鈷價自高位回落，現(xiàn)貨均價單日報44.3萬元/噸

（數(shù)據(jù)來源：金屬網(wǎng)2026年1月20日） 

2026年1月20日，金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1#鈷現(xiàn)貨均價報443,000元/噸，單日下跌4,000元/噸，跌幅0.90%，價格區(qū)間收窄至429,000-457,000元/噸。

從供給側(cè)看，供應(yīng)緊張的局面持續(xù)受到主產(chǎn)國政策的影響。主要資源出口國實施的配額管理等政策，限制了短期內(nèi)的可流通量，并延長了原料認(rèn)證和運輸周期，導(dǎo)致市場到貨延遲。與此同時，其他地區(qū)的新增產(chǎn)能建設(shè)受基礎(chǔ)設(shè)施等因素制約，釋放進(jìn)度緩慢，難以有效填補供應(yīng)缺口。國內(nèi)冶煉企業(yè)因原料獲取困難，開工率有所下降，并加大了從回收料中獲取鈷的補充比例。

在需求側(cè)，動力電池領(lǐng)域的需求依然保持強(qiáng)勁增長，高鎳三元電池的技術(shù)路線占比持續(xù)提升，穩(wěn)定了鈷的單位消耗量。然而，消費電子領(lǐng)域的需求因產(chǎn)品技術(shù)路線調(diào)整和成本考量而有所轉(zhuǎn)弱。值得關(guān)注的是，在快速增長的儲能領(lǐng)域，主流技術(shù)路線幾乎不消耗鈷，這在一定程度上削弱了鈷需求的邊際增量。

政策環(huán)境正在重塑行業(yè)格局。資源國在開采特許權(quán)、環(huán)保合規(guī)等方面的政策收緊，增加了開采成本和運營復(fù)雜性。主要消費市場的法規(guī)也在推動電池材料的配比優(yōu)化和低碳生產(chǎn)工藝的轉(zhuǎn)型，這些都將影響長期的鈷消費結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)鏈成本。

宏觀層面，匯率變動影響了不同市場的價差，可能刺激跨市場的貿(mào)易活動。更值得關(guān)注的是，全球鈷的顯性庫存已降至多年來的低位，庫存消費比處于歷史低點，從基本面上構(gòu)成了對價格的支撐。

展望后市，鈷價短期內(nèi)可能圍繞當(dāng)前水平震蕩，季節(jié)性的備貨需求可能推動價格反彈，但也需關(guān)注海外新增項目投產(chǎn)進(jìn)度可能帶來的情緒影響。中長期來看，考慮到主要資源地的供應(yīng)管理政策可能延續(xù)，以及新能源等領(lǐng)域的需求增長，鈷市場預(yù)計將維持供需緊平衡甚至存在缺口的狀態(tài)，價格中樞有望保持在較高水平。在此背景下，自身擁有穩(wěn)定資源供應(yīng)和先進(jìn)回收技術(shù)的企業(yè)，將更具能力應(yīng)對市場的高波動性。

【個人觀點，僅供參考，本文有采用部分AI檢索，內(nèi)容不構(gòu)成投資決策依據(jù)】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。