大宗商品衍生品行業(yè)已進入產(chǎn)融結(jié)合時代

4月13日，由新湖期貨主辦的第四屆中國大宗商品產(chǎn)業(yè)論壇在上海舉行，新湖期貨有限公司董事長馬文勝以中國期貨市場發(fā)展與期貨經(jīng)營機構(gòu)的產(chǎn)業(yè)服務為主題和與會嘉賓進行了探討。

他在演講中表示，中國期貨市場發(fā)展的基礎(chǔ)已經(jīng)夯實，27年發(fā)展累積的成果，完善了市場體系的建設(shè)，形成了多元開放的產(chǎn)品體系，以機構(gòu)為主體的投資者群體正在形成，在全球市場的影響力在增強。期貨市場正在形成以服務實體產(chǎn)業(yè)為核心理念的市場體系，正在國民經(jīng)濟中發(fā)揮著重大作用。

海外衍生品市場發(fā)展的啟示來看，海外衍生品產(chǎn)品的多元化、工具的復雜化，構(gòu)建了多層次的市場，衍生品工具越來越復雜。這些發(fā)展都來自于企業(yè)多元化的需求，內(nèi)核解決標準化，外延解決個性化。中國市場也在場內(nèi)內(nèi)核越來越規(guī)范，在此基礎(chǔ)上場外市場的體諒和規(guī)模會

中國期貨市場發(fā)展的機遇，今年政府工作報告表述，“推動期貨市場發(fā)展”。未來“期貨法”，將為整個期貨行業(yè)理清行業(yè)發(fā)展路徑。馬文勝認為，中國期貨市場的發(fā)展將有四個層面，首先，是多元化品種和工具的創(chuàng)新。多元化的品種上市為實體企業(yè)提供完整的產(chǎn)業(yè)鏈分享管理工具，更更多金融期貨品種將為對沖基金的發(fā)展提供產(chǎn)品服務，上市品種交易、交割規(guī)則的創(chuàng)新蘊含了交易所的智慧，連續(xù)交易正在改變中國大宗商品貿(mào)易定價模式，國際能源交易平臺及更多品種國際化提升中國期貨市場的國際影響力，期權(quán)將推動中介機構(gòu)職能的進一步發(fā)展。

其次，場內(nèi)與場外市場共同發(fā)展。場內(nèi)提供豐富品種、工具和對沖流動，腸癌為客戶提供個性化風險定價及資產(chǎn)管理解決方案。來自于實體企業(yè)的需求，將推動場外市場的快速擴容。交易所市場的平臺建設(shè)，將逐步形成場外衍生品市場的基礎(chǔ)框架，場外市場逐步完善監(jiān)管，合規(guī)體系。

此外，機構(gòu)投資快速擴容，期貨公司通過資管管理以及子公司業(yè)務成為中國期貨市場的重要機構(gòu)參與者。企業(yè)套保型交易的創(chuàng)新，專業(yè)機構(gòu)投資者交易模式更加精細及專業(yè)化發(fā)展。

最后，國際化帶來的市場機遇，海外機構(gòu)將更加直接便利的參與中國期貨市場特定品種的交易。

在這樣的發(fā)展機遇下，他認為，期貨為產(chǎn)業(yè)服務今后會形成以服務客戶，創(chuàng)造價值為核心的衍生品綜合業(yè)務服務提供商，期貨經(jīng)營機構(gòu)在市場的作用和地位會不斷提升。以經(jīng)濟業(yè)務為基礎(chǔ)的綜合業(yè)務服務體系，經(jīng)濟業(yè)務+將成為期貨公司的特色和優(yōu)勢。風險管理業(yè)務方面包括，定價體系的業(yè)務創(chuàng)新，融資模式的業(yè)務創(chuàng)新，風險管理工具的業(yè)務創(chuàng)新，企業(yè)運營的模式創(chuàng)新。這些模式的變化，期貨公司風險管理子公司打開了更大的空間，向大宗商品交易商轉(zhuǎn)型。期貨公司的資產(chǎn)管理業(yè)務為產(chǎn)業(yè)服務也有很大空間，在發(fā)展方向上，有自主管理、配置型的資產(chǎn)管理和個性化、一體化的全保服務。

最后他總結(jié)，期貨行業(yè)的核心變化，內(nèi)在是大金融的融合、金融和實體、場內(nèi)和場外、境內(nèi)和境外的融合，以及產(chǎn)品、工具、投資者的豐富。行業(yè)的變化表現(xiàn)在，市場化、專業(yè)化、產(chǎn)品化、金融化、國際化，大宗商品衍生品行業(yè)，已經(jīng)進入產(chǎn)融結(jié)合時代，緊緊圍繞服務實體經(jīng)濟風險管理的要求，業(yè)務將出現(xiàn)爆發(fā)式增長。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。