有跡象表明，美方進(jìn)入了“胡蘿卜與大棒”同揮舞的階段：一方面對(duì)外宣稱正在研判如何限制中資赴美投資；另一方面，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)姆努欽22日借助國(guó)際貨幣基金組織（IMF）年會(huì)記者會(huì)場(chǎng)合放風(fēng)稱，對(duì)兩國(guó)未來達(dá)成協(xié)議解決爭(zhēng)端的可能性持“謹(jǐn)慎樂觀”態(tài)度，他正在考慮赴華就貿(mào)易問題進(jìn)行談判。
中國(guó)商務(wù)部新聞發(fā)言人22日對(duì)此回應(yīng)稱，中方已收到美方希望來
北京進(jìn)行經(jīng)貿(mào)問題磋商的信息，中方對(duì)此表示歡迎。
兩位曾接近中美經(jīng)貿(mào)談判的資深觀察人士對(duì)記者稱，如果要避免貿(mào)易戰(zhàn)，只有雙方坐下來談判這一條路?？磥砻婪揭惨庾R(shí)到貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家，通過談判避免貿(mào)易戰(zhàn)是最佳選擇。但他們并不認(rèn)為，這意味著中美互相叫牌的爭(zhēng)端結(jié)束，“也不會(huì)如此簡(jiǎn)單，會(huì)有個(gè)過程，先要看這一輪談判結(jié)果如何。不排除從現(xiàn)在起到今年六七月份美方正式實(shí)施加征關(guān)稅之前進(jìn)行多輪談判”。
《中美外商直接投資報(bào)告》作者、榮鼎集團(tuán)（Rhodium Group） 創(chuàng)始合伙人兼中國(guó)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人榮大聶（ROSEN）在接受記者采訪時(shí)指出，30年來中美擁有友好的伙伴關(guān)系，現(xiàn)在的狀態(tài)則不盡如人意，“不過目前還不晚，需要雙方都釋放善意”。
中美談判似有轉(zhuǎn)機(jī)，但未進(jìn)入務(wù)實(shí)階段
就在前一周，已有多家美國(guó)媒體爆料稱，特朗普政府將于本周公布對(duì)華1000億美元商品增稅名單，美國(guó)總統(tǒng)特朗普本人也證實(shí)，將權(quán)衡使用1977年《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法案》（Internatio
nal Emergency Eco
nomic Powers Act，下稱《緊急權(quán)力法案》），采取針對(duì)中企對(duì)美投資的限制性措施。
另一件同期發(fā)生的個(gè)案也有了轉(zhuǎn)機(jī)，報(bào)道稱，中興將有機(jī)會(huì)向美國(guó)商務(wù)部遞交更多證據(jù)。17日凌晨，美國(guó)商務(wù)部發(fā)布公告稱，因中興曾向美國(guó)官員作虛假陳述，美國(guó)政府禁止中興向美國(guó)企業(yè)購(gòu)買敏感產(chǎn)品，期限為7年，這幾乎讓這家規(guī)模上千億的中國(guó)科技企業(yè)立刻陷入困境。
雖然美方釋放了雙重色彩的信號(hào)，但前述人士均認(rèn)為，還遠(yuǎn)未到能夠務(wù)實(shí)談?wù)搯栴}的階段。
3月23日凌晨，特朗普簽署備忘錄，以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為由，依據(jù)“301調(diào)查”結(jié)果，宣布了三項(xiàng)措施，其中一項(xiàng)措施即為限制中國(guó)企業(yè)對(duì)美投資并購(gòu)。特朗普還授權(quán)美國(guó)財(cái)政部在60天內(nèi)就此出臺(tái)方案。隨后，中美雙方開始多輪隔空博弈。
前述一位觀察人士稱，目前難言中美雙方經(jīng)貿(mào)關(guān)系已經(jīng)緩和。但另一位則分析稱，估計(jì)美方也不想打一場(chǎng)“殺敵一千自損八百”的貿(mào)易戰(zhàn)，如果結(jié)局是“殺敵八百自損一千”就更劃不來了。這也是中方要努力避免的。當(dāng)然如果這一輪就能談成最好，對(duì)今年中美經(jīng)濟(jì)乃至全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)是重大利好。“但愿雙方經(jīng)過一番唇槍舌劍，充分闡述各自立場(chǎng)，直到進(jìn)入務(wù)實(shí)的討價(jià)還價(jià)階段，最終能夠達(dá)成妥協(xié)，避免雙輸結(jié)果。”
