下游采買疲弱且市場對年末走向存優(yōu) 25日鋅價或下跌

【摘要】圣誕假期交投清淡、油價下挫施壓，隔夜倫鋅收跌0.32%；供應收縮預期雖強，但年末市場對后續(xù)走向存憂、下游采買弱致現貨成交差，今現鋅或下跌。

【鋅期貨市場】隔夜倫鋅震蕩下行，開盤報3105美元/噸，高點報3132美元，低點報3070美元，尾盤收于3087美元，跌10美元，跌幅0.32%；成交量5944手減少4941手，持倉量227051手減少646手。晚間滬鋅低開后弱勢震蕩，主力2602合約最新收盤價報23000元/噸，跌195元，跌幅0.84%。

長江鋅業(yè)網（pb.）今日現貨鋅價行情預估：圣誕假期交投清淡、油價下挫施壓，隔夜倫鋅收跌0.32%，收報3087美元/噸；

宏觀層面，周四圣誕假期致使市場活躍度降低，美元指數下跌、股市集體收漲與油價下跌等多空因素并存，市場風險偏好氛圍飄忽不定。同時，市場對美聯儲領導層更迭保持謹慎。特朗普計劃于2026年初宣布下任美聯儲主席提名人選，以接替即將卸任的鮑威爾，期望新主席能推動更多降息。盡管降息利好風險資產，但過程充滿不確定性，資金因此選擇謹慎操作，且受假期影響，資金傾向于高位獲利了結，鋅價承壓下行。

基本面，進口鋅精礦加工費持續(xù)下跌，國內鋅精礦加工費也快速下行、區(qū)域價差拉大，多數地區(qū)供應緊張，礦山復產進度遲緩，國內冬儲貨源短缺。鋅礦加工費快速下滑增加了冶煉廠生產壓力，凸顯當前供應收縮預期較強。不過，年末市場對后續(xù)走向存憂、現貨市場年底關賬商家增多，貿易商以出貨為主，主力月升水小幅下調，下游采購意愿弱致現貨成交差。

綜合分析，宏觀氛圍平淡且美元走弱限制了鋅價跌幅，但國內年末效應凸顯，下游備貨意愿一般，鍍鋅消費疲軟、合金消費尚有韌性，原料采購謹慎，短期基本面驅動力不足，且海外處于圣誕休市期，預計鋅價將延續(xù)區(qū)間震蕩態(tài)勢，今日現鋅價格或下跌。

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