美股科技股分化但海外供給突發(fā)擾動錫價逆勢堅挺 27日錫價或小漲

期貨市場：美元小幅走強美股科技股分化但海外供給突發(fā)擾動倫錫逆勢堅挺，倫錫漲0.87%；最新收盤報54385，比前一交易日上漲470美元，漲幅為0.87%，成交量為622手，持倉量21618萬減少231；國內(nèi)方面，夜盤滬期錫延續(xù)高位攀升態(tài)勢，尾盤大幅收漲。主力合約滬錫2604收報428000元/噸，漲9820，漲幅報2.35%。

倫敦金屬交易所（LME）2月26日倫錫庫存量7575噸，較前一交易日庫存量減少105噸。

長江錫業(yè)網(wǎng)訊：今日滬錫期貨全線低開為主，主力月2604合約開盤報414100跌4080，9：10分滬錫主力2604合約報428200漲10020；滬期錫開盤低開維持高位運行；宏觀面，在基本金屬普跌的弱勢行情中，倫錫逆勢堅挺上漲，成為大宗商品市場"獨強"焦點，核心得益于印尼錫出口禁令擴大預(yù)期、緬甸供給偏緊、全球低庫存及資金抱團(tuán)四重核心驅(qū)動，疊加宏觀層面地緣風(fēng)險與流動性紅利共振加持，多重利好共振推動錫價逆勢走高。市場消息顯示，全球第一大錫出口國印尼正研究擴大錫出口禁令范圍，計劃將禁止出口品類從精煉錫延伸至錫精礦、粗錫等更多原材料，此舉直接收緊全球錫供給，引發(fā)市場恐慌性買盤，成為倫錫逆勢上漲的直接導(dǎo)火索。作為錫礦主要供應(yīng)國，緬甸武裝動亂導(dǎo)致礦區(qū)人員撤離、印尼打擊非法采礦且出口同比下滑，疊加剛果金東部沖突升級擾動供應(yīng)預(yù)期，再加上國內(nèi)主產(chǎn)區(qū)冶煉廠檢修增多致產(chǎn)量下滑，全球錫供給脆弱性凸顯；同時低庫存疊加流動性不足形成供應(yīng)"卡脖子"格局，進(jìn)一步支撐錫價走強。但隨著錫價連日累積漲幅較大，疊加宏觀利空窗口，投機資金集中獲利了結(jié)，期貨盤面漲勢趨緩，預(yù)計今日現(xiàn)貨價格小幅上調(diào)。
基本面現(xiàn)狀
春節(jié)后錫市呈現(xiàn)緊平衡格局，供給端剛性收縮成為主導(dǎo)。緬甸礦區(qū)擾動持續(xù)，印尼醞釀擴大出口禁令，疊加國內(nèi)冶煉廠受原料限制開工難以放量，整體供給預(yù)期持續(xù)收緊。需求端雖處傳統(tǒng)電子淡季，但AI服務(wù)器、新能源汽車及光伏焊帶等新興賽道提供剛需托底，社會庫存絕對值仍處低位，支撐"強預(yù)期"邏輯。產(chǎn)業(yè)鏈呈現(xiàn)上游吃緊、下游待復(fù)蘇的特征：上游錫精礦加工費低位，原料短缺凸顯供給端定價權(quán)；中游冶煉產(chǎn)量溫和回升；下游焊料企業(yè)則多按需采購，復(fù)工緩慢。從復(fù)工復(fù)產(chǎn)節(jié)奏看，國內(nèi)冶煉廠已在元宵節(jié)后全面復(fù)產(chǎn)，而下游電子光伏企業(yè)復(fù)工率約5-6成，預(yù)計3月上旬將迎來需求拐點。受供給突發(fā)利好、宏觀資金轉(zhuǎn)向及復(fù)工預(yù)期三重因素共振，今日錫價預(yù)計維持堅挺偏強運行，以高位震蕩上行為主，操作上可順勢而為，但需警惕高位獲利了結(jié)帶來的短期波動。

（注：

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。