2017年小麥及副產品周度（第45周）行情綜述及后市預測

小麥行情

本周小麥價格依舊延續(xù)穩(wěn)中上揚趨勢，但不同的是，上周主要冀魯地區(qū)上漲為主，本周華東地區(qū)也隨之跟漲，上漲幅度主要在10-20元/噸為主。以下是具體價格詳見表1：

當前主產區(qū)小麥價格已接近一定高位，國內麥價因供需格局差異，所以麥價呈現出北高南低局面：華北局部地區(qū)麥價接近政策糧的“天花板”，主要由于主產區(qū)的加工能力差異和小麥質量等因素，冀魯地區(qū)供應緊張加上需求增加使得麥價上漲；蘇皖地區(qū)因流通糧源呈“南下北上”格局，因此供應方面相較而言算較好，所以價格相對平緩為主。

臨儲拍賣方面，成交量不斷增加,本周成交率為7.47%，成交率從十月份到現在也一直表現為小幅上漲態(tài)勢。因為當前市場流通糧源的緊缺，使得部分市場主體逐漸將其關注度轉移到了之前被冷漠的臨儲拍賣方面。

部分地區(qū)麥價接近臨儲麥采購成本，但大部分小麥價格較臨儲麥價還是有一定“質價”優(yōu)勢；同時雖市場糧源充足，但流通糧源相對較少。所以在市場麥價上行至階段性高位，臨儲麥的成本優(yōu)勢逐漸凸顯之前，市場麥價短期仍有一定上漲空間。

圖12016/1/4-2017/11/10小麥價格走勢

麩皮行情

本周麩皮主流價格穩(wěn)定，局部窄幅震蕩，調整幅度主要在20-80元/噸。相對前幾周的麩皮價格來看，麩皮價格整體下調情況并不明顯，部分地區(qū)的麩皮價格依舊堅挺。具體價格詳見表2：

圖22016/1/4-2017/11/10國內主要地區(qū)麩皮價格走勢

從供應角度來看，隨著市場上優(yōu)質小麥糧源持續(xù)縮緊，近期小麥價格一直保持上行態(tài)勢。這給制粉企業(yè)帶來一定壓力：一方面制粉原料短缺，面企開機率難以提升；另一方面制粉企業(yè)的成本壓力不減。麩皮供應并不寬松，加上面粉購銷回暖乏力，企業(yè)考慮利潤因素，不會大幅下調麩皮價格。

從需求方面來看，麩皮價格上行至較高位置，近期麩皮價格回落并不明顯，部分飼料廠開始調整飼料配方，減少飼料中麩皮的配比，麩皮需求量略有回落。加上部分地區(qū)的物流狀況不算樂觀，局部地區(qū)“一車難求”，麩皮出貨速度受到影響，從而出現部分企業(yè)價格回調。

整體來說，雖然麩皮需求方面有部分利空因素影響麩皮的價格，但麩皮價格也受到供應面的利多因素的支撐，短期內麩皮價格或能維持穩(wěn)中小幅下調的行情。

次粉行情

本周次粉價格基本維持穩(wěn)定行情，部分地區(qū)次粉價格出現小幅波動。截至10日，河南益海糧油各廠次粉價格1880元/噸。目前主要地區(qū)3.0-3.5灰份次粉主流價1720-1900元/噸。具體價格詳見表3：

本周面企開機率依舊維持較低水平，次粉產出量相對有限，這也是支撐次粉價格穩(wěn)定的最大因素。在需求方面，次粉需求較前期稍有回落，加上次粉近期受玉米價格影響，局部地區(qū)小幅下調次粉價格。但從整體來說供需相對平衡，其價格還是呈現穩(wěn)中小幅整理行情。

標粉行情

本周標粉行情穩(wěn)定為主，局部地區(qū)標粉價格小幅下調。截至10日，益海糧油河南各廠1.5灰分標粉報價2500元/噸。目前主要地區(qū)1.0-1.5灰份標粉主流價格2500-2640元/噸。具體價格行情見表4：

供應方面，雖然開機率不高，標粉產出量有限，但標粉近期出貨并無過多壓力。需求方面，逐漸進入冬季，標粉下游需求有所減少。預計后期標粉價格穩(wěn)中小幅調整為主，主要關注下游需求情況。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。