黃金交易提醒：曇花一現(xiàn)后的低位盤(pán)旋 金價(jià)正在尋找市場(chǎng)底

8月8日亞洲時(shí)段，黃金開(kāi)盤(pán)后險(xiǎn)守1210整數(shù)關(guān)卡震蕩走高。昨日金價(jià)沖高回落，止于1216.23形成了一個(gè)大三角形的收斂。盡管在1208.64的收斂三角下沿再次覓得支撐，不過(guò)多次下測(cè)支撐位還未能打掉1220.05的高點(diǎn)并不是一個(gè)好的跡象。本周有可能會(huì)選擇方向性的突破，上方看13日均線1218.65的長(zhǎng)期壓制，下方若失守三角收斂下沿則可能在刷新1204.58的新低。

消息面上，中國(guó)的貿(mào)易帳數(shù)據(jù)值得關(guān)注，可以讓我們量化當(dāng)前貿(mào)易政策風(fēng)險(xiǎn)下的直接影響，這對(duì)人民幣和大宗商品都有影響。另外，美國(guó)里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席、2018票委巴爾金也會(huì)發(fā)布講話，可能在紐盤(pán)時(shí)間對(duì)美指、黃金產(chǎn)生短線影響。

黃金技術(shù)分析

從60分鐘圖看，今天亞盤(pán)時(shí)間段的波動(dòng)幅度會(huì)進(jìn)一步被壓縮，目前布林線處于一個(gè)收口的狀態(tài)，且三角形收斂進(jìn)入圖形末端，面臨短線方向選擇。昨日在打至1216.23一帶后對(duì)應(yīng)上方綠色區(qū)域的成交密集區(qū)，未能創(chuàng)出1220以上階段高點(diǎn)，代表多空短線還會(huì)有爭(zhēng)奪。

因?yàn)槟壳皬拈L(zhǎng)期看黃金處于熊市毫無(wú)疑問(wèn)，周線未出現(xiàn)反轉(zhuǎn)信號(hào)的K線組合，長(zhǎng)期均線50日均線下穿200日均線形成死叉，后市熊途漫漫。

所以黃金最近的反彈都可以理解為急跌后空頭回補(bǔ)的動(dòng)作，尤其是當(dāng)美元指數(shù)漲勢(shì)過(guò)快遇到阻力位并在4小時(shí)圖上走出陰吞陽(yáng)短線走弱跡象后。

因?yàn)槠谪浐凸善笔怯斜举|(zhì)性差別的，就像昨天的中國(guó)原油期貨SC1809的漲停，根據(jù)文華網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示大多是空頭的被動(dòng)平倉(cāng)所致，當(dāng)前短線的反抽并不具備內(nèi)生性事件驅(qū)動(dòng)的特質(zhì)，而只是曇花一現(xiàn)。

4小時(shí)圖看，1214位置是我們?nèi)諆?nèi)需要關(guān)注的壓力位，在之前1218-1235的區(qū)間震蕩中，整體重心下移和過(guò)多試探1216-1218的支撐等跡象已經(jīng)顯示了多頭疲軟的跡象。目前1214是紅色通道線的壓制，即使越過(guò)1220的布林線上軌和黃色通道的也有較強(qiáng)的雙重鉗制。

日線圖上筆者在昨日的《黃金交易提醒》強(qiáng)調(diào)了技術(shù)指標(biāo)的底背離，當(dāng)時(shí)表達(dá)的意思是不追空，理由是即使這個(gè)地方多方難以組織有效進(jìn)攻，但也可能做一個(gè)短線橫盤(pán)的震蕩整理，用時(shí)間來(lái)?yè)Q下方的空間。因?yàn)槟壳暗南滦熊壍朗且恢毕蛳碌模瑱M盤(pán)一段時(shí)間是變相給下方拉扯了空間，蓄力后才能繼續(xù)向下。

要改變目前這一困局圖中的13日均線（多空風(fēng)水嶺黃線）位置是十分重要的，大概在1218.59，日內(nèi)收盤(pán)價(jià)一天無(wú)法站上，大格局仍是看空。而且根據(jù)均線扣底理論，此線未來(lái)還將下移。

美元指數(shù)技術(shù)分析

美指目前還是處于5連陽(yáng)后的調(diào)整周期，指標(biāo)上MACD死叉綠柱且還未調(diào)整到零軸附近，而且反抽了長(zhǎng)陰線確認(rèn)還沒(méi)有站上黃線（多空風(fēng)水嶺指標(biāo)設(shè)成13）。

從4小時(shí)圖看日內(nèi)有可能?chē)@著95-95.22這一區(qū)間波動(dòng)，下方94.9的綠線位置是重要支撐。若意外失守則考慮重新測(cè)試黃色通道線下沿位置，如果是橫盤(pán)整理則偏向于上行風(fēng)險(xiǎn)，能否打破95.65的新高是我們關(guān)注的。

附注：技術(shù)分析寫(xiě)于9:30之前，數(shù)據(jù)可能無(wú)法及時(shí)更新

基本面信息整理

美國(guó)貿(mào)易代表辦公室公布第二輪關(guān)稅計(jì)劃，對(duì)價(jià)值160億美元的進(jìn)口中國(guó)產(chǎn)品征收25%的額外關(guān)稅，8月23日生效。具體據(jù)外媒報(bào)道，美國(guó)貿(mào)易代表辦公室于美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周二，公布了一份價(jià)值約160億美元的中國(guó)產(chǎn)品清單，并稱(chēng)從8月23日起，將針對(duì)清單上產(chǎn)品征收25%的額外關(guān)稅。

