供需緊平衡疊加中國數(shù)據(jù)強勁支撐 21日銅價或上漲

長江銅價copper.短評：中國工業(yè)數(shù)據(jù)超預期提振，隔夜倫銅收漲0.99%；全球銅精礦供需缺口擴大，國內再生銅政策加劇供應緊張，終端消費韌性仍存，今現(xiàn)銅或上漲。

【銅期貨市場】中國工業(yè)數(shù)據(jù)超預期提振，市場風險情緒升溫，隔夜倫銅偏強震蕩，最新收盤報價10713元/噸，收漲106美元，漲幅0.99%，成交量16240手減少9218手，持倉量292892手減少29404手；晚間滬銅沖震蕩走高，主力月2512合約最新收盤價報85670元/噸，漲410元，漲幅0.48%。

倫敦金屬交易所（LME）10月18日倫銅最新庫存量報137175公噸，較上個交易日減少50公噸，跌幅0.04%。

長江銅業(yè)網(wǎng)訊：今日09：01滬銅高開，主力月2512合約開盤價報85710元/噸，漲450元。

當前宏觀預期的不明疊加中美貿(mào)易沖突壓力，市場風險厭惡情緒升溫。但周五特朗普釋放緩和信號——擬兩周后與中國領導人會面并承認100%關稅不可持續(xù)，緩解了貿(mào)易戰(zhàn)升級擔憂。美國政治層面，參議院第11次撥款法案表決未果導致政府持續(xù)"停擺"，就業(yè)數(shù)據(jù)延遲發(fā)布，但美聯(lián)儲鮑威爾偏鴿表態(tài)引導降息預期，美元指數(shù)承壓運行。

基本面，海外銅礦端擾動頻發(fā)致全球銅精礦供需缺口擴大，冶煉利潤惡化倒逼自由港等礦企突破傳統(tǒng)TC/RC定價體系，日韓西班牙等國冶煉廠聯(lián)合呼吁產(chǎn)能管控以遏制惡性競爭。國內再生銅政策加劇供應緊張，煉廠生產(chǎn)壓力驟增，四季度長單談判結果備受關注。值得注意的是，礦端緊缺壓力更多體現(xiàn)在海外冶煉環(huán)節(jié)，國內煉廠受影響相對有限。需求端呈現(xiàn)"旺季不旺但韌性猶存"特征：傳統(tǒng)消費旺季成色雖弱于去年同期，但新能源汽車產(chǎn)銷持續(xù)高位，電網(wǎng)投資、基建及充電樁建設穩(wěn)步推進形成有效支撐。國慶假期后生產(chǎn)復蘇帶動銅線纜企業(yè)開工率環(huán)比回升3.38個百分點至61.91%，終端現(xiàn)貨市場持貨商挺價意愿強烈，貿(mào)易商維持剛需采購，整體交投氛圍平穩(wěn)。

綜合宏觀降息預期、供需緊平衡及終端韌性，今日現(xiàn)銅或延續(xù)上行態(tài)勢。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。