黃金交易提醒：痛失開門好局 短線W底再面兩大變數(shù)

7月17日亞洲時(shí)段，開盤后黃金掙扎于1240整數(shù)關(guān)口附近，昨日歐系貨幣出現(xiàn)分化上漲施壓美指。不過(guò)在歐洲時(shí)段，黃金僅小幅上揚(yáng)4美元，錯(cuò)失美指疲軟的開門好局。隨后美國(guó)的恐怖數(shù)據(jù)襲來(lái)，5月零售銷售月率大幅上修鞏固了人們對(duì)美國(guó)二季度的經(jīng)濟(jì)預(yù)期，美指在94.4止穩(wěn)后小幅反彈，黃金卻一度跌幅近6美元后跌幅縮窄，盤面上積弱難反。

分析認(rèn)為，大宗商品原油的暴跌拖累金價(jià)，事實(shí)上由于緊張的貿(mào)易局勢(shì)幾乎大多數(shù)大宗商品陷入寒冬。展望日內(nèi)，英國(guó)還有數(shù)據(jù)、事件因素發(fā)效，而鮑威爾在國(guó)會(huì)上對(duì)于半年度貨幣政策的證詞陳述，可能進(jìn)一步造成鎊美兩大貨幣博弈，黃金的1236日線級(jí)別的W底再度面臨考驗(yàn)。

歐系貨幣分化上漲，但對(duì)金價(jià)提振有限

昨天，歐系貨幣以歐元、英鎊為首在歐洲時(shí)段都有不同程度的技術(shù)反彈。熱點(diǎn)事件和數(shù)據(jù)方面，盡管歐元區(qū)5月末貿(mào)易帳小幅下滑，但在美歐貿(mào)易關(guān)稅爭(zhēng)端白熱化的當(dāng)下，數(shù)據(jù)變化不大本身弱化了利空信號(hào)。

此外，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)同歐洲理事會(huì)主席圖斯克、歐盟委員會(huì)主席容克在北京舉行的第二十次中歐領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤圓滿落幕，雙方就深化互利共贏的中歐全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系達(dá)成豐碩成果。

今年是中國(guó)改革開放40周年，也是中歐建立全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系15周年，以及中國(guó)歐盟領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤機(jī)制建立20周年。由于兩國(guó)奉行“堅(jiān)持多邊主義，重視全球治理，推動(dòng)自由貿(mào)易”的理念，在一帶一路、知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、海關(guān)合作等方面都加強(qiáng)了溝通。

在經(jīng)貿(mào)務(wù)實(shí)合作方面，歐盟連續(xù)14年是中國(guó)第一大貿(mào)易伙伴，中國(guó)則是歐盟第二大貿(mào)易伙伴。據(jù)中方統(tǒng)計(jì)，去年中歐雙邊貿(mào)易額達(dá)到了6169億美元，同比增長(zhǎng)12.7%。中歐經(jīng)貿(mào)關(guān)系已形成“你中有我、我中有你”的利益交融格局。

李克強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，中國(guó)致力于同歐盟發(fā)展更加平衡的經(jīng)貿(mào)關(guān)系。中國(guó)政府最近下調(diào)了汽車、消費(fèi)品、藥品等進(jìn)口關(guān)稅，公布了新的外資準(zhǔn)入負(fù)面清單，大幅放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，為中外企業(yè)提供一視同仁的營(yíng)商環(huán)境。

在歐元區(qū)自年初起經(jīng)濟(jì)增速放緩、疊加美國(guó)對(duì)其鋼、鋁關(guān)稅的征收造成的負(fù)面影響之際，中歐的互惠互通或是其下半年經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的保障，市場(chǎng)無(wú)論是出于“買預(yù)期，賣事實(shí)”的操作，還是對(duì)此前歐美貨幣政策背離的利空消化，都促使歐元出現(xiàn)小幅技術(shù)反彈。

由于歐元兌美元占比較大，這都是間接利好黃金的訊號(hào)，因直接降低了其美元的計(jì)價(jià)成本。

但是另外一邊，英鎊走勢(shì)偏弱，這主要是由于英國(guó)退歐又起風(fēng)波。前英國(guó)大臣JustineGreening（1月離職）要求進(jìn)行第二次公投，她認(rèn)為，唯一的解決辦法就是把退歐的最終決定權(quán)交還給人民，而不是由已經(jīng)陷入僵局的政界人士或秘密交易來(lái)處理。

