看漲因素正不斷積聚 金價反彈或一觸即發(fā)

　　受到美元沖高回落和市場避險需求增加的提振，黃金連續(xù)兩日小幅反彈，重新站上1210美元支撐位上方。短期來看，金銀依然處于低位震蕩，但是下行動能似有所減弱。值得關(guān)注的是當(dāng)前主要產(chǎn)金國產(chǎn)量大幅下滑，黃金凈空頭頭寸增加至自2006年以來的最高水平，實物市場的黃金買需已經(jīng)漸漸在低價格的刺激下開始涌現(xiàn)，黃金后市或不至于太悲觀。

　　周四(8月9日)黃金市場依然在窄幅震蕩的狀態(tài)中，現(xiàn)貨黃金在1210美元/盎司上方小幅波動，避險需求似乎更傾向于美元。不過黃金市場也出現(xiàn)了產(chǎn)量受限，買需涌現(xiàn)等積極因素，黃金多頭可能即將會迎來機會。

　　中國南非黃金產(chǎn)量大幅下降，黃金產(chǎn)出觸頂

　　據(jù)中國黃金協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年中國累計生產(chǎn)黃金190.279噸，與去年同期相比，減產(chǎn)16.264噸，同比下降7.87%。產(chǎn)金大國南非的黃金產(chǎn)量在今年5月份繼續(xù)下降，同比降幅達16.2%，相比4月份的5.8%繼續(xù)擴大，為連續(xù)第八個月走低。

　　加拿大黃金生產(chǎn)商Goldcorp公司表示，世界目前已到達黃金的“巔峰時代”，這意味著全球黃金礦產(chǎn)量將開始走下坡路，因目前所有主要金礦都已被發(fā)現(xiàn)，而黃金挖一點少一點，如果沒有新的礦源，黃金的供給就將受限，供給受限有望支撐未來金價。

　　散戶投資者不顧暴跌持續(xù)抄底買入黃金

　　網(wǎng)上貴金屬交易所BullionVault的數(shù)據(jù)顯示，在現(xiàn)貨黃金價格自4月份以來持續(xù)下跌之后，實物市場的黃金買需已經(jīng)漸漸在低價格的刺激下開始涌現(xiàn)。該網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，7月份其買入黃金的客戶數(shù)量增加了23.5%，同時該網(wǎng)站匯總編制的黃金投資信心指數(shù)達到了56.8，該數(shù)據(jù)超過50就表面看多情緒壓倒看空，而該數(shù)據(jù)過去三個月的跳漲幅度也達到了2012年以來最大。

　　通常，黃金被視作避險資產(chǎn)，金價卻異常地持續(xù)下跌，這反過來令部分投資者傾向于相信金價已經(jīng)與基本面脫軌，并加大了抄底押注。而從歷史狀況來看，散戶投資者開始不顧一切抄底買入黃金，往往是股市和經(jīng)濟周期會在此后見頂?shù)念A(yù)示信號，一旦如此，金價離真正見底也將為期不遠。

　　黃金投機性空頭倉位過度擴張，逆轉(zhuǎn)可能即將來臨

　　最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日一周內(nèi)，對沖基金和其他大型投資者將黃金凈空頭頭寸增加至自2006年以來的最高水平?？疹^頭寸過于擁擠，隨時面臨扎空風(fēng)險。

　　現(xiàn)貨黃金價格自4月份以來累計下跌了11%以上的狀況，令市場看空情緒已升至頂點，但事實上，以整個金融市場為參照系，黃金價格已經(jīng)遭到了顯著低估，在黃金價格下跌逾10%的同時，美元指數(shù)的漲幅卻只有不到6%，兩者并不對稱。下半年，避險情緒將會重新控制市場，并推升黃金需求，從而令金價否極泰來。

　　技術(shù)分析

　　從日線圖來看，RSI指標(biāo)出現(xiàn)底部背離信號，這顯示金價可能將出現(xiàn)可觀反彈。短期支撐位看1207，壓力位1220附近。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。