該清單包含了6月15日公布的擬議清單中最初的284個(gè)關(guān)稅細(xì)目中的279個(gè)。在7月6日，美國(guó)對(duì)工業(yè)機(jī)械、汽車(chē)、機(jī)器人等領(lǐng)域?qū)?40億美元輸美商品征收25%的關(guān)稅，6月15日則是公布了加征關(guān)稅商品的最后清單。在此期間，黃金的價(jià)格都在這些日期前后具有較大波動(dòng)，其中6月15日當(dāng)日暴跌近25美元。

由于美國(guó)的霸權(quán)主義和優(yōu)先第一保護(hù)原則，正在改變多年來(lái)的自由貿(mào)易多邊體系，也推倒了多年的全球產(chǎn)業(yè)鏈。

跨國(guó)公司的收縮戰(zhàn)線，海外投資公司考慮匯兌損益或做多美指（做空黃金）對(duì)沖或撤離投資，這些因素使得美元成為了代替黃金的避險(xiǎn)品種，而特朗普也樂(lè)見(jiàn)美債被爆買(mǎi)。

畢竟受稅改紅利和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)（貿(mào)易出口僅占美國(guó)GDP13%）提振的美國(guó)強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)需要有人來(lái)買(mǎi)單。美聯(lián)儲(chǔ)漸進(jìn)式的加息風(fēng)格與全球主流央行形成了巨大反差，利差因素驅(qū)使資金涌入龐大的美債市場(chǎng)。

而在今年來(lái)預(yù)期4次的加息，已經(jīng)明顯讓市場(chǎng)感覺(jué)到相比耶倫在位時(shí)期每年兩次的升息明顯加快，資金逐利的本質(zhì)也推動(dòng)這一邏輯演變。

根據(jù)昨天美國(guó)6月JOLTs職位空缺數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)依舊需求強(qiáng)勁，職位空缺人數(shù)錄得666.2萬(wàn)人高于662.5萬(wàn)人的預(yù)期，刷新2000年以來(lái)歷史高位。

職位的空缺依舊和筆者之前提到的無(wú)法找到技能相匹配的員工所導(dǎo)致，包括從美國(guó)5月、6月的自主離職率創(chuàng)下17年以來(lái)新高也可以看出人們對(duì)于工資增長(zhǎng)的信心。（自愿失業(yè)是預(yù)期跳槽能夠得到更好的待遇，目前只是在找尋工作機(jī)會(huì)中）

這在未來(lái)可能會(huì)引起通脹上升轉(zhuǎn)向買(mǎi)方市場(chǎng)，因?yàn)檎衅刚呖赡軙?huì)有更多的溢價(jià)能力。對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)可能短期產(chǎn)生巨震，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)可能注意到通脹抬頭而增快加息速率，不過(guò)在達(dá)到中性利率2.5%-3%后大概率會(huì)調(diào)整或轉(zhuǎn)向貨幣政策。彼時(shí)通脹的上升可能使得黃金成為對(duì)抗的利器，而美元的走弱又能降低其持有成本，屆時(shí)邏輯才會(huì)反轉(zhuǎn)。

人民幣和黃金的走勢(shì)

近階段黃金和人民幣走勢(shì)正相關(guān)性達(dá)到0.9，所以筆者刻意加大了這方面的闡述，鑒于目前美元兌離岸人民幣可能要觸及7的紅線，中國(guó)央行之前調(diào)整了遠(yuǎn)期售匯的存款準(zhǔn)備金至20%，加大了做空的成本。

之前境內(nèi)美元兌人民幣由升水變成了貼水，換言之已經(jīng)影響到了掉期市場(chǎng)操作。由于企業(yè)擔(dān)心人民幣貶值帶來(lái)匯兌損益而提前鎖定成本，銀行等機(jī)構(gòu)為對(duì)沖這一風(fēng)險(xiǎn)往往是在遠(yuǎn)期市場(chǎng)上買(mǎi)入人民賣(mài)出美元，在即期市場(chǎng)中買(mǎi)入美元賣(mài)出人民幣，所以使得人民幣貶值預(yù)期增強(qiáng)。（這就和2015年股災(zāi)的時(shí)候歸結(jié)于股指期貨，并限制開(kāi)倉(cāng)單數(shù)異曲同工）

那本次央行除了實(shí)際措施，更重要的是向市場(chǎng)釋放一種信號(hào)，雖然不排除當(dāng)前匯率已經(jīng)超出央行的所能接受的范圍，但也有可能只是在意當(dāng)下貶值的速度過(guò)快；換言之能改變貶值的速率但很難短時(shí)間就改變這一方向。

根據(jù)昨天的外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)顯示，7月外儲(chǔ)是微升了58.2億美元至31179.5億美元，也就是說(shuō)并沒(méi)有采取直接干預(yù)的手段。另外，考慮到即使美聯(lián)儲(chǔ)加息，我國(guó)在考慮當(dāng)下基本面也并沒(méi)有跟隨上調(diào)利率，在當(dāng)前“松貨幣、寬信用”的方針下段難實(shí)現(xiàn)。

所以說(shuō)，人民幣的市場(chǎng)底可能還有一段距離，謹(jǐn)防其對(duì)黃金的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。