過(guò)剩產(chǎn)能淘汰速度加快 周期板塊再獲賣方機(jī)構(gòu)看好

周期板塊再獲眾多賣方機(jī)構(gòu)看好  

在宏觀經(jīng)濟(jì)研究人士看來(lái)，23日召開(kāi)的中央政治局會(huì)議提出加快調(diào)整結(jié)構(gòu)與持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需相結(jié)合，提振了市場(chǎng)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的信心。

鋼鐵、煤炭等行業(yè)的賣方研究員更是連夜發(fā)布了多份看好周期板塊的報(bào)告，解讀深化供給側(cè)改革對(duì)周期性行業(yè)的影響，認(rèn)為過(guò)剩產(chǎn)能淘汰速度還將加快，有利于鋼鐵、煤炭等周期性商品反彈。

華創(chuàng)證券、中泰證券等券商研究報(bào)告均提到，中央政治局會(huì)議提出加快調(diào)整結(jié)構(gòu)與持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需相結(jié)合，顯示短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重視程度將得到明顯提升。具體到黑色產(chǎn)業(yè)鏈，擴(kuò)大內(nèi)需將保證鋼鐵的遠(yuǎn)期需求，需求有望持續(xù)上升。

會(huì)議還提出，要深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。結(jié)合此前公布的今年去產(chǎn)能目標(biāo)——再壓減鋼鐵產(chǎn)能3000萬(wàn)噸左右、退出煤炭產(chǎn)能1.5億噸左右，華創(chuàng)證券研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前鋼鐵供給已經(jīng)近乎剛性。招商證券煤炭研究團(tuán)隊(duì)測(cè)算認(rèn)為，未來(lái)3年煤炭行業(yè)的供求缺口大約1.5%。

煤炭股、鋼鐵股、有色股24日聞“風(fēng)”起舞，板塊集體飄紅。截至日間收盤(pán)，商品市場(chǎng)絕大多數(shù)黑色品種收漲。焦煤、焦炭主力合約分別上漲2.43%和2.51%，硅鐵主力合約大漲3.52%。

中泰證券鋼鐵團(tuán)隊(duì)此前對(duì)于周期品的觀點(diǎn)偏向謹(jǐn)慎，認(rèn)為今年風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)將來(lái)自于需求端的萎縮。在研讀中央政治局會(huì)議傳遞出的政策信號(hào)后，該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，周期股估值包括盈利端的預(yù)期將出現(xiàn)一定程度的修復(fù)。預(yù)計(jì)房地產(chǎn)在政策影響下，投資端將進(jìn)一步超出市場(chǎng)預(yù)期，進(jìn)而對(duì)沖基建下滑的影響，整體看鋼鐵需求重新走平概率加大。

分析師表示，年內(nèi)供給端收縮將維持高壓，鋼鐵行業(yè)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)持續(xù)提高、環(huán)保稅和排污許可證制度落地、非采暖季限產(chǎn)的逐步實(shí)行使得環(huán)保高壓持續(xù)加碼，環(huán)保設(shè)備落后、經(jīng)營(yíng)能力一般的產(chǎn)能將加速退出，鋼價(jià)將獲得支撐。短期來(lái)看，終端需求平穩(wěn)釋放，庫(kù)存降幅明顯擴(kuò)大，鋼價(jià)維持震蕩回升走勢(shì)。

山東一家鋼廠的信息研究負(fù)責(zé)人在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)表示，進(jìn)入開(kāi)工季后，鋼材社會(huì)庫(kù)存下降很快，鋼廠內(nèi)部庫(kù)存也不高。目前鋼廠接單積極性很高，且在不斷小幅上調(diào)價(jià)格的情況下訂單量較充足。鋼廠的利潤(rùn)在500元/噸以上的水平，且從年初以來(lái)一直維持著這樣的盈利空間。如今對(duì)于鋼鐵行業(yè)的看多信心更高了。

近期，動(dòng)力煤價(jià)見(jiàn)底反彈的跡象也已顯現(xiàn)。招商證券研報(bào)認(rèn)為，動(dòng)力煤供應(yīng)存在小缺口，旺季供應(yīng)缺口將進(jìn)一步放大，再加上社會(huì)庫(kù)存偏低、政策等因素，煤價(jià)易漲難跌，煤價(jià)上漲將帶動(dòng)煤炭股價(jià)格上行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。