黃金月評：多空對峙后者略占上風 擺脫區(qū)間束縛需大爆點

2018年4月份，現(xiàn)貨黃金價格雖然一度因為中、美貿(mào)易戰(zhàn)疑云和中東局勢惡化逼近年內(nèi)高點，但隨著朝鮮半島局勢緩和、美國宏觀面總體向好以及美債收益率高揚支撐美元走強，金價終究還是無法擺脫前三個月構(gòu)筑的震蕩區(qū)間束縛，月K線再度留下一根明顯的上引線，收低基本成定局。

截至發(fā)稿，現(xiàn)貨黃金月線下跌0.88%至1313.87美元/盎司；COMEX期金主力合約月線下挫1.14%至1314.5美元/盎司。

非農(nóng)欠佳，但影響力有限

美國勞工部公布的三月份非農(nóng)就業(yè)報告，新增就業(yè)崗位大幅不及預期，失業(yè)率亦差于預期。但該數(shù)據(jù)對黃金的提振影響有限。市場認為數(shù)據(jù)欠佳可能是天氣原因所導致；中美貿(mào)易紛爭愈演愈烈，轉(zhuǎn)移了不少市場注意力；加上美聯(lián)儲最關(guān)注的薪資數(shù)據(jù)符合預期，難以改變市場對美聯(lián)儲年內(nèi)至少加息三次的預期。

★利多因素

①中、美貿(mào)易對手戲甚是熱鬧

4月3日，美國公布對華301調(diào)查征稅建議，并公開征求意見。征稅產(chǎn)品建議清單將涉及中國約500億美元出口，建議稅率為25%，涵蓋約1300個稅號的產(chǎn)品。

中方對此表示強烈反對。4月4日，經(jīng)中國國務(wù)院批準，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會決定對原產(chǎn)于美國的大豆、汽車、化工品等14類106項商品加征25%的關(guān)稅。中國商務(wù)部副部長王受文表示：“對美關(guān)稅清單是被迫采取的，是克制的。”

一波未平一波又起。美國總統(tǒng)特朗普在4月5日表示，已下令美國貿(mào)易代表考慮對中國進口商品加征更多關(guān)稅，涉及金額1000億美元。

中國商務(wù)部召開新聞發(fā)布會稱，如果美國公布1000億美元的清單，中國將立刻反擊。中國做好了準備，不會猶豫。中國有非常詳細的反制措施，不排除任何選項。

不過即便中、美貿(mào)易戰(zhàn)大有一觸即發(fā)之勢，但黃金市場對此反應(yīng)總體相對克制。中國方面宣布下調(diào)汽車進口關(guān)稅等消息后，緩解了市場對貿(mào)易戰(zhàn)的擔憂，金價月初未能上摸1350美元/盎司。不少市場觀察者認為，貿(mào)易戰(zhàn)最終不會付諸行動，最終仍將以談判解決糾紛。

最新消息稱，美國財政部長努欽將在5月初訪華，就兩國間貿(mào)易紛爭與中方展開。中國外交部之前在收到了美方有意展開談判的消息后重申，中方對此持歡迎態(tài)度。

②中東惡局一度令多頭看到希望

北京時間周三(4月11日)凌晨，美國總統(tǒng)特朗普在推特上表示，可能會對敘利亞實施軍事打擊，金價獲得了強勁的上漲動能，一度上摸至1365.22美元/盎司，直逼年內(nèi)高點1366.15美元/盎司。

雖然特朗普隨后曾表示，對敘軍事打擊沒有具體時間表，但具體行動還是在北京時間4月14日早晨展開。美國聯(lián)合英國和法國對敘利亞軍事設(shè)施展開“精準攻擊”，以作為對日前敘東古塔地區(qū)發(fā)生的“化學武器襲擊”回應(yīng)。

不過由于軍事行動規(guī)模有限，加上之后公布的美國CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)樂觀，美聯(lián)儲會議紀要偏向鷹派，金價最終掉頭向下，沒能站穩(wěn)1360美元關(guān)口上方。

英國首相特雷莎·梅稱這次打擊“是有限度和針對性的”，無意推翻阿薩德政權(quán)或者更廣泛的干預敘利亞內(nèi)戰(zhàn)；法國總統(tǒng)馬克龍在接受電視采訪時稱，他已經(jīng)說服特朗普把重點放在與化武有關(guān)的地點。

★利空因素

①美聯(lián)儲官員積極評價美國經(jīng)濟基本面

美國3月未季調(diào)CPI年率錄得2.4%，3月未季調(diào)核心CPI年率錄得2.1%，雙雙持平預期、好于前值，并創(chuàng)下2017年2月份以來新高。

