美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部降息分歧加劇美指反彈 4日鎳價(jià)或小跌

鎳期貨市場(chǎng)：美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部降息分歧加劇美指反彈施壓，隔夜倫鎳收跌0.89%；倫鎳最新收盤(pán)報(bào)15115，成交6331手，國(guó)內(nèi)方面，上周五夜盤(pán)滬期鎳弱勢(shì)震蕩，尾盤(pán)小幅收跌，滬鎳主力合約2512最新收?qǐng)?bào)120620元/噸，跌280元/噸，跌幅為0.23%；

倫敦金屬交易所（LME）11月3日倫鎳庫(kù)存報(bào)252750噸，較前一交易日庫(kù)存量增加648噸。

長(zhǎng)江鎳業(yè)網(wǎng)訊：今日滬鎳期貨低開(kāi)為主；主力月2512合約開(kāi)盤(pán)報(bào)120800跌100，9：10滬鎳主力2512合約報(bào)120440跌460；滬期鎳開(kāi)盤(pán)低開(kāi)低走，盤(pán)面維持弱勢(shì)震蕩；宏觀(guān)面，當(dāng)美元與美債收益率攜手沖高之際，全球資產(chǎn)正迎來(lái)一場(chǎng)嚴(yán)峻的壓力測(cè)試。然而，市場(chǎng)的劇本并非簡(jiǎn)單的"美元漲，萬(wàn)物跌"——基本金屬在供需格局的撕裂中劇烈分化，而美股科技巨頭在A(yíng)I狂歡中獨(dú)舞。中美經(jīng)貿(mào)磋商取得一定成果，部分關(guān)稅措施暫停，但貿(mào)易摩擦的不確定性仍存，影響市場(chǎng)信心，抑制鎳價(jià)大幅波動(dòng)。

當(dāng)前鎳市場(chǎng)呈現(xiàn)"總量寬松但結(jié)構(gòu)緊繃"的復(fù)雜格局。盡管印尼審批配額充足，但受雨季運(yùn)營(yíng)、開(kāi)采能力等現(xiàn)實(shí)制約，實(shí)際產(chǎn)量釋放遠(yuǎn)低于預(yù)期，形成"基本面充裕、實(shí)質(zhì)偏緊"的礦端供應(yīng)局面。與此同時(shí)，中資主導(dǎo)的電解鎳產(chǎn)能持續(xù)投放，與原料供應(yīng)節(jié)奏形成錯(cuò)配，加劇了"礦緊冶松"的產(chǎn)業(yè)矛盾。需求側(cè)則呈現(xiàn)鮮明分化：傳統(tǒng)不銹鋼領(lǐng)域進(jìn)入淡季，剛需采購(gòu)主導(dǎo)，庫(kù)存去化緩慢；新能源板塊雖受益于高鎳化趨勢(shì)，但受磷酸鐵鋰替代效應(yīng)與技術(shù)迭代節(jié)奏影響，對(duì)鎳需求的拉動(dòng)仍顯溫和。整體來(lái)看，鎳價(jià)上行受制于顯性庫(kù)存高壓與終端需求疲軟，下行則受印尼礦價(jià)成本支撐，短期陷入上下兩難的震蕩格局。

今日價(jià)格走勢(shì)趨勢(shì)：宏觀(guān)層面，鷹派基調(diào)下的降息預(yù)期與國(guó)內(nèi)政策托底效應(yīng)相互制衡；產(chǎn)業(yè)層面，上游礦端供應(yīng)緊張與中游冶煉產(chǎn)能寬松形成結(jié)構(gòu)性張力，而高位庫(kù)存持續(xù)壓制價(jià)格彈性。需求側(cè)呈現(xiàn)"冰火兩重天"態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)交投清淡進(jìn)一步強(qiáng)化價(jià)格的區(qū)間震蕩特征，整體來(lái)看，鎳價(jià)短期內(nèi)缺乏單邊突破動(dòng)能，預(yù)計(jì)將繼續(xù)在供需再平衡過(guò)程中維持震蕩整理。

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