2000 萬美元！蔚藍(lán)鋰芯聯(lián)手格林美卡位印尼鎳礦，三元前驅(qū)體產(chǎn)能有望突破50萬噸

10 月 14 日，蔚藍(lán)鋰芯（002245）公告披露，公司已審議通過增資方案，擬出資 2000 萬美元參與格林美印尼項(xiàng)目，增資標(biāo)的為 PT INDonESIA QINGMEI ENERGY MATERIALS，交易完成后將持有該公司 5.95% 股權(quán)。此次跨界投資直指鎳資源下游產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建，劍指美歐高端市場(chǎng)，成為產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)對(duì)貿(mào)易壁壘的典型動(dòng)作。?

直擊貿(mào)易痛點(diǎn)：印尼產(chǎn)能成 "避稅跳板"?

此次投資的核心訴求在于破解全球關(guān)稅壁壘對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的沖擊。據(jù)悉，2025 年 4 月美國(guó)對(duì)中國(guó)輸美商品加征差異化附加關(guān)稅后，中國(guó)相關(guān)產(chǎn)品綜合稅率已達(dá) 54%，若后續(xù)追加制裁稅率或升至 104%，鋰電池及原材料出口首當(dāng)其沖。而格林美印尼項(xiàng)目所在的印尼青美邦園區(qū)，已形成 "鎳礦開采 - 濕法冶煉 - MHP 加工 - 前驅(qū)體生產(chǎn)" 的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，其與韓國(guó) ECOPRO 合作的超高鎳前驅(qū)體產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)對(duì)美歐市場(chǎng)的合規(guī)供應(yīng)，且不受美國(guó)關(guān)稅政策影響。?

蔚藍(lán)鋰芯在公告中明確表示，通過此次增資可依托印尼本地化產(chǎn)能，構(gòu)建符合美歐市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)的供應(yīng)鏈體系，直接規(guī)避關(guān)稅成本。作為國(guó)內(nèi)鋰電池領(lǐng)域重要企業(yè)，蔚藍(lán)鋰芯此舉與小金屬產(chǎn)業(yè)鏈 "資源端卡位" 的行業(yè)趨勢(shì)形成呼應(yīng) —— 當(dāng)前鎳作為新能源汽車電池核心材料，其價(jià)格受供需緊平衡影響持續(xù)波動(dòng)，而印尼占據(jù)全球 31% 的鎳產(chǎn)量，成為全球資源爭(zhēng)奪焦點(diǎn)。?

綁定龍頭資源：格林美印尼產(chǎn)能全面釋放?

選擇格林美作為合作方，凸顯蔚藍(lán)鋰芯對(duì)資源穩(wěn)定性的考量。作為蔚藍(lán)鋰芯長(zhǎng)期的鋰電池原材料供應(yīng)商，格林美在印尼已完成深度布局：目前擁有 15 萬噸 MHP（混合氫氧化物沉淀）產(chǎn)能及 5 萬噸高鎳三元前驅(