小幅加碼貨幣寬松 日央行紅包力度令人失望

日本央行在上周五結(jié)束的貨幣政策會(huì)議后宣布，加碼貨幣寬松政策。但加碼幅度不及市場(chǎng)預(yù)期，日央行并未調(diào)降當(dāng)前的負(fù)利率水平。日本央行行長(zhǎng)黑田東彥在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上暗示或進(jìn)一步加碼貨幣寬松，也使得市場(chǎng)對(duì)日央行8月例會(huì)可能降息的預(yù)期升溫。
上述決定作出后，金融市場(chǎng)上認(rèn)為寬松規(guī)模較小，失望氣氛濃厚，日元匯率一度升至1美元兌102日元上方，日經(jīng)指數(shù)大幅震蕩。此前，市場(chǎng)預(yù)計(jì)日本央行或再降低利率水平0.05個(gè)百分點(diǎn)至負(fù)0.15%。
日央行溫和加碼寬松
日本央行29日結(jié)束貨幣政策會(huì)議，以多數(shù)贊成決定加碼貨幣寬松，宣布將交易所交易基金（ETF）的購(gòu)買金額從目前的每年3.3萬(wàn)億日元增加到6萬(wàn)億日元。由于日元升值及消費(fèi)低迷，物價(jià)上升基調(diào)難以維持，日央行認(rèn)為要擺脫通縮需加強(qiáng)政策。日本央行以7人支持、2人反對(duì)的投票結(jié)果通過(guò)ETF增購(gòu)。
與此同時(shí)，日本央行宣布維持每年購(gòu)買80萬(wàn)億日元資產(chǎn)和0.1%的負(fù)利率政策不變。此外，為在英國(guó)“脫歐”公投的不利外部環(huán)境中幫助日本企業(yè)在海外經(jīng)營(yíng)，日本央行決定將美元資金供應(yīng)量由120億美元擴(kuò)大至240億美元。
日本央行行長(zhǎng)黑田東彥當(dāng)日表示，加大ETF購(gòu)買量是對(duì)央行貨幣政策的必要補(bǔ)充，不會(huì)損傷股票市場(chǎng)。在全球經(jīng)濟(jì)前景不明和金融市場(chǎng)存較大波動(dòng)的當(dāng)下，希望央行上述舉措能夠與日本政府即將出臺(tái)的28萬(wàn)億日元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃共同提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。日本央行的貨幣政策還未達(dá)到極限，該央行將在下次會(huì)議中評(píng)估貨幣政策對(duì)實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)的實(shí)際成效，暗示或進(jìn)一步加大貨幣寬松籌碼。
日股近期仍將受提振
有分析人士指出，針對(duì)民間銀行存在央行的部分資金征收手續(xù)費(fèi)的負(fù)利率政策被認(rèn)為導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)收益惡化，反對(duì)呼聲根深蒂固。這可能是此次日央行沒有進(jìn)一步下調(diào)負(fù)利率的主因之一。此外，越來(lái)越多的意見也在質(zhì)疑日央行寬松政策的效果，其能否激活經(jīng)濟(jì)、擺脫通縮尚未可知。
也有市場(chǎng)分析師看好日股近期前景。富達(dá)國(guó)際日本研究部總監(jiān)PaulTsai表示：“日本央行此次不推出直升機(jī)撒錢屬預(yù)料之中，此次決議對(duì)市場(chǎng)而言亦屬正面。由于負(fù)利率政策和貨幣基礎(chǔ)均保持不變，收益曲線及銀行業(yè)預(yù)料不會(huì)進(jìn)一步受壓，且銀行業(yè)將受惠于增加的美元貸款計(jì)劃規(guī)模。擴(kuò)大ETF購(gòu)買規(guī)模亦有助減少企業(yè)互相持股的情況，支持股票市場(chǎng)。”
富達(dá)國(guó)際日本基金基金經(jīng)理HiroyukiIto表示：“雖然此次決議沒有驚喜，但是對(duì)日本股票市場(chǎng)而言是好消息。在消息公布后，日元匯率輕微上升，因投資者早前預(yù)期日本央行會(huì)推出更大規(guī)模的寬松政策。我預(yù)計(jì)日元匯率在短期內(nèi)將維持在1美元兌100至105日元之間。維持利率不變?yōu)殂y行業(yè)帶來(lái)正面支持。作為以選股為主的投資者，我專注尋找一些高素質(zhì)并能夠開拓新市場(chǎng)或增加市場(chǎng)份額的公司。相對(duì)于貨幣政策，我較看重日本企業(yè)第一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。”

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。