奇瑞“瘦身”意在上市？

奇瑞汽車股份有限公司(以下簡稱奇瑞)的“瘦身”行動正在進行中。

12月2日，浙江萬里揚變速器股份有限公司(以下簡稱萬里揚)發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌進展公告稱：鑒于相關(guān)事項尚存在不確定性，經(jīng)公司申請，公司股票于2015年12月2日開市起繼續(xù)停牌。

此前11月25日，萬里揚發(fā)布關(guān)于重大資產(chǎn)重組停牌公告稱：公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購奇瑞汽車股份有限公司擁有的汽車零部件相關(guān)資產(chǎn)。公司股票自2015年11月25日開市起停牌。

而根據(jù)相關(guān)媒體報道，11月24日，奇瑞董事長尹同躍和萬里揚董事長黃河清在蕪湖簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，奇瑞將變速箱技術(shù)及生產(chǎn)設(shè)備剝離至萬里揚，奇瑞也將成為萬里揚的第三大股東。

“合作的細節(jié)還在洽談之中，目前尚不能披露。”奇瑞汽車總經(jīng)理助理金弋波說。

法治周末記者多次致電萬里揚董秘辦公室和奇瑞，想就該公告了解相關(guān)情況，但截至發(fā)稿尚未得到回復。

“萬里揚和奇瑞的合作一定程度上有利于奇瑞公司甩開‘包袱’，輕裝上陣，專注于汽車整車制造，追趕與國內(nèi)外優(yōu)秀廠商的差距。”中研普華研究員李湖對法治周末記者說。

變速器效益最大化

奇瑞表示，此次與萬里揚進行變速箱業(yè)務整合，是基于將奇瑞變速器業(yè)務做大做強的目的。

“由于奇瑞主機廠的身份，其變速箱產(chǎn)品難以為其他主機廠所接受，通過與萬里揚合作，將專業(yè)的事交給專業(yè)的公司去做，有利于中國變速箱產(chǎn)業(yè)的整合，也有利于奇瑞變速箱效益的最大化。”奇瑞表示。

根據(jù)萬里揚官網(wǎng)介紹，萬里揚是我國率先完成微卡、輕卡、中重卡、客車、SUV、轎車等變速器研發(fā)和生產(chǎn)的龍頭企業(yè)，是國內(nèi)首家專業(yè)生產(chǎn)汽車變速器的上市企業(yè)。

萬里揚董事會秘書胡春榮指出，今年萬里揚變速器的主要規(guī)劃是實現(xiàn)從商用車到乘用車，手動變速器到自動變速器的積極滲透。“此前萬里揚也在開發(fā)AMT與DCT，此次與奇瑞合作，看中的是其CVT的技術(shù)。”

根據(jù)奇瑞官網(wǎng)資料顯示，公司早在2003年便啟動了自主研發(fā)CVT的項目。2010年，國內(nèi)首款自主研發(fā)的CVT無級變速器在奇瑞汽車股份有限公司順利下線。

“奇瑞汽車多年來在變速器方面持續(xù)投入開發(fā)，在乘用車領(lǐng)域手動變速器和自動變速器等全系列產(chǎn)品擁有較強的研發(fā)體系和產(chǎn)品制造能力，而這恰恰是專注于商用車變速箱的萬里揚所缺乏的。”李湖表示。

浩東偉業(yè)創(chuàng)始人、汽車觀察家移動互聯(lián)網(wǎng)全媒體平臺創(chuàng)始人陳希對法治周末記者表示，由于奇瑞主機廠的身份，其變速箱產(chǎn)品難以為其他主機廠所接受。通過與萬里揚合作，有利于中國變速箱產(chǎn)業(yè)的整合，也有利于奇瑞變速箱效益的最大化。

被指為上市作準備

“奇瑞選擇和萬里揚合作，是為了其上市而瘦身。”李湖向法治周末記者分析。

“目前奇瑞汽車面臨諸多挑戰(zhàn)，一直以來奇瑞品牌難以獲得拓展，處于不溫不火的狀態(tài)，甚至近年有所衰落。”中為咨詢網(wǎng)研究員徐滿進對法治周末記者說。

根據(jù)奇瑞2014年度報告數(shù)據(jù)顯示：企業(yè)在2014年營業(yè)收入實現(xiàn)298.5億元，同比增長10.3%，凈利潤為1.27億，相比2013年8.78億元的凈利潤下滑高達85.5%。

