美聯(lián)儲(chǔ)高層釋放明確降息信號(hào)，12月降息概率升至八成

美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒明確支持12月再次降息，但強(qiáng)調(diào)此后政策路徑將轉(zhuǎn)向"逐次會(huì)議決定"的模式，凸顯美聯(lián)儲(chǔ)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)矛盾下的謹(jǐn)慎立場(chǎng)。

美聯(lián)儲(chǔ)理事克里斯托弗·沃勒周一（11月24日）公開主張?jiān)?2月的政策會(huì)議上再次降息，理由是勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)疲軟。但他同時(shí)指出，明年1月之后，美聯(lián)儲(chǔ)的決策將更多地依賴于最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，采取"逐次會(huì)議"決定的方式。

沃勒擁有貨幣政策投票權(quán)，并且是下一任美聯(lián)儲(chǔ)主席的熱門候選人之一。他的此番表態(tài)為市場(chǎng)提供了12月政策走向的關(guān)鍵指引。

一、12月降息的理由

沃勒在接受采訪時(shí)表示，他主要的擔(dān)憂集中在勞動(dòng)力市場(chǎng)，這關(guān)系到美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定的"雙重使命"。他指出，自10月貨幣政策會(huì)議以來(lái)，大多數(shù)私營(yíng)部門數(shù)據(jù)和零星信息顯示，勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟并在持續(xù)走弱，通脹預(yù)計(jì)將繼續(xù)回落。

這一判斷使得12月降息顯得合理。根據(jù)利率期貨合約，投資者目前認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在12月會(huì)議上降息的概率已升至82.9%。

二、2025年1月后的不確定性

沃勒為12月之后的政策路徑留下了靈活空間。他特別強(qiáng)調(diào)，明年1月的決策可能會(huì)"更棘手"，因?yàn)榇罅恳蛘[而延遲的經(jīng)濟(jì)報(bào)告將在12月會(huì)議后集中發(fā)布。

這些關(guān)鍵數(shù)據(jù)包括10月和11月的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告以及11月的CPI通脹數(shù)據(jù)。沃勒表示，如果這些數(shù)據(jù)與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)疲軟的趨勢(shì)一致，可以為1月再次降息提供依據(jù)；但如果顯示通脹、就業(yè)反彈或經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，則會(huì)引發(fā)擔(dān)憂。

盡管如此，他仍預(yù)計(jì)未來(lái)六到八周內(nèi)勞動(dòng)力市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。

三、美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部分歧明顯

沃勒的鴿派（支持降息）立場(chǎng)與美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部其他官員的謹(jǐn)慎態(tài)度形成對(duì)比。在9月和10月連續(xù)降息后，美聯(lián)儲(chǔ)官員們對(duì)是否在12月進(jìn)行年內(nèi)第三次降息存在嚴(yán)重分歧。

一些官員擔(dān)心，在通脹仍未穩(wěn)定回歸2%目標(biāo)的情況下，過快地降息可能延長(zhǎng)高通脹周期并刺激金融市場(chǎng)過度冒險(xiǎn)。

這使得12月的利率決議可能成為多年來(lái)票數(shù)最接近的一次。

沃勒的言論表明，美聯(lián)儲(chǔ)正試圖在支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與防范通脹風(fēng)險(xiǎn)之間尋求平衡。對(duì)于市場(chǎng)而言，12月的降息似乎已是大概率事件，但2025年的利率路徑仍將高度依賴于數(shù)據(jù)表現(xiàn)。

【內(nèi)容不構(gòu)成投資決策依據(jù)】

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。