解讀：鉻礦鋼市穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，關(guān)注南非出口關(guān)稅能否落地

一、鉻礦現(xiàn)貨小幅走弱，期貨多維持穩(wěn)價(jià)當(dāng)前鉻礦現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅下跌，天津港口天津港1.3-1.35鉻鐵比南非40%-42%鉻精粉散貨現(xiàn)貨價(jià)格在56-56.5元/噸度（集裝箱55.5-56），散船1.3鉻精粉南非期貨價(jià)格280-284美元/噸。南非原礦報(bào)價(jià)+12，實(shí)盤(pán)成交在+11至11.5附近。主流塊價(jià)格+18可談（有+20報(bào)盤(pán)和低于+18還盤(pán)）。津巴布韋鉻精粉46%-48%工廠心理價(jià)格在57附近（存在更低還盤(pán)）。期貨市場(chǎng)方面，天津港南非某大型礦山40-42%鉻精粉新一輪期貨報(bào)盤(pán)價(jià)格282美元/噸，環(huán)比持平。因近期港口庫(kù)存數(shù)量不低，供應(yīng)端并不緊張，市場(chǎng)對(duì)期貨采購(gòu)積極性相對(duì)一般。二、南非鉻礦出口關(guān)稅消息不斷，成本端或承壓近期，南非政府正在研究對(duì)鉻礦石和錳礦石征收高達(dá)25%的出口關(guān)稅，并建立出口許可制度，以鼓勵(lì)礦石在本地加工、扶持國(guó)內(nèi)鐵合金產(chǎn)業(yè)。部分政策草案已在內(nèi)閣層面獲批，未來(lái)鉻精礦出口或?qū)㈨毻ㄟ^(guò)國(guó)際貿(mào)易管理委員會(huì)審批。目前關(guān)稅尚未落地，但中國(guó)作為最大的鉻鐵需求方，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)關(guān)注度較高。若出口關(guān)稅落地，鉻礦成本價(jià)格將上漲，將影響鉻礦的進(jìn)口成本結(jié)構(gòu)、離岸報(bào)價(jià)、合同執(zhí)行。三、鉻礦庫(kù)存多圍繞300萬(wàn)噸附近波動(dòng)天津港鉻礦庫(kù)存入庫(kù)87.07萬(wàn)噸，出庫(kù)80.22萬(wàn)噸，天津港鉻礦庫(kù)存增加6.9萬(wàn)噸。國(guó)慶期間鉻礦現(xiàn)貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行為主，鉻鐵備貨預(yù)計(jì)在節(jié)后第二周集中釋放，到貨出庫(kù)率基本持平，現(xiàn)貨穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。截至10月10日，調(diào)研統(tǒng)計(jì)，全國(guó)鉻礦港口總庫(kù)存為299.9萬(wàn)噸，環(huán)比上周小幅減少3.1萬(wàn)噸。其中天津港庫(kù)存為262.1萬(wàn)噸，較上周增加6.9萬(wàn)噸。四、總結(jié)四季度在不銹鋼粗鋼量不會(huì)下降太多額預(yù)期下，鉻鐵的生產(chǎn)依舊相對(duì)較好，因此對(duì)鉻礦的需求將會(huì)保持高位，但是同比去年總產(chǎn)量累計(jì)下滑，因此鉻礦需求預(yù)計(jì)同比去年是下滑的。后續(xù)需要關(guān)注南非鉻鐵減產(chǎn)和停產(chǎn)導(dǎo)致需要對(duì)外出口多余鉻礦（還有南非礦石出口稅被頻繁提及），警惕中國(guó)鉻礦港口庫(kù)存可能會(huì)增加。四季度傳統(tǒng)淡季，南非鉻鐵減產(chǎn)停產(chǎn)，出口鉻礦或增加，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鉻礦市場(chǎng)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行為主。

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