4月13日,在新湖期貨和蘇克敦金融聯(lián)手在上海舉辦的第四屆中國大宗商品產(chǎn)業(yè)論壇上,新湖期貨研究所所長、首席分析師李強與眾多參會者分享了他對2018年大類商品配置的看法。
總的來說,他認為今年整個商品會在經(jīng)濟復(fù)蘇大于政策對沖的情況下整體重心向上,但行情會比較晚,近期會持續(xù)震蕩。此外,鑒于今年貨幣會處于一個外松內(nèi)勁的狀態(tài),因此國際定價品種應(yīng)該好于國內(nèi)定價品種。同時,今年通脹也將和過去有所不同,因此可在抗通脹品種上進行多頭配置。另外,鑒于供給側(cè)改革已經(jīng)過半,需求走弱,黑色應(yīng)以交易盤面利潤為主。而原油交易,則還要關(guān)注基本面和地緣政治變化。
在他看來,目前美國緊貨幣的背后可能是寬松的信用和財政,在有利于美國投資的同時還將利好國際定價。另外,鑒于整個中國下游消費有所減弱,不太利于國內(nèi)定價品種,因此策略上看好有色品種,可在有色和黑色進行對沖。
鑒于美國目前已接近充分就業(yè),而特朗普的刺激政策落地后,人力短缺問題將體現(xiàn)出來,進而推升薪資水平,導(dǎo)致美國通脹水平走高,對中國造成輸入型通脹壓力。疊加近期中美貿(mào)易摩擦不斷,降低了貿(mào)易自由化效率,增加深灰整體成本,導(dǎo)致物價走高。因此,他建議可以在農(nóng)產(chǎn)品和黃金上進行多頭配置。
至于對化工板塊影響較大的國際原油,需要關(guān)注的是供需兩端的情況??偟膩碚f,鑒于OPEC國家和俄羅斯的減產(chǎn)幅度與美國的增產(chǎn)幅度相抵消,且全球經(jīng)濟出具相對復(fù)蘇狀態(tài),原油整體消費比較穩(wěn)定,因此原油價格可能會有所上行,進而抬升整個化工系板塊。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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