中國將進一步推動高水平貿(mào)易投資便利化 期債暫觀望

宏觀結(jié)論

宏觀：此前國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)好于預(yù)期，風(fēng)險資產(chǎn)受益于悲觀預(yù)期的修正，且中美沖突暫時緩解，風(fēng)險資產(chǎn)出現(xiàn)一波上漲。今日4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半，總體需求有放緩勢頭，而國內(nèi)央行貨幣政策預(yù)計趨于寬松，此時可持謹(jǐn)慎態(tài)度，商品暫不繼續(xù)追漲，關(guān)注后市變化，關(guān)注中美貿(mào)易戰(zhàn)進程。

交易策略

股票:①本周中國代表團赴美繼續(xù)磋商經(jīng)貿(mào)問題，市場不確定性仍存，警惕后續(xù)貿(mào)易戰(zhàn)對風(fēng)險偏好影響。②A股入摩帶來資金流入預(yù)期，但其對風(fēng)險偏好的提振有所減弱。③企業(yè)盈利來看，近期高頻數(shù)據(jù)顯示整體需求回升，令企業(yè)盈利對盤面仍有支撐，但需注意的是高頻數(shù)據(jù)仍低于去年同期，警惕企業(yè)盈利短穩(wěn)長憂?？傮w看，高頻數(shù)據(jù)顯示短期需求持續(xù)回升表明企業(yè)盈利對盤面仍有支撐，市場對A股納入MSCI的反應(yīng)鈍化，操作方面建議謹(jǐn)慎者暫觀望，激進者前期多單減持。

債券:①統(tǒng)計局公布4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)，社消零售小幅回落，固定資產(chǎn)投資小幅回落，工業(yè)增加值小幅回升。②金融數(shù)據(jù)好于預(yù)期。4月信貸增長超預(yù)期，關(guān)注4月社融反彈能否持續(xù)。③近期信用債違約事件多發(fā)，連續(xù)出現(xiàn)兩張券首次違約，使得市場情緒受到影響?？傮w看，4月固定資產(chǎn)投資和消費下滑，但工業(yè)增加值和社融出現(xiàn)回升，疊加近期信用債違約事件多發(fā)，市場不利因素增加，期債暫觀望。

黃金：強勢美元及加息不利于金價，但美國國際國內(nèi)風(fēng)險事件繼續(xù)多發(fā)。鑒于當(dāng)前市場狀況，黃金建議暫時離場觀望。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。