度，導致加油站利潤出現(xiàn)縮窄跡象。另一方面，柴油部分用油終端，像物流運輸車隊等，為降低運輸成本，過分追求低價資源，導致加油站柴油零售端經(jīng)常促銷，實際零售利潤根據(jù)優(yōu)惠幅度不同而繼續(xù)下探。

總結(jié)

綜上所述，隨著今年國內(nèi)汽柴油批發(fā)價格推至高位，且按照目前市場情況，地煉主營及社會單位汽柴油價格短期內(nèi)很難出現(xiàn)跌勢。另一方面，金九銀十成品油傳統(tǒng)銷售旺季即將到來，汽柴油批發(fā)端價格仍存上漲空間，加油站零售利潤方面則難言樂觀，短期內(nèi)或保持低位水平運行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。