: 國內(nèi)政策信號釋放及春節(jié)前存?zhèn)湄涱A(yù)期 22日鋁價或上漲

長江鋁價alu.短評：倫鋁庫存驟增施壓，隔夜倫鋁微跌0.03%；特朗普"奪島"權(quán)謀引發(fā)避險升溫，但國內(nèi)下游春節(jié)備貨周期開啟，長期基本面向好支撐，今現(xiàn)鋁或上漲。

【鋁期貨市場】：倫鋁庫存驟增施壓，隔夜倫鋁震蕩下挫后偏弱整理收出一根小陰線，最新收盤報價3118美元/噸，收跌1美元，跌幅0.03%，成交量24027手減少704手，持倉量690872手減少10802手。晚間滬鋁開盤跳漲，盤面維持偏強運行姿態(tài)，主力月2603合約最新收盤價報24100元/噸，漲185元，漲幅0.77%。

倫敦金屬交易所（LME）1月21日倫鋁最新庫存量報507175公噸，較上個交易日增加24175噸，漲幅5.01%。

長江鋁業(yè)網(wǎng)訊：1月21日現(xiàn)貨鋁價，長江現(xiàn)貨A00鋁錠價報23710元/噸，漲20元；廣東現(xiàn)貨A00鋁錠價報23740元/噸，漲30元。

宏觀層面，特朗普"奪島"權(quán)謀引發(fā)市場避險情緒升溫，金屬市場震蕩不定。不過，受格陵蘭島框架協(xié)議消息提振，周三美股主要指數(shù)集體收漲逾1%，創(chuàng)多月最大單日漲幅。此前因關(guān)稅擔(dān)憂市場大跌，特朗普宣布就格陵蘭及北極地區(qū)達(dá)成"未來交易框架"并取消2月1日生效的關(guān)稅，緩解了投資者對歐美新貿(mào)易沖突的焦慮。

國內(nèi)方面，商務(wù)部稱2025年社會消費品零售總額突破50萬億元，超大規(guī)模市場優(yōu)勢持續(xù)顯現(xiàn)。作為"十四五"收官之年，各級商務(wù)部門推進(jìn)提振消費專項行動，實施消費品以舊換新，打造"購在中國"品牌，釋放消費潛力，當(dāng)年社零總額達(dá)50.1萬億元，增長3.7%。財政部等三部門公告，個人投資者轉(zhuǎn)讓創(chuàng)新企業(yè)CDR差價收入暫免征增值稅。基本面方面，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能小幅增加，供應(yīng)增量有限。需求端淡季趨弱，現(xiàn)貨維持貼水結(jié)構(gòu)，下游采購積極性較低，剛需消費為主，現(xiàn)貨累庫疊加倉單流出，市場流動性較為寬松令貼水格局持續(xù)，鋁錠社庫或繼續(xù)累積，壓制鋁價上行空間。但需求仍有韌性，國內(nèi)下游春節(jié)備貨周期開啟，長期基本面支撐向好，且人形機器人、AI、算力及低空經(jīng)濟等新興領(lǐng)域高速發(fā)展，為鋁消費提供廣闊空間。此外，國家能源局消息，截至2025年12月底，我國電動汽車充電設(shè)施達(dá)2009.2萬個，建成全球最大充電網(wǎng)絡(luò)，支撐超4000萬輛新能源汽車充電需求，將帶動用鋁消費前景，提振鋁市消費信心。

綜合來看，國內(nèi)政策信號不斷釋放，提振宏觀預(yù)期。短期盤面受宏觀情緒影響或震蕩調(diào)整，但中期上行趨勢不改，建議回調(diào)偏多對待。今現(xiàn)鋁或上漲。

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