美國當月公布的零售銷售數(shù)據(jù)反彈，房市指標仍持續(xù)熱絡(luò)，工業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)也相當給力，凸顯出美國經(jīng)濟勢頭強勁。

美聯(lián)儲3月份會議紀要措辭非常鷹派。紀要顯示，多位美聯(lián)儲官員認為經(jīng)濟前景支持更陡峭的加息路徑，多數(shù)委員對通脹前景有更大的信心。

芝加哥聯(lián)儲主席埃文斯周二(4月17日)稱，未來幾年美聯(lián)儲可以繼續(xù)漸進升息數(shù)次，而不會有很大的通脹急升給經(jīng)濟造成不良影響的風險。

美國克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特周四(4月19日)表示，美聯(lián)儲今明兩年應(yīng)繼續(xù)加息，以防止經(jīng)濟過熱和金融穩(wěn)定性風險上升。

美聯(lián)儲理事布雷納德預計，美國經(jīng)濟繼續(xù)穩(wěn)健增長，與聯(lián)儲繼續(xù)漸進升息的步伐一致。布雷納德是美聯(lián)儲決策層鴿派陣營的代表人物。

②美債收益率攀升至逾四年高位

10年期美債收益率周三(4月25日)觸及3.033%，為2014年1月2日以來新高。美國經(jīng)濟持續(xù)擴張，增強了美國經(jīng)濟未來幾個季度將繼續(xù)增長的預期。

一些觀察家認為，較高的債券收益率為創(chuàng)造收入提供了更安全的選擇，而這正是金融危機過后，利率連續(xù)多年來處在低位期間所缺乏的東西。隨著長債收益率的攀升，美元指數(shù)不僅站穩(wěn)90大關(guān)上方、拿下91整數(shù)關(guān)口，甚至一度直逼92關(guān)口，金價一時間壓力山大。

西雅圖D.A.Davidson固定收益副總裁MaryAnnHurley稱：“我們近期在債券方面看到的這種漲勢，無疑使得債券比部分股票更具吸引力，尤其是那些走勢依然掙扎的股票。我認為10年期及更長期債券收益率升高，將會帶來一些中長期投資大戶，而且是我們長期沒有看到過的水平。

③朝鮮半島局勢大幅緩和

美國國務(wù)卿被提名人兼現(xiàn)任中情局局長蓬佩奧在復活節(jié)周末期間秘密出訪朝鮮，并與朝鮮領(lǐng)導人金正恩會面，以討論雙邊首腦會晤事宜。蓬佩奧此次出訪使他成為已知與金正恩見過面的最高級別美國官員，也是體現(xiàn)特朗普愿做美國首位與朝鮮領(lǐng)導人會面的在任總統(tǒng)的最強烈信號。

特朗普在推文中表示：“蓬佩奧在朝鮮與金正恩見了面，會面過程非常順利，塑造了良好關(guān)系。目前正在研擬峰會細節(jié)。無核化對世界來說是好事情，對朝鮮也是！”

朝、韓兩國領(lǐng)導人4月27日在戒備森嚴的半島非軍事區(qū)會面。這是朝韓領(lǐng)導人10多年來的首次峰會。這次令形勢急轉(zhuǎn)的會面旨在結(jié)束韓朝持續(xù)數(shù)十年的沖突，并緩解關(guān)于朝鮮核武計劃的緊張情勢。

金正恩成為1950-53年朝鮮戰(zhàn)爭以來第一位踏上韓國國土的朝鮮領(lǐng)導人。幾周后，金正恩預計將與美國總統(tǒng)特朗普會晤。

朝韓雙方的成功會面使得市場對于半島局勢的擔憂大為緩解，同時市場預計朝韓在一些事宜上將會取得突破新的進展。

青瓦臺方面表示，日本首相安倍晉三稱，朝鮮已規(guī)劃的與韓國及美國即將舉行的峰會如果能夠取得成功，也可能意味著朝鮮和日本有望實現(xiàn)關(guān)系正常化。這使得市場的避險情緒進一步緩解，令金價承壓。

現(xiàn)貨黃金將跌向1302美元

現(xiàn)貨黃金當前已跌破1317-1326美元中性區(qū)間，可確認持續(xù)跌向1302美元的下行趨勢。

上述區(qū)間是由下行C浪的76.4%和61.8%預測位所構(gòu)成，C浪是始于1月25日高點1366.07美元的三浪周期的第三浪。

若金價能夠重新站上1317美元，后市存在回升可能，升破1326美元后反彈目標位看到1334美元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。