成本與需求的拉鋸戰(zhàn)析電池級(jí)鈷鹽價(jià)格為何"上行動(dòng)力不足，下行亦有支撐"

金屬網(wǎng)，2025年11月26日長(zhǎng)江綜合，電池級(jí)鈷鹽市場(chǎng)延續(xù)小幅上漲態(tài)勢(shì)。電池級(jí)硫酸鈷均價(jià)報(bào)89800元/噸，較上一交易日上漲100元；電池級(jí)四氧化三鈷均價(jià)觸及351000元/噸，較前一日上漲1000元。

2025年11月下旬，國(guó)內(nèi)鈷鹽市場(chǎng)整體呈現(xiàn) "供需雙弱、成本托底"的僵持格局。電池級(jí)硫酸鈷與四氧化三鈷價(jià)格均出現(xiàn)小幅上漲，但市場(chǎng)成交活躍度有限。供應(yīng)端受鈷中間品進(jìn)口延遲、原料成本高企的制約，冶煉廠挺價(jià)意愿強(qiáng)烈；需求端則因下游企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎，僅維持剛性補(bǔ)庫，整體呈現(xiàn)"有價(jià)無市"特征。短期內(nèi)，鈷價(jià)在成本支撐下預(yù)計(jì)保持穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，但上行空間受需求疲軟抑制。

供給端，鈷原料供應(yīng)結(jié)構(gòu)性偏緊的局面持續(xù)。剛果（金）鈷中間品出口審批流程尚未完全恢復(fù)，疊加海運(yùn)周期影響，預(yù)計(jì)至2026年一季度前國(guó)內(nèi)原料供應(yīng)難有顯著改善。部分冶煉廠因原料成本與鈷鹽售價(jià)倒掛，生產(chǎn)積極性受挫，市場(chǎng)現(xiàn)貨流通資源偏緊。

需求端，動(dòng)力電池與消費(fèi)電子領(lǐng)域需求呈現(xiàn)分化。動(dòng)力市場(chǎng)對(duì)三元材料的需求保持穩(wěn)定，但增速放緩；消費(fèi)電子領(lǐng)域?qū)︹捤徜嚨牟少?gòu)以長(zhǎng)單執(zhí)行為主，散單需求平淡。下游企業(yè)在價(jià)格高位背景下多持觀望態(tài)度，采購(gòu)行為謹(jǐn)慎。

市場(chǎng)情緒方面，買賣雙方博弈加劇。貿(mào)易商手中部分低價(jià)舊庫存對(duì)市場(chǎng)報(bào)價(jià)形成一定擾動(dòng)，但主流冶煉廠在成本支撐下報(bào)價(jià)堅(jiān)挺。市場(chǎng)對(duì)剛果（金）政策走向及海外需求變化保持高度關(guān)注。

政策與宏觀層面，剛果（金）鈷資源政策動(dòng)向持續(xù)影響全球供應(yīng)鏈預(yù)期。此外，歐盟碳關(guān)稅等貿(mào)易政策也可能中長(zhǎng)期影響鈷產(chǎn)業(yè)鏈布局。國(guó)內(nèi)方面，新能源汽車扶持政策及儲(chǔ)能裝機(jī)量的增長(zhǎng)為鈷需求提供潛在支撐。

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