稀土反攻信號(hào)？氧化鏑單日大漲1.5萬(wàn)元，強(qiáng)勢(shì)收復(fù)關(guān)鍵關(guān)口

【2025年12月30日 金屬網(wǎng)】? 國(guó)內(nèi)氧化鏑市場(chǎng)今日迎來(lái)顯著反彈，價(jià)格區(qū)間收窄至134萬(wàn)-135.5萬(wàn)元/噸，均價(jià)較前一日上漲1.5萬(wàn)元至134.75萬(wàn)元/噸，稀土市場(chǎng)在經(jīng)歷年末需求調(diào)整后，正式進(jìn)入供給端擾動(dòng)與戰(zhàn)略儲(chǔ)備預(yù)期共振的新階段。

供給端：海外供應(yīng)擾動(dòng)加劇與國(guó)內(nèi)配額調(diào)控形成對(duì)沖?

緬甸離子型稀土礦進(jìn)口量自12月起持續(xù)收縮，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)分離廠原料庫(kù)存降至安全線以下。江西、廣東等地分離企業(yè)因原料短缺被迫降低開(kāi)工率，行業(yè)整體產(chǎn)能利用率明顯回落。印尼鎳鈷鋁一體化項(xiàng)目因基礎(chǔ)設(shè)施滯后，進(jìn)口鋰精礦到港量雖維持高位，但冶煉廠開(kāi)工率受環(huán)保核查影響僅恢復(fù)至七成。進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示，海外新增產(chǎn)能釋放進(jìn)度落后于預(yù)期，市場(chǎng)流通資源呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺特征。

需求端：新能源需求韌性顯現(xiàn)與軍工訂單放量支撐市場(chǎng)?

新能源汽車領(lǐng)域仍占據(jù)需求主導(dǎo)地位，高端車型永磁電機(jī)用鏑添加量提升，拉動(dòng)氧化鏑消費(fèi)量同比增加。風(fēng)電領(lǐng)域裝機(jī)規(guī)模突破歷史高位，直驅(qū)永磁機(jī)組用鏑量環(huán)比增長(zhǎng)顯著。軍工領(lǐng)域新型裝備列裝推動(dòng)訂單激增，且采購(gòu)價(jià)格較民用領(lǐng)域溢價(jià)明顯。但消費(fèi)電子領(lǐng)域需求疲軟，智能手機(jī)用磁體產(chǎn)量環(huán)比下降，形成需求對(duì)沖。

市場(chǎng)機(jī)制：庫(kù)存周期逆轉(zhuǎn)與資金博弈主導(dǎo)短期波動(dòng)?

國(guó)內(nèi)氧化鏑社會(huì)庫(kù)存總量持續(xù)下降，貿(mào)易商庫(kù)存占比顯著減少，去庫(kù)速度超出市場(chǎng)預(yù)期。上海期貨交易所氧化鏑期貨主力合約持倉(cāng)量突破關(guān)鍵水平，投機(jī)資金凈多頭持倉(cāng)占比升至近年高位，推動(dòng)現(xiàn)貨升水?dāng)U大。但需警惕合約交割壓力，當(dāng)前倉(cāng)單注冊(cè)量?jī)H占持倉(cāng)量的四成，交割月流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)積聚。

政策干預(yù)：出口管制升級(jí)與收儲(chǔ)預(yù)期形成雙重支撐?

工信部實(shí)施的稀土產(chǎn)品出口質(zhì)量追溯管理辦法，導(dǎo)致出口配額執(zhí)行率下降。市場(chǎng)傳聞2026年首批稀土收儲(chǔ)計(jì)劃已擬定，若落地將消化當(dāng)前庫(kù)存的相當(dāng)比例。八部委聯(lián)合開(kāi)展的稀土走私專項(xiàng)整治行動(dòng)，查處案件數(shù)量同比增加，有效遏制非法流通對(duì)價(jià)格的壓制。

宏觀變量：地緣政治擾動(dòng)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)重構(gòu)供需邏輯?

緬甸政局動(dòng)蕩導(dǎo)致稀土礦運(yùn)輸通道受阻，進(jìn)口原料到岸價(jià)顯著攀升。歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制全面實(shí)施后，獲得低碳認(rèn)證的氧化鏑出口溢價(jià)擴(kuò)大。美國(guó)《國(guó)防生產(chǎn)法案》修正案刺激全球中重稀土供應(yīng)鏈重構(gòu)。國(guó)內(nèi)新能源汽車購(gòu)置稅減免政策延期，預(yù)計(jì)將維持年增量需求，對(duì)應(yīng)氧化鏑年消費(fèi)量穩(wěn)步增長(zhǎng)。

后市研判：成本支撐與產(chǎn)能釋放的博弈窗口?

當(dāng)前價(jià)格已突破關(guān)鍵成本支撐線，緬甸礦源中斷風(fēng)險(xiǎn)與軍工訂單持續(xù)性將支撐價(jià)格中樞上移。行業(yè)分析指出，2026年全球氧化鏑供需缺口可能擴(kuò)大，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間或上移至近年高位。建議關(guān)注具備海外原料渠道、軍工訂單穩(wěn)定獲取能力的企業(yè)，中長(zhǎng)期需警惕低端產(chǎn)能過(guò)剩及替代技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。

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