棕櫚油價格有望走穩(wěn)

國內(nèi)棕櫚油價格近期表現(xiàn)弱勢，過去一周內(nèi)大跌200余點，1809合約更是最低觸及4598元/噸的位置，是2016年以來的最低值。

根據(jù)mpob報告顯示，馬來西亞6月棕櫚油產(chǎn)量為133.3萬噸，較5月產(chǎn)量下滑12.6%，是自2008年以來同期最低值。馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量的下滑，受到了開齋節(jié)期間棕櫚油工人放假的影響，但是齋月期間出口的下滑卻使得馬來棕櫚庫存不降反增。同樣的狀況也在印尼發(fā)生，根據(jù)印尼GAKPI的公開數(shù)據(jù)顯示，5月底棕櫚期末庫存已經(jīng)達到476萬噸，是歷史同期最高值。在生柴消費緩慢增長的情況下，食用消費的減少是造成棕櫚油出口下滑的主要原因，但是對整體油脂而言長期消費仍是穩(wěn)定緩慢增長的，短期的棕櫚油消費減少是受到季節(jié)性和政策性的雙重影響，并不會永久的改變棕櫚油的供需平衡。

遠期來看植物油的供給仍十分充足，油脂的消費需要強勁的原油價格來拉動生柴需求的增長，而生柴的產(chǎn)能推動又需要資本和時間的共同發(fā)酵，因此在較長的一段時期里我們都不會看到油脂價格出現(xiàn)真正的翻轉(zhuǎn)，但是短期內(nèi)棕櫚油價格有望出現(xiàn)一定幅度的反彈。

在齋月期間，全球穆斯林對棕櫚油的消耗主要依賴于前期的進口，庫存的下降會使得齋月過后進口量再度放大。而主要的棕櫚進口國印度在6月將毛豆油和葵油的進口關稅分別由30%和25%同時提高至35%，雖然目前稅率上仍低于棕櫚油的設定，但是考慮到品種間的價差仍會拉高棕櫚油的進口比率。與此同時，馬來將棕櫚油8月的出口關稅由5%下調(diào)至4.5%，這在一定程度上會去支撐馬來國內(nèi)棕櫚油的價格。因此，短期內(nèi)棕櫚油價格有望走穩(wěn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。