錳酸鋰單日普漲150元，儲能"新引擎"能否驅(qū)動價格突破震蕩區(qū)間？

2026年2月25日，國內(nèi)錳酸鋰市場呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢。根據(jù)金屬網(wǎng)發(fā)布的最新現(xiàn)貨報價，當日動力型錳酸鋰均價報54,250元/噸，較前一日上漲150元；容量型錳酸鋰均價報51,750元/噸，同樣上漲150元。兩類產(chǎn)品價格區(qū)間分別上探至52,000-56,500元/噸和49,000-54,500元/噸。

供給端的結(jié)構(gòu)性矛盾是當前市場的基礎(chǔ)特征

行業(yè)整體呈現(xiàn)出"總量平穩(wěn)但高端緊缺"的分化格局。盡管市場產(chǎn)能看似充足，但符合下游高端應(yīng)用需求的高性能產(chǎn)品，如用于儲能和特定動力場景的高電壓錳酸鋰，供應(yīng)相對偏緊。與此同時，部分缺乏技術(shù)和成本優(yōu)勢的中小企業(yè)，因盈利壓力持續(xù)而開工負荷較低，導(dǎo)致中低端產(chǎn)品競爭加劇，形成了"高端緊缺、低端過剩"的鮮明對比。這種分化正推動行業(yè)資源加速向擁有從上游資源到材料一體化布局的頭部企業(yè)集中。此外，主要原材料價格的波動，也在持續(xù)考驗生產(chǎn)企業(yè)的成本控制能力。

需求側(cè)的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變已成為驅(qū)動市場的核心邏輯，儲能領(lǐng)域正扮演著前所未有的關(guān)鍵角色

傳統(tǒng)動力電池領(lǐng)域的需求受終端市場季節(jié)性調(diào)整影響，表現(xiàn)相對平淡。然而，儲能市場，特別是對成本敏感、安全性要求高的戶用及工商業(yè)儲能場景，正成為支撐錳酸鋰需求的堅實基底。錳酸鋰電池憑借其成本優(yōu)勢、良好的安全性和倍率性能，在該細分市場的滲透率持續(xù)提升。同時，在電動兩輪車、三輪車等小動力市場，鋰電池替代鉛酸電池的進程仍在深化，提供了穩(wěn)定的需求增量。值得注意的是，下游電池企業(yè)的采購策略普遍趨于謹慎，多采用低庫存、高周轉(zhuǎn)的模式，以規(guī)避價格波動風(fēng)險。

政策環(huán)境正從國內(nèi)引導(dǎo)與國際合規(guī)兩個維度，深刻影響行業(yè)的競爭生態(tài)與發(fā)展路徑

國內(nèi)方面，旨在推動產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的相關(guān)規(guī)劃持續(xù)落地，強調(diào)通過科技創(chuàng)新提升有效供給能力，這為錳酸鋰等材料的品質(zhì)升級和技術(shù)迭代提供了明確的政策指引。國際上，主要經(jīng)濟體碳關(guān)稅機制等綠色貿(mào)易壁壘增加了產(chǎn)品出口的合規(guī)成本，倒逼國內(nèi)產(chǎn)業(yè)向低碳化生產(chǎn)轉(zhuǎn)型。更為直接的影響來自出口退稅政策的調(diào)整。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，自特定日期起，錳酸鋰的增值稅出口退稅將被取消。這一舉措將直接增加相關(guān)產(chǎn)品的出口成本，對于過往依賴價格優(yōu)勢參與國際競爭的企業(yè)構(gòu)成顯著壓力，長遠看將加速行業(yè)整合，推動競爭焦點從"價格戰(zhàn)"轉(zhuǎn)向"技術(shù)戰(zhàn)"與"品牌戰(zhàn)"。

宏觀與資金面為有色金屬板塊提供了整體性支撐，但內(nèi)部分化加劇

行業(yè)分析預(yù)計，年內(nèi)有色金屬行業(yè)增長具備堅實基礎(chǔ)，工業(yè)增加值有望實現(xiàn)穩(wěn)步增長。宏觀層面，全球流動性寬松預(yù)期、地緣政治風(fēng)險帶來的避險需求以及各國對關(guān)鍵礦產(chǎn)資源的安全戰(zhàn)略，共同提升了包括錳系材料在內(nèi)的有色金屬的戰(zhàn)略溢價。行業(yè)自身也處于深刻變革中，近年來產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)擴張，但這種增長伴隨著極致的結(jié)構(gòu)性分化，擁有技術(shù)壁壘和成本優(yōu)勢的龍頭企業(yè)與缺乏競爭力的中小企業(yè)之間的差距正在拉大。

綜合來看

當前錳酸鋰市場正處于新舊動能轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵節(jié)點。短期價格受節(jié)后復(fù)工節(jié)奏、庫存水平及出口政策預(yù)期等多重因素影響，預(yù)計將繼續(xù)呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局。但中長期而言，儲能需求的確定性增長、供給端高端產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)性緊缺、以及政策引導(dǎo)下的行業(yè)出清與升級，共同構(gòu)成了價格中樞的支撐力量。市場未來的走向，將取決于儲能等新興需求放量的速度與強度，以及行業(yè)在成本控制與技術(shù)迭代上的實際進展。對于參與者而言，在震蕩中聚焦技術(shù)領(lǐng)先與供應(yīng)鏈穩(wěn)定的企業(yè)，或許更能把握這一輪行業(yè)結(jié)構(gòu)重塑中的機遇。

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