英國(guó)金融時(shí)報(bào)指出，JustineGreening主張草擬一份“三選一”的投票提案，即要么退歐，但與歐盟保持緊密的貿(mào)易關(guān)系；要么徹底退歐，斷絕雙方往來(lái)；要么繼續(xù)留在歐盟。關(guān)于“硬軟脫歐”的爭(zhēng)議將繼續(xù)延續(xù)，硬脫歐則面臨愛爾蘭邊境問(wèn)題，軟脫歐則會(huì)侵蝕英國(guó)本應(yīng)享用的權(quán)利。

首相梅現(xiàn)在的意思很明確，脫歐協(xié)議不是談判者可以挑選的一長(zhǎng)串愿望清單，這是一個(gè)完整的計(jì)劃，包含一系列不可協(xié)商的結(jié)果，再有人搗亂可能英國(guó)能不能脫歐都成問(wèn)題。筆者的理解就是脫歐可能做出妥協(xié)，也可能是英國(guó)退步的起點(diǎn)，不過(guò)既然走出這一步，避免無(wú)協(xié)議脫歐在有限時(shí)間內(nèi)爭(zhēng)取利益最大化才是更加需要關(guān)注的問(wèn)題。

如果這一因素持續(xù)發(fā)酵，至少?gòu)挠㈡^的角度對(duì)黃金的間接打壓可能持續(xù)到10月，圖斯克曾說(shuō)在今年10月前會(huì)有進(jìn)展。除非，歐元和英鎊走勢(shì)分道揚(yáng)鑣，不然美指上行壓力對(duì)金價(jià)不利。

黃金痛失開門好局，恐怖數(shù)據(jù)火上澆油

無(wú)論如何歐系貨幣昨天的小漲都是間接利多因素，不過(guò)黃金目前已經(jīng)陷入了一種怪圈，即當(dāng)美元指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)時(shí)僅小幅上漲，但若盤中美指稍作反彈，金價(jià)往往會(huì)率先破低。

盤面上60分鐘走勢(shì)對(duì)比圖可發(fā)現(xiàn)，當(dāng)美指下跌接近94.4的日內(nèi)低點(diǎn)時(shí)，黃金并未上破1245.65，但在昨天素有恐怖數(shù)據(jù)之稱的美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)公布后，黃金跌幅擴(kuò)大刷新日內(nèi)低點(diǎn)至1238.42，盤面總結(jié)為積弱難反。

造成這一局面的因素是多樣性的，從大宗商品的角度來(lái)看，布油昨天重挫4%，因?yàn)槊绹?guó)在對(duì)伊朗制裁的評(píng)估問(wèn)題上似乎想網(wǎng)開一面，即允許部分國(guó)家進(jìn)口石油，黃金的商品屬性導(dǎo)致其受到銅、鋁、鐵、鋅、鎳、銀等賤金屬持續(xù)走弱的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

而在貿(mào)易矛盾沖突加劇、地緣政治問(wèn)題不斷的情況下，企業(yè)投資信心下降、所有資產(chǎn)在美聯(lián)儲(chǔ)縮表之際（流動(dòng)性緊缺）開始加速擠兌泡沫。

從全球經(jīng)濟(jì)角度來(lái)看，根據(jù)IMF最新出爐的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，其中下調(diào)了歐元區(qū)、日本和英國(guó)的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)。全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的均衡程度下降，美國(guó)的金融市場(chǎng)狀況依然寬松，美聯(lián)儲(chǔ)與主流央行利差擴(kuò)大的因素仍在持續(xù)發(fā)酵，這提高了持有黃金的機(jī)會(huì)成本。

從新興市場(chǎng)消費(fèi)需求角度看，印度、巴西和阿根廷的經(jīng)濟(jì)預(yù)期不佳。像印度作為第二大實(shí)物黃金消費(fèi)國(guó)6月黃金進(jìn)口量下降25%，市場(chǎng)解讀為貨幣貶值和貿(mào)易壁壘的建設(shè)。

最后反觀美國(guó)，由于其GDP中的70%都是由內(nèi)部消費(fèi)支撐，而它也是一個(gè)貿(mào)易赤字大國(guó)，提高關(guān)稅反有利于扭轉(zhuǎn)這一狀況，4月和5月貿(mào)易逆差的急劇收窄就是證明。此外，昨天美國(guó)6月零售銷售環(huán)比0.5%符合預(yù)期，前值大幅上修至1.3%。

