碳酸鋰期價日跌3560元/噸！供需博弈白熱化，鋰價何時見底？

期貨行情：廣期所碳酸鋰主力2601合約周二震蕩走軟，開盤價報82700元/噸，最高位觸及82900元/噸，最低位觸及77580元/噸，截至15：00收盤報價78560元/噸，日跌3560元/噸，跌幅4.34%，全天成交量97.6萬手，較昨日增加38.93萬手；全天持倉量45.74萬手，較昨日減少6.78萬手。這場"放量下跌"背后，是宏觀壓力與基本面微妙轉(zhuǎn)變的雙重絞殺。

現(xiàn)貨行情：金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，長江綜合電池級碳酸鋰99.5% 79300-82400元/噸，均價報80850元/噸，較昨日下跌650元/噸；工業(yè)級碳酸鋰99.2%報78100-79900元/噸，均價報79000元/噸，較昨日下跌650元/噸；現(xiàn)貨市場，持貨商跟盤調(diào)價出貨，下游采購企業(yè)逢低多采，買賣交投氛圍略有提升，整體交易面尚可。但高價下散單成交清淡。

宏觀"逆風(fēng)"加劇，市場情緒承壓

美聯(lián)儲官員鷹鴿激辯持續(xù)升溫——理事米蘭力推大幅降息，古爾斯比卻警告通脹風(fēng)險，市場對12月降息概率從70%降至67.3%，美元指數(shù)借勢升至三個月高點，目前交投于99.858附近。美國政府停擺逼近35天歷史極值，經(jīng)濟不確定性如影隨形。人民幣兌美元匯率承壓下跌至一周低點，間接推高進口鋰成本，而中美制造業(yè)數(shù)據(jù)同步走弱，更削弱了市場對大宗商品的風(fēng)險偏好。

供需天平傾斜：從"高需求"到"供需博弈升級"

盡管碳酸鋰產(chǎn)量維持高位，鋰鹽廠生產(chǎn)積極性不減，11月產(chǎn)量預(yù)計與10月持平，但需求端呈現(xiàn)"冰火兩重天"：儲能電池頭部企業(yè)排產(chǎn)維持高位，動力電池需求延續(xù)景氣，構(gòu)成核心支撐；然而江西頭部鋰礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏的消息反復(fù)，引發(fā)市場對供應(yīng)過剩的擔(dān)憂，觀望情緒升溫。社會庫存雖逐步去化，鋰鹽廠庫存降至低位，但現(xiàn)貨市場"跟盤調(diào)價、逢低多采"的特征明顯——電池級碳酸鋰均價跌650元至80850元/噸，工業(yè)級跌至79000元/噸，顯示多頭離場避險。且下游采購企業(yè)"買跌不買漲"心態(tài)凸顯，交投氛圍"謹慎中帶活躍"。

關(guān)鍵變量：供應(yīng)復(fù)產(chǎn)節(jié)奏與需求韌性

當前鋰價走勢已從"需求驅(qū)動"轉(zhuǎn)向"供需博弈"。市場焦點聚焦于兩點：一是江西鋰礦復(fù)產(chǎn)的實際進度能否匹配需求增長，若復(fù)產(chǎn)超預(yù)期，供給壓力將重新浮現(xiàn)；二是儲能與動力電池需求能否持續(xù)"高增長"，抵消傳統(tǒng)領(lǐng)域疲軟的影響。技術(shù)面看，77580元/噸或成短期支撐位，若跌破則可能下探75000元/噸關(guān)口；反之，若需求數(shù)據(jù)超預(yù)期，反彈至83000元/噸亦有可能。

在這場"跳水"迷局中，碳酸鋰市場正經(jīng)歷從"強預(yù)期"到"弱現(xiàn)實"的考驗。對投資者而言，短期需警惕宏觀風(fēng)險與供應(yīng)波動的"雙殺"，長期則需緊盯綠色轉(zhuǎn)型大趨勢下的供需再平衡。畢竟，在新能源革命的浪潮中，鋰的"戰(zhàn)略金屬"地位從未動搖——只是這一次，市場需要用更清醒的頭腦，穿越周期的迷霧。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。