易盛農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)預(yù)計(jì)將偏強(qiáng)運(yùn)行

上周，易盛農(nóng)期指數(shù)震蕩反彈，截至8月10日，收于1066.17點(diǎn)。

白糖方面，進(jìn)入8月，高溫持續(xù)，且有雙節(jié)消費(fèi)預(yù)期，加上近期走私持續(xù)嚴(yán)控，沿海地區(qū)打擊成效顯著，消費(fèi)預(yù)期將繼續(xù)好轉(zhuǎn)，但8月銷售預(yù)計(jì)難以達(dá)到7月水平。上周現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格微調(diào)，集團(tuán)仍以走量為主，清庫(kù)意愿較強(qiáng)。預(yù)計(jì)今年糖廠開榨時(shí)間將有所延遲，在銷售好轉(zhuǎn)的情況下，將增加年度末翹尾行情發(fā)生的可能性，但長(zhǎng)期來(lái)看，白糖基本面依然偏空。

棉花方面，國(guó)內(nèi)因下游紡企處于淡季，工廠采購(gòu)積極性一般，等待9月傳統(tǒng)旺季。但紡織企業(yè)各類庫(kù)存均處于較高水平，拋儲(chǔ)延期后，對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)充足，后期的補(bǔ)貨需求或?qū)⑤^為有限。上周國(guó)儲(chǔ)棉成交率有所下降，但成交價(jià)格逐步抬升，對(duì)棉價(jià)有所支撐。美棉受干旱影響，產(chǎn)量或繼續(xù)下調(diào)，8月USDA供需報(bào)告預(yù)計(jì)偏利好。鄭棉基本面仍然平淡，但由于報(bào)告在即，上周波動(dòng)加劇，關(guān)注下方5日均線支撐。

豆系方面，8月美豆將進(jìn)入關(guān)鍵生長(zhǎng)期，美國(guó)中西部部分地區(qū)干旱情況增加市場(chǎng)憂慮，美豆優(yōu)良率略微下調(diào)，關(guān)注干旱天氣是否發(fā)展至主要產(chǎn)區(qū)。國(guó)內(nèi)方面，油廠在加征關(guān)稅前大量進(jìn)口大豆，同時(shí)，國(guó)內(nèi)需求疲弱，導(dǎo)致粕類庫(kù)存壓力積聚。不過，從進(jìn)口數(shù)據(jù)來(lái)看，7月進(jìn)口已有明顯下滑，后期隨著征稅政策實(shí)施，進(jìn)口將受限。同時(shí)，若下游需求配合，將利于國(guó)內(nèi)庫(kù)存消化。而外部擾動(dòng)因素、人民幣貶值也對(duì)進(jìn)口成本及國(guó)內(nèi)價(jià)格形成支撐。國(guó)內(nèi)粕類維持震蕩偏多思路，關(guān)注國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)等。

油脂方面，馬來(lái)西亞棕櫚油出口疲軟，疊加增產(chǎn)季到來(lái)，不利去庫(kù)存進(jìn)行。馬來(lái)西亞棕櫚油局（MPOB）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量和庫(kù)存低于預(yù)期，出口高于預(yù)期，對(duì)盤面有所提振。國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存維持高位，需求端未見明顯好轉(zhuǎn)，臨儲(chǔ)大豆、豆油繼續(xù)拍賣，豆油庫(kù)存壓力將進(jìn)一步加大。棕櫚油庫(kù)存小幅回落，需求疲軟。沿海、華東菜油庫(kù)存繼續(xù)增加，未來(lái)幾月菜籽到港量不小，進(jìn)口壓力限制菜油上漲動(dòng)力。后期隨著消費(fèi)旺季到來(lái)，疊加飼料配方修改等抑制進(jìn)口大豆需求，油脂基本面或有所緩和，但整體供過于求格局未改，預(yù)計(jì)上行空間有限。

綜上所述，權(quán)重品種中，白糖、菜粕期價(jià)短期偏強(qiáng)，而油脂上行空間有限，棉花基本面平淡，預(yù)計(jì)后期易盛農(nóng)期指數(shù)將偏強(qiáng)運(yùn)行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。