市場(chǎng)流動(dòng)性寬裕及冬儲(chǔ)備貨熱度提振 13日鉛價(jià)或小漲

【鉛期貨市場(chǎng)】隔周倫鉛收漲，開(kāi)盤(pán)報(bào)2067.5美元/噸，高點(diǎn)報(bào)2097美元，低點(diǎn)報(bào)2062.5美元，尾盤(pán)收于2092美元，上漲25美元；成交量11263手，持倉(cāng)量155924手。國(guó)內(nèi)上周五夜盤(pán)滬期鉛高位運(yùn)行，尾盤(pán)大幅收漲，主力合約滬鉛2512收?qǐng)?bào)17715元/噸，漲幅為0.8%。

長(zhǎng)江鉛業(yè)網(wǎng)(pb.)今日現(xiàn)貨鉛價(jià)行情預(yù)估：宏觀面：2025年進(jìn)入尾聲，全球市場(chǎng)卻迎來(lái)關(guān)鍵博弈時(shí)刻。市場(chǎng)押注美聯(lián)儲(chǔ)12月降息概率高達(dá)近七成，狂歡情緒升溫；四位手握今年投票權(quán)的美聯(lián)儲(chǔ)高官卻集體釋放"鷹派"信號(hào)，為降息預(yù)期潑下冷水。這場(chǎng)政策"內(nèi)斗"讓美元處于99關(guān)口高位徘徊，基本金屬修復(fù)性反彈，與此同時(shí)，美國(guó)史上最長(zhǎng)政府停擺落幕，國(guó)內(nèi)宏觀政策延續(xù)適度寬松，流動(dòng)性環(huán)境穩(wěn)定，對(duì)鉛價(jià)形成一定支撐。

供應(yīng)端：原料爭(zhēng)奪制約供應(yīng)釋放
國(guó)內(nèi)原生鉛冶煉復(fù)產(chǎn)伴隨北方冬儲(chǔ)啟動(dòng)，加劇鉛精礦爭(zhēng)奪，低加工費(fèi)持續(xù)壓制增產(chǎn)空間。再生鉛受廢電瓶供應(yīng)緊張及采暖季環(huán)保預(yù)期影響，開(kāi)工提升幅度有限。社會(huì)庫(kù)存維持低位，進(jìn)口補(bǔ)給不足，對(duì)價(jià)格形成支撐。

需求端：結(jié)構(gòu)分化中弱復(fù)蘇
儲(chǔ)能與啟動(dòng)電池需求穩(wěn)健，冬季備貨提供支撐。但傳統(tǒng)鉛酸電池受汽車排產(chǎn)下調(diào)及新能源替代影響，表現(xiàn)疲軟。政策補(bǔ)貼退坡進(jìn)一步抑制電動(dòng)自行車用鉛需求，新興領(lǐng)域拉動(dòng)不足，整體消費(fèi)復(fù)蘇緩慢。

今日走勢(shì)預(yù)測(cè)：短期來(lái)看，宏觀面情緒主導(dǎo)，供應(yīng)端原料約束提振，料今現(xiàn)鉛或小漲。
（金屬網(wǎng)cjys.cn研發(fā)團(tuán)隊(duì))

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