徐滿進對法治周末記者指出，奇瑞傳統(tǒng)汽車銷售一直提振不上去，而在新能源汽車業(yè)務開發(fā)方面未能獲得有效成績，相比其他自主品牌比亞迪、吉利、長安、上汽、東風、江淮等，難以占據(jù)有利主動地位。

“在各種問題集中的情況下，集團盈利一直是個大問題，現(xiàn)金流非常短缺，亟需現(xiàn)金的支持。因此上市似乎成為未來奇瑞獲得長足發(fā)展的唯一出路。”徐滿進對法治周末記者說。

徐滿進對法治周末記者表示，奇瑞瘦身剝離非核心業(yè)務，可以增強企業(yè)競爭力，進而轉(zhuǎn)化企業(yè)自身盈利能力，達到上市投資標準。

“同時可以提高投資者對奇瑞的預期判斷，奇瑞希望藉此獲得投資者的青睞，達到快速籌集資金的目的，實現(xiàn)企業(yè)集團長遠可持續(xù)發(fā)展的目標。”徐滿進對法治周末記者說。

而在和萬里揚合作之前，其實奇瑞早已對自身做了減法。

2013年，奇瑞正式對外發(fā)布了籌謀已久的全新品牌戰(zhàn)略，全新品牌LOGO標識的亮相以及全面收縮的“一個品牌戰(zhàn)略”。

彼時，奇瑞營銷公司總經(jīng)理黃華瓊表示，未來奇瑞將在艾瑞澤、風云、瑞虎、QQ四大產(chǎn)品序列上發(fā)力，對重點產(chǎn)品進行逐步梳理。

根據(jù)媒體報道，從2014年年中至年末，奇瑞對包括安徽瑞祥工業(yè)有限公司、大連嘉祥科技有限公司等37家子公司進行剝離整合。

“2015年5月奇瑞對銷售、網(wǎng)絡(luò)、品牌、市場等部門重新分工，奇瑞通過系列瘦身不僅有助于企業(yè)專注于整車制造，還一定程度上剝離虧損的非核心業(yè)務，‘美化’其財務報表。”李湖對法治周末記者說。

雙贏的合作

“雙方的合作總體而言是利大于弊的，近年來我國汽車業(yè)對于汽車核心技術(shù)追求近乎‘偏執(zhí)化’，盲目打造垂直產(chǎn)業(yè)鏈一體化模式(通俗來講就是什么都自己做，類似三星在手機行業(yè)的模式)，對于尚處于發(fā)展期的汽車產(chǎn)業(yè)而言是極為不利的。”李湖對法治周末記者說。

李湖對法治周末記者指出，以西方發(fā)達國家汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展經(jīng)驗來看，技術(shù)積累并非一蹴而就。結(jié)合我國近年來崛起的長城哈佛、眾泰汽車，可以看出，“專注化”才是比較符合現(xiàn)階段我國汽車廠商長遠發(fā)展的可持續(xù)之路。

而陳希則認為，雙方是個雙贏的合作。

陳希認為，萬里揚通過此次合作可以做大做強乘用車變速器業(yè)務，成為變速器行業(yè)“巨無霸”。奇瑞可通過此次整合，做大做強變速器業(yè)務，與合作伙伴共同打造中國的“愛信精機”。并借此在后期將變速器推向其他汽車企業(yè)。

對此，徐滿進表示，此次合作也表明中國汽車產(chǎn)業(yè)開始向深度方向發(fā)展，尤其是在中國汽車產(chǎn)業(yè)格局基本穩(wěn)定的情況下，需要行業(yè)內(nèi)部進行整合操作，達到汽車產(chǎn)業(yè)內(nèi)部優(yōu)勢互補，強強合作的目標。

“此次合作是雙方主動選擇的結(jié)果，在中國傳統(tǒng)汽車銷售穩(wěn)定及新能源汽車快速發(fā)展的背景情況下，奇瑞主動剝離零部件汽車業(yè)務，使得奇瑞之前多年的‘什么都要開發(fā)’的自主品牌戰(zhàn)略失敗。”徐滿進對法治周末記者說。

徐滿進表示，這也表明奇瑞開始被迫轉(zhuǎn)型，將專注汽車整車研發(fā)生產(chǎn)銷售以及新能源汽車的開發(fā)，也是奇瑞新的“集聚專注”戰(zhàn)略開始實施。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。