姆努欽22日則稱，目前他不能透露更多細(xì)節(jié)，也沒有具體的對(duì)話時(shí)間表。年會(huì)期間，他會(huì)見了前來參會(huì)的新任中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)易綱。兩人的會(huì)談聚焦貨幣政策和金融合作，包括中國(guó)進(jìn)一步向全球開放銀行和保險(xiǎn)等金融服務(wù)市場(chǎng)。
IMF與世界銀行春季會(huì)議IMF與世界銀行春季會(huì)議
《緊急權(quán)力法案》限制中資對(duì)美投資
中美在過去的一周中密集過招，在美國(guó)商務(wù)部宣布禁止美國(guó)公司向中興銷售電子技術(shù)或通訊元件后不到24小時(shí)，中國(guó)商務(wù)部即宣布對(duì)原產(chǎn)美國(guó)進(jìn)口高粱實(shí)施臨時(shí)反傾銷措施。
17日，美國(guó)商務(wù)部再宣布兩項(xiàng)措施：對(duì)產(chǎn)自中國(guó)的鋼制輪轂產(chǎn)品發(fā)起反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查，并初裁從中國(guó)進(jìn)口的通用鋁
合金板存在補(bǔ)貼行為。
如果上述“你來我往”僅為常規(guī)動(dòng)作，美財(cái)政部則在19日透露了美國(guó)政府在限制中資對(duì)美投資方面的實(shí)際思路：美政府正在評(píng)估針對(duì)中國(guó)投資啟動(dòng)《緊急權(quán)力法案》的可能性。美國(guó)財(cái)政部分管國(guó)際市場(chǎng)和投資的助理部長(zhǎng)塔爾伯特（Heath Tarbert）稱，這是特朗普政府在“301調(diào)查”中的部分應(yīng)對(duì)計(jì)劃。
白宮經(jīng)濟(jì)顧問艾森史塔（Everett Eissenstat）表示，通過這一政策可以保護(hù)那些被美國(guó)視為“戰(zhàn)略性”的技術(shù)。
美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)羅斯曾證實(shí)，將推動(dòng)CFIUS（美國(guó)外資投資委員會(huì)）改革來收緊對(duì)中資赴美投資的限制。
塔爾伯特表示，在CFIUS改革和《緊急權(quán)力法案》問題上，美國(guó)財(cái)政部特地設(shè)立了兩個(gè)分別的辦公室，“正在明確考慮這兩個(gè)問題”。
《緊急權(quán)力法案》可以賦予美國(guó)總統(tǒng)極大的權(quán)力，即在“不同尋常且巨大的危險(xiǎn)”面前宣布國(guó)家處于緊急狀態(tài)之下，并可以不受限制地征收關(guān)稅，而且在該法案中，對(duì)“國(guó)家緊急狀態(tài)”的定義非常模糊，歷史上美國(guó)使用該法案對(duì)付了一些拉丁美洲國(guó)家。
榮大聶指出了很重要的一點(diǎn)，即并不像國(guó)際貿(mào)易中有WTO這樣的仲裁機(jī)構(gòu)，在直接投資領(lǐng)域，并不存在國(guó)際法律。
3月12日，博通（Broadcom）對(duì)高通(51.44, -1.13, -2.15%)（Qualcomm）總計(jì)1420億美元的惡意收購(gòu)，最終被特朗普以國(guó)家安全為由終止了動(dòng)議。多位在美從事跨境并購(gòu)的人士對(duì)記者說，這是一個(gè)顯著的信號(hào)，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間，赴美投資的中資企業(yè)將遭遇越來越強(qiáng)的保護(hù)主義，風(fēng)險(xiǎn)和成本都會(huì)激增。
美中關(guān)系全國(guó)委員會(huì)主席歐倫斯（Stephen A． Orlins）則對(duì)記者稱，中美關(guān)系正處在一個(gè)極其艱難的時(shí)刻，所面臨的挑戰(zhàn)主要來自國(guó)家安全等戰(zhàn)略層面的問題。很多美國(guó)國(guó)會(huì)議員認(rèn)為中國(guó)加入WTO后未能履行所有條款，讓美國(guó)失望，這導(dǎo)致美國(guó)在很多領(lǐng)域?qū)χ袊?guó)的支持有所改變。歐倫斯表示，他并不認(rèn)同這樣的觀點(diǎn)，但恐怕在美國(guó)持這樣觀點(diǎn)的人不在少數(shù)。
榮大聶在4月18日的“2018年中美直接投資趨勢(shì)”圓桌研討會(huì)上對(duì)記者展望了2018年中美雙向直接投資發(fā)展趨勢(shì)。他稱，2018年的中美投資會(huì)因?yàn)槊绹?guó)政策環(huán)境而變得越來越困難，希望中美雙邊直接投資的政策環(huán)境都能得到進(jìn)一步改觀。美國(guó)政策制定者需要顧及美國(guó)在華企業(yè)的利益，同時(shí)中國(guó)政府也要更加謹(jǐn)慎，以減少投資者對(duì)因政策風(fēng)險(xiǎn)而賣出資產(chǎn)的憂慮。
