17日銅價(jià)大漲 現(xiàn)貨交投整體仍顯平淡

3月17日銅期貨市場動(dòng)態(tài)：今日滬期銅高開后偏強(qiáng)震蕩，午后震蕩跳水以陰線結(jié)束白盤交易。主力月2604合約開盤價(jià)報(bào)100020元/噸，最高100530元/噸，最低99260元/噸，昨結(jié)99610元/噸，今日收盤價(jià)報(bào)99340元/噸，跌270元，跌幅0.27%。滬銅主力2604合約全天成交量87084手減少41562手，持倉量178968手減少14371手。亞盤時(shí)段，倫銅沖高回落，北京時(shí)間15：09最新報(bào)價(jià)12793.5美元/噸，跌125美元/噸，跌幅0.97%。

長江銅業(yè)網(wǎng)銅價(jià)格統(tǒng)計(jì)：今日國內(nèi)現(xiàn)貨銅價(jià)格大漲，長江現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)100470元/噸，漲1020元，升水0-升水40，漲30元；長江綜合1#銅價(jià)報(bào)100410元/噸，漲1075元，貼水90-升水10，漲85元；廣東現(xiàn)貨1#銅價(jià)報(bào)100410元/噸，漲1220元，貼水140-升水60，漲230元；上海地區(qū)1#銅價(jià)報(bào)100350元/噸，漲990元，貼水140-貼水60，持平。

長江銅市分析：

宏觀層面，美聯(lián)儲(chǔ)3月17-18日議息會(huì)議預(yù)計(jì)維持3.50%-3.75%利率不變，暫停加息概率近100%。此外，前主席建議避談短期降息，現(xiàn)任鷹鴿官員援引能源沖擊等同一因素堅(jiān)持立場，凸顯內(nèi)部分歧逾政策不確定性加劇。地緣方面，針對美方呼吁盟友護(hù)航霍爾木茲海峽，德、英、意、日等國均未明確響應(yīng)或直接拒絕。伊朗局勢若升級，恐致全球約20%石油供應(yīng)受阻，油價(jià)高位震蕩加劇通脹粘性，損害全球經(jīng)濟(jì)前景。受此影響，美元強(qiáng)勢反彈，全球風(fēng)險(xiǎn)情緒搖擺，資金觀望濃厚，壓制銅價(jià)上行空間，倫銅下跌拖累國內(nèi)盤面。

國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)亮眼，2026年延續(xù)積極財(cái)政政策。1-2月工業(yè)產(chǎn)值同比增長6.3%，固定資產(chǎn)投資增長1.8%，均超預(yù)期，提振市場信心。

產(chǎn)業(yè)端，供應(yīng)緊縮憂慮加劇。哈薩克斯坦1-2月精煉銅產(chǎn)量同比下滑9.1%；全球礦端緊張致使國內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨加工費(fèi)（TC）持續(xù)承壓，截至3月13日當(dāng)周跌至-57.28美元/干噸，預(yù)計(jì)短期將在-60美元/干噸附近震蕩。需求方面，盡管電網(wǎng)投資平淡且宏觀滯脹預(yù)期存憂，但銅價(jià)回調(diào)激發(fā)下游補(bǔ)庫意愿。保稅區(qū)庫存下降主因進(jìn)口窗口打開及清關(guān)增加；國內(nèi)社會(huì)庫存持續(xù)去化，得益于下游采購回升及冶煉廠發(fā)貨減少。然而，現(xiàn)貨交投整體仍顯平淡：持貨商惜售挺價(jià)，下游僅對低價(jià)貨源感興趣，高價(jià)接受度低，導(dǎo)致成交難有實(shí)質(zhì)性改善，無法驅(qū)動(dòng)銅價(jià)大幅反彈。

綜合來看，伊朗地緣局勢未明疊加美聯(lián)儲(chǔ)鷹派預(yù)期，宏觀壓力顯著；基本面雖呈"礦緊庫降"利多格局，但現(xiàn)貨消費(fèi)旺季成色待驗(yàn)，供需博弈下，短期滬銅難有突破性表現(xiàn)，預(yù)計(jì)維持區(qū)間震蕩走勢。

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