【鉬鐵】鋼企壓價供需冰點 龍頭如何破局？

鉬鐵是鉬（含量55%-75%）與鐵熔合而成的鐵合金，憑借高熔點（1750-1980℃）、強耐腐蝕性及高溫穩(wěn)定性，被稱為"工業(yè)維生素"。
鉬鐵市場震蕩：國際行情降溫、鋼企壓價與信心冰點！?
價格走勢趨勢：截至2025年11月12日，長江綜合市場鉬鐵（FeMo60）均價報240000元/噸，較前一日價格下跌9000元，主要影響因素是：當前宏觀經濟環(huán)境整體承壓，增速放緩的背景下，制造業(yè)需求持續(xù)疲軟，不銹鋼等下游行業(yè)面臨庫存積壓與資金周轉的雙重壓力。終端需求不振已明顯傳導至鉬鐵市場，嚴重抑制其價格上漲動力。與此同時，市場預期轉向悲觀，鉬鐵價格連續(xù)下跌引發(fā)恐慌情緒，供應商為避免庫存進一步貶值而加速出貨，反而加劇了價格下行壓力。下游企業(yè)普遍采取觀望態(tài)度，采購節(jié)奏明顯放緩，導致市場交投活躍度大幅降低，整體陷入"量價齊跌"的負向循環(huán)。

鉬鐵供應端現狀：虛假繁榮下的收縮實質
當前鉬鐵供應端呈現出"表面增產、實際收縮"的背離態(tài)勢。雖然累計產量保持微量增長，但近期單月產量出現顯著下滑，行業(yè)開工率已跌至年內低位。這一矛盾現象源于原料供應充足與成材端持續(xù)虧損的尖銳矛盾：盡管鉬精礦供應充裕，但鉬鐵價格長期低于生產成本線，導致企業(yè)普遍面臨虧損壓力。在現金流緊張的局面下，生產商普遍采取按訂單生產的保守策略，主動擴產意愿已降至冰點。

鉬鐵需求端現狀：傳統(tǒng)引擎失速與新興動力不足
需求側面臨"傳統(tǒng)需求塌方、新興需求難補"的結構性困境。不銹鋼、特鋼等傳統(tǒng)主力應用領域需求明顯萎縮，鋼廠招標量大幅縮減，直接拖累鉬鐵價格下行。雖然新能源、高端制造等新興領域對高品質鉬鐵存在穩(wěn)定需求，但目前其市場規(guī)模相對有限，猶如杯水車薪，難以抵消傳統(tǒng)鋼鐵行業(yè)需求下滑帶來的沖擊。市場整體呈現出需求疲軟、利潤微薄、景氣度低的"三低"特征。
產業(yè)鏈供需情況
上游供應端呈現寬松態(tài)勢
原料市場供應充足，主要礦區(qū)產量顯著提升，進口渠道保持穩(wěn)定供應。盡管主要礦山存在一定的惜售心理，但實際出貨規(guī)模有限，導致庫存水平逐步攀升。
中游生產環(huán)節(jié)面臨明顯收縮
生產企業(yè)普遍承受經營壓力，由于價格倒掛現象持續(xù)，行業(yè)開工率維持在較低水平。部分企業(yè)通過減產或暫停生產來應對困境，整體產量呈現下滑趨勢。
下游需求側表現持續(xù)低迷
不銹鋼及特鋼企業(yè)采購意愿疲弱，招標價格持續(xù)承壓。雖然近期出現零星招標項目，但整體市場需求未能實現實質性改善，供需矛盾依然突出。

國內龍頭企業(yè)梳理
金鉬股份（601958.SH）：資源為基、技術為矛，鉬業(yè)龍頭穩(wěn)踞產業(yè)鏈核心
立足頂級鉬礦資源，貫通采選至深加工全鏈條，以高端鉬合金技術突破引領特種材料國產化，持續(xù)賦能不銹鋼、風電等關鍵領域。
洛陽鉬業(yè)（603993.SH）：雙源驅動、全球布局，國際化資源巨頭韌性凸顯
依托"海外+國內"雙資源基地，精準卡位新能源與高端鋼需求升級，憑借全球化運營能力穿越周期波動，彰顯資源巨頭抗風險實力。
短期走勢：弱現實主導市場，成本防線構筑價格底部
當前鉬鐵市場正經歷"弱現實"的嚴峻考驗。價格層面持續(xù)承壓，主流成交區(qū)間逐步下移，反映出鋼招價格倒掛與鐵廠普遍虧損帶來的負面沖擊。市場交投氛圍清淡，貿易商低價出貨意愿謹慎，買賣雙方陷入僵持。

（注：

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。