機構(gòu)預(yù)測：5月新增信貸環(huán)比略降M2增速或回升

考慮1-4月政策性銀行投放較多信貸后，5月暫時性放緩?fù)侠坌略鲑J款數(shù)據(jù)，以及近期地方債發(fā)行提速等原因，多機構(gòu)預(yù)測5月新增信貸將與前值基本持平或略有下降，預(yù)計規(guī)模為1萬億至1.2萬億之間。同時，由于央行適時推出降準(zhǔn)等對沖性操作，有利于銀行體系貨幣創(chuàng)造能力保持平穩(wěn)等原因，M2增速將與前值持平或略有增長，機構(gòu)預(yù)計區(qū)間為8.3%-8.5%。
　　天風(fēng)證券銀行業(yè)首席分析師廖志明表示，部分表外融資需求轉(zhuǎn)向表內(nèi)信貸，推升信貸需求，總體貸款需求仍較好，但1-4月政策性銀行投放較多信貸后5月暫時性放緩，拖累新增貸款數(shù)據(jù)，預(yù)計5月信貸增長相對平穩(wěn)。“預(yù)計5月新增貸款1.05萬億，環(huán)比與同比均少增。從結(jié)構(gòu)來看，預(yù)計企業(yè)貸款增5000億，住戶貸款增5500億，對公與個貸均增長平穩(wěn)。”他表示。
　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認(rèn)為，近期信用風(fēng)險事件頻發(fā)對信用債發(fā)行產(chǎn)生一定負(fù)面影響，5月部分企業(yè)延遲或取消債券發(fā)行，或?qū)⑹?月社會融資規(guī)?；芈渲?.35萬億元。但在低基數(shù)的影響下，社融余額增速可能回升至接近10.9%。同時，表外融資向表內(nèi)轉(zhuǎn)移的需求仍然旺盛，預(yù)計5月新增信貸規(guī)模為1.2萬億元，與4月水平接近。
　　相較對5月新增信貸規(guī)模的預(yù)測，機構(gòu)對M2增速顯得較為樂觀，多數(shù)機構(gòu)認(rèn)為M2增速或達8.5%
　　國泰君安研究所首席宏觀分析師花長春表示，金融強監(jiān)管和金融控杠桿下，銀行體系表外融資和資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象已經(jīng)得到較大抑制，貨幣創(chuàng)造能力面臨下行壓力。央行適時推出降準(zhǔn)等對沖性操作，有利于銀行體系貨幣創(chuàng)造能力保持平穩(wěn)。5月央行公開市場操作凈投放約4000億元，總體貨幣金融環(huán)境邊際趨松。預(yù)計5月M2增速將小幅回升至8.5%左右。
　　魯政委亦認(rèn)為M2增速將較4月提高0.2個百分點升至8.5%。“從發(fā)電耗煤指標(biāo)來看，5月經(jīng)濟活動活躍程度進一步提升，有望帶動M1同比進一步反彈至7.4%。在M1增速反彈的拉動下，5月M2同比或?qū)⒒厣?.5%。”他表示。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。