中國限產(chǎn)令信號明確及華爾街頭部看漲提振 29日銅價或大漲

長江銅價copper.短評：美指走弱、中國限產(chǎn)令信號明確，隔周滬銅漲超3%；美關稅虹吸效應延續(xù)，AI強勢崛起、華爾街頭部機構看漲，多重利好共振下預今現(xiàn)銅大漲。

【銅期貨市場】因英國節(jié)禮日，12月26日LME休市一日；周五晚間滬銅高開勁漲，盤中再創(chuàng)歷史新高值102660元/噸，主力月2602合約最新收盤價報101380元/噸，漲3270元，漲幅3.33%。

倫敦金屬交易所（LME）12月24日倫銅最新庫存量報157025公噸，較上個交易日減少1550公噸，跌幅0.98%。

長江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日滬銅主力2602合約高開，開盤價報99980元/噸，漲1870元。

宏觀層面，近期美元指數(shù)持續(xù)下跌至六個月低點，降低了持非美貨幣買家的成本，提升了金屬的吸引力。12月29日消息，中國將在2026—2030年新一輪五年規(guī)劃中，加強對銅和氧化鋁產(chǎn)能擴張的監(jiān)管，遏制無序投資和盲目上馬項目。國家發(fā)改委明確要求地方政府強化重大項目可行性論證，確保審批與國家產(chǎn)業(yè)政策一致。銅和氧化鋁作為對經(jīng)濟發(fā)展和戰(zhàn)略安全至關重要的基礎產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展需充分考慮區(qū)域產(chǎn)業(yè)基礎、資源稟賦和環(huán)境承載能力的差異，避免重復建設和低效擴張。此前，中國已多次警示銅、鋁產(chǎn)業(yè)存在階段性過剩風險，近期更叫停約200萬噸擬建銅冶煉產(chǎn)能，釋放出明確的調(diào)控信號。在供需緊張與政策預期交織的背景下，滬銅周五夜盤強勢刷新歷史高點，相關龍頭企業(yè)股價大幅走強。新規(guī)劃周期內(nèi)，行業(yè)發(fā)展重心將從"拼規(guī)模"轉向"提質量"，供給端紀律強化，或對中長期金屬價格形成支撐。

此外，繼白銀今年領漲金屬市場后，華爾街開始將目光轉向銅。多家投資機構認為，銅將成為2026年表現(xiàn)最佳的金屬品種。摩根大通看好銅的理由是"嚴重的供應中斷、脆弱的美國以外地區(qū)庫存以及中國重新買入"，并建議買入美國礦業(yè)股——銅金礦業(yè)巨頭Freeport McMoRan。瑞銀也持相同觀點，同時推薦在倫敦交易的英美資源（Anglo American）和Teck Resources，其研究報告指出對銅和鋁持更積極看法。

產(chǎn)業(yè)面，美關稅虹吸效應延續(xù)。當?shù)貢r間7月30日，美總統(tǒng)特朗普簽署公告，自8月1日起對進口半成品銅產(chǎn)品（如銅管、銅線、銅棒、銅板）及銅密集型衍生產(chǎn)品（如管件、電纜、連接器和電氣元件）普遍征收50%關稅，雖未涉及銅原材料，但白宮預計明年將審查該關稅決定。以至于大量交易者搶在關稅生效前將銅運往美國，加劇了非美地區(qū)銅供應緊張，為銅價提供強勁上漲動能。需求方面，銅作為全球能源轉型的核心剛需品種，被視為最大受益品類之一，也是2025年表現(xiàn)亮眼的大宗商品之一。然而，銅價持續(xù)飆高抑制了國內(nèi)現(xiàn)貨實際需求，現(xiàn)貨貼水持續(xù)擴大，社會庫存大幅累積，但對銅價影響有限。

綜合來看，國內(nèi)政策、銅關稅、AI強勢崛起及華爾街頭部機構看漲等多重利好共振，預計今日現(xiàn)貨銅價將大幅上漲。

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