國(guó)債期貨料延續(xù)弱勢(shì)震蕩

繼上周五大跌逾0.7%后，本周一（7月23日）國(guó)債期貨呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩，10年期國(guó)債期貨主力合約收跌0.08%。市場(chǎng)人士指出，央行意外開(kāi)展逾5000億元MLF，利好資金面，資管新規(guī)配套細(xì)則整體邊際放松，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善，對(duì)信用債和利率債的影響分化，短期內(nèi)長(zhǎng)端利率債下行受阻，信用債有望繼續(xù)反彈。

國(guó)債期貨偏弱震蕩

23日，國(guó)債期貨市場(chǎng)全天偏弱震蕩，多數(shù)合約小幅收跌。從盤(pán)面上看，10年期國(guó)債期貨主力合約T1809低開(kāi)于95.7元，早盤(pán)一度反彈至95.85元，隨后由漲轉(zhuǎn)跌，日內(nèi)多數(shù)時(shí)段圍繞95.6-95.7低位震蕩，最終收?qǐng)?bào)95.65元，較上一交易日跌0.08%；5年期國(guó)債期貨主力合約TF1809收盤(pán)跌0.03%，報(bào)98.26元。

此前一個(gè)交易日（7月20日），受資管新規(guī)配套細(xì)則落地消息及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)反彈影響，國(guó)債期貨午后直線跳水，10年期國(guó)債期貨主力合約T1809收盤(pán)大跌0.75%，創(chuàng)一年半最大單日跌幅。

市場(chǎng)人士指出，資管新規(guī)配套細(xì)則在多個(gè)條款上有所放松，疊加央行對(duì)銀行配置中低等級(jí)信用債進(jìn)行窗口指導(dǎo)，整體有助于緩解實(shí)體企業(yè)再融資壓力，短期風(fēng)險(xiǎn)偏好改善有利于信用債，但對(duì)利率債可能偏利空。

在此背景下，23日長(zhǎng)端利率債繼續(xù)走弱，信用債成交則延續(xù)暖勢(shì)。昨日銀行間市場(chǎng)上，10年期國(guó)開(kāi)債活躍券180205收益率大幅上行約5BP，最新報(bào)4.18%。短期限的AA+、AA級(jí)信用債收益率則大幅下行，中債1年期AA+、AA級(jí)中短期票據(jù)收益率雙雙大幅下行約6BP。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。