美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)（ITC）前任貿(mào)易官員、喬治城大學(xué)貿(mào)易和商業(yè)外交副教授羅伯特·羅高斯基（Robert A． Rogowsky）曾對(duì)記者稱，中美經(jīng)貿(mào)摩擦升級(jí)的最壞狀況，就是使用《緊急權(quán)力法案》。而中國(guó)進(jìn)一步開放市場(chǎng)對(duì)中國(guó)本身的發(fā)展也有好處。
美國(guó)政府支持CFIUS擴(kuò)權(quán)
塔爾伯特還指出了另外一項(xiàng)重要措施，即美國(guó)財(cái)政部正在同美國(guó)國(guó)會(huì)一起努力，希望可以通過一部同CFIUS相關(guān)的法案，該法案目前被稱為“外國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)審查現(xiàn)代化法案（FIRRMA）”。
塔爾伯特表示，為CFIUS擴(kuò)權(quán)可以擴(kuò)大對(duì)“敏感交易”的審查，同時(shí)又不會(huì)導(dǎo)致對(duì)所有交易的全面控制。
榮大聶列出了CFIUS擴(kuò)權(quán)的四項(xiàng)重點(diǎn)：在FIRRMA中，對(duì)特定技術(shù)，若外資持股少于10%，也要被列入審查之中；同時(shí)對(duì)于“有敵意”國(guó)家要有特殊的審查；要對(duì)靠近基礎(chǔ)設(shè)施和軍事設(shè)施的房地產(chǎn)購(gòu)買和租賃業(yè)務(wù)進(jìn)行審查；稀釋安全港（safe harbor）有關(guān)規(guī)定等。
這份新的FIRRMA中有可能會(huì)增加一份“特別關(guān)注國(guó)”（Country of Special Concern）名單，當(dāng)記者表達(dá)擔(dān)憂時(shí)，榮大聶表示，美國(guó)早就存在出口限制措施，其中就有名單和限制。
塔爾伯特表示，CFIUS有關(guān)立法并不會(huì)同美國(guó)出口限制措施相重疊，且“出口限制仍是在限制技術(shù)出口方面的有效措施”。
需要指出的是，即便是在中美出現(xiàn)貿(mào)易摩擦之前，中國(guó)對(duì)美投資已經(jīng)銳減。根據(jù)榮鼎集團(tuán)方面的報(bào)告統(tǒng)計(jì)，2017年全年中國(guó)對(duì)美全新宣布的投資意向額同比減少了90%，實(shí)際完成的新投資交易額減少了74%。
同時(shí)，2018年1~2月，中國(guó)在美投資同比繼續(xù)下滑，僅為12億美元，且排隊(duì)等候交易的投資交易量也為近三年來的最低點(diǎn)：50億美元。
榮大聶認(rèn)為，2017年的驟降同中方控制非理性對(duì)外投資有關(guān)，CFIUS并不是主因；而今年則有可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)（即CFIUS將起更大作用）。
常年在中美之間經(jīng)手并購(gòu)業(yè)務(wù)的威凱平和而德律師事務(wù)所駐北京代表處的主管合伙人羅斯（Lester Ross）在接受記者采訪時(shí)表示，CFIUS雖然對(duì)華有所限制，但限制并不像外界認(rèn)為的那么大。
羅斯表示，他去年經(jīng)手的一個(gè)交易中，中方欲收購(gòu)一個(gè)汽車類企業(yè)，該企業(yè)同時(shí)制造軍用和民用汽車，且基本上就是在同一個(gè)工廠，但是最終還是做到把其一分為二，并最后得到了CFIUS的放行，“所以還是有可能做（交易的）。”
羅斯稱，他也相信該法律會(huì)更加有限制性，“這份議案背后得到了兩黨的強(qiáng)烈支持。”
這是2007年以來，CFIUS首次面臨改革。在民主黨與共和黨兩黨對(duì)峙的本屆國(guó)會(huì)中，F(xiàn)IRRMA卻罕見地得到兩黨支持。
記者查閱CFIUS在2001至2016的年度報(bào)告，自2007年以來，中企收購(gòu)美企的被審查案例和失敗案例均逐年遞增，而中企被審查交易的比例也從2005年的1.56%上升至2013年的21.6%。2012年和2013年中資受審查案件急劇增加，位列各國(guó)之首。
2017年最新發(fā)布的CFIUS2015年年度報(bào)告顯示，雖然投資都沒有進(jìn)入前十名，但中企在2015年連續(xù)第四年成為CFIUS審查最多的國(guó)家，在2015年，CFIUS審查了中企在美國(guó)的29起交易，這個(gè)數(shù)字在2014年還是24起。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
