3日鎳價持平 場外人聲鼎沸場內(nèi)水波不驚

ccmn滬鎳走勢：今日午盤后滬期鎳微漲，滬期鎳主力月2512合約開盤報120790元/噸，盤中最高報121300元/噸，最低價報120620元/噸，收盤報120950元/噸，上漲310元，漲幅為0.26%，滬鎳主力月2512主力合約成交量為97352手。
據(jù)屬網(wǎng)統(tǒng)計：11月3日ccmn長江綜合1#鎳價報121050元/噸-123450元/噸，均價報122250元/噸，較前一日價格持平，長江現(xiàn)貨1#鎳報121100元/噸-123500元/噸，均價報122300元/噸，較前一日價格持平，廣東現(xiàn)貨鎳價報123700元/噸-124100元/噸，均價報123900元/噸，較前一日價格持平。

ccmn鎳市分析：在當(dāng)前多空因素交織的復(fù)雜格局下，鎳價走勢正受到國內(nèi)外宏觀環(huán)境的綜合影響。國內(nèi)方面，中美經(jīng)貿(mào)磋商達(dá)成階段性共識，有效緩解了市場對貿(mào)易摩擦升級的擔(dān)憂，宏觀情緒趨穩(wěn)；同時，"十五五"規(guī)劃明確支持新能源、新材料等戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展，作為關(guān)鍵原料的鎳長期需求預(yù)期獲得堅實(shí)支撐。國際層面，美聯(lián)儲雖實(shí)施降息，但內(nèi)部對后續(xù)路徑存在顯著分歧，導(dǎo)致美元指數(shù)波動加劇，短期內(nèi)鎳價受制于利率前景不確定性而呈現(xiàn)區(qū)間震蕩；此外，多地緣政治風(fēng)險持續(xù)擾動全球供應(yīng)鏈，資源供應(yīng)安全擔(dān)憂也為鎳價提供了底部支撐。整體來看，鎳價在政策托底與外部擾動的雙重作用下，維持結(jié)構(gòu)性格局，本交易日長江現(xiàn)貨市場鎳價調(diào)整幅度不大。

在當(dāng)前鎳市"高庫存、弱需求"的格局下，供應(yīng)端與需求端正上演一場激烈的多空博弈。?供應(yīng)側(cè)呈現(xiàn)"政策托底"與"現(xiàn)實(shí)過剩"的尖銳矛盾?：印尼采礦配額落地與菲律賓雨季雖在礦端形成成本支撐，但LME鎳庫存已突破25.2萬噸創(chuàng)近五年新高，國內(nèi)電解鎳產(chǎn)量同比激增，過剩壓力持續(xù)壓制市場情緒。?需求側(cè)則呈現(xiàn)"冰火兩重天"??：不銹鋼板塊訂單疲軟、外需受阻，雖經(jīng)減產(chǎn)去庫但仍難改弱勢；新能源賽道雖存在高鎳化趨勢帶來的硫酸鎳增量，卻被快速擴(kuò)張的產(chǎn)能所稀釋，無法形成有效驅(qū)動?，F(xiàn)貨市場交投清淡，買方普遍觀望，金川鎳升水持穩(wěn)而電積鎳貼水震蕩，期貨沖高回落凸顯市場參與度低迷。整體來看，鎳價陷入"上有庫存高壓、下有成本支撐"的震蕩困局，短期難破僵局。

現(xiàn)貨交投：本周交投首日，現(xiàn)貨整體維持觀望態(tài)勢，市場參與情緒謹(jǐn)慎，成交清淡，升貼水窄幅波動。

后市走勢預(yù)測與展望?
綜合來看，短期鎳價仍將處于供需博弈與宏觀多空交織的平衡狀態(tài)，印尼配額調(diào)控與雨季供應(yīng)支撐，與 LME 高庫存、電解鎳產(chǎn)能釋放及需求疲軟形成雙向制約，預(yù)計滬鎳維持12.0-12.2萬元/噸區(qū)間弱勢震蕩，短期關(guān)注印尼礦業(yè)投資政策動向與LME倫鎳庫存情況。
本觀點(diǎn)僅供參考，不做操盤指引（金屬網(wǎng)）

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