美國(guó)的消費(fèi)數(shù)據(jù)趨好源于雙劍傍身，首先是美國(guó)緊縮勞動(dòng)力市場(chǎng)正在推動(dòng)工資上漲（雖然非農(nóng)數(shù)據(jù)還未顯現(xiàn)），這給消費(fèi)支出提供動(dòng)力；與此同時(shí)，減稅和儲(chǔ)蓄增加也支撐著消費(fèi)。相當(dāng)于其再一次轉(zhuǎn)嫁了全球的風(fēng)險(xiǎn)，而自己遠(yuǎn)離風(fēng)暴中心，這就使得在由貿(mào)易戰(zhàn)引起的避險(xiǎn)情緒流入美元，反倒分流本應(yīng)轉(zhuǎn)向黃金的資金。

兩大變數(shù)：鮑威爾國(guó)會(huì)證詞陳述攜卡尼講話

22:00，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將就經(jīng)濟(jì)及貨幣政策發(fā)表半年一度的證詞陳述，將給投資者推測(cè)未來(lái)政策走向提供重要線索。

根據(jù)其在上周五給國(guó)會(huì)遞交的報(bào)告，基本上肯定主基調(diào)仍然是強(qiáng)調(diào)漸進(jìn)式加息立場(chǎng)和美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于貿(mào)易政策變化帶來(lái)負(fù)面影響的憂慮。他之前曾提到過(guò)，如果經(jīng)濟(jì)走弱可能降息或放緩加息步伐。

在特朗普實(shí)行擴(kuò)張政策并面臨中期選舉的關(guān)鍵時(shí)刻，想必過(guò)快升息加重企業(yè)負(fù)擔(dān)可能對(duì)沖稅改的邊際效益，所以中性偏鴿或者中性的措詞將是大概率事件，黃金可能反而會(huì)受益。

另外，美國(guó)6月工業(yè)產(chǎn)出月率也值得關(guān)注，在5月份該數(shù)據(jù)中下滑0.7%錄得負(fù)值0.1，為2014年1月以來(lái)最大月度降幅。預(yù)計(jì)在汽車及零部件、基礎(chǔ)金屬需求回暖下可能重回0.5%今年3月水平，不過(guò)需要警惕數(shù)據(jù)意外不佳對(duì)黃金的間接提振效益。

在進(jìn)入紐盤時(shí)段之前，英國(guó)還有失業(yè)率數(shù)據(jù)，在脫歐亂局和季節(jié)性因素的壓力下，英國(guó)的失業(yè)率已經(jīng)自今年1月的2.3%升至2.5%。如果勞動(dòng)力市場(chǎng)率先回暖，則會(huì)提升英國(guó)8月加息的概率，目前已經(jīng)達(dá)到60%以上。

不過(guò)英國(guó)行長(zhǎng)卡尼關(guān)于金融穩(wěn)定報(bào)告的討論可能是一大變數(shù)，在5月英國(guó)加息概率一度板上釘釘，但由于其釋放錯(cuò)誤前瞻信號(hào)，最終出現(xiàn)了黑天鵝事件。如果英鎊日內(nèi)波幅較大，對(duì)黃金的影響不容忽視。

值得提醒的是，周四、周五英鎊兌美元在1.3185、1.3200、1.3325、13450這四個(gè)位置分別有3.07億、2.95億、4.3億、11億期權(quán)即將到期。所以很可能人為干預(yù)會(huì)使得價(jià)格在區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，屆時(shí)黃金或延續(xù)震蕩無(wú)趨勢(shì)行情，可能在本周末端波動(dòng)加大。

技術(shù)分析

從大的形態(tài)結(jié)構(gòu)來(lái)看，黃金仍處于粉色通道線內(nèi)波動(dòng)，目前尚未觸及下沿，考慮在下降趨勢(shì)下做多反彈的需謹(jǐn)慎輕倉(cāng)，設(shè)好止損并分批進(jìn)場(chǎng)。日內(nèi)1240.82是第一道關(guān)卡，為1204.9到1366.15的0.236位置，多頭走強(qiáng)需上看1243.19的5日均線壓力，再向上1248、1255、1265這幾個(gè)點(diǎn)位都是前期筆者強(qiáng)調(diào)關(guān)注的。

下方1236-1237位置斷不能失守，6月3日、6月13日、包括今日都一度觸及該位置附近，若4H圖的雙底構(gòu)筑失敗，下看1226-1228一帶。

4小時(shí)圖看，已經(jīng)出現(xiàn)底背離的信號(hào)，即MACD指標(biāo)死叉創(chuàng)新低，但是黃金價(jià)格并未續(xù)創(chuàng)1236.56新低，筆者已經(jīng)標(biāo)注在圖上，有背離就有轉(zhuǎn)折，當(dāng)心金價(jià)短線走強(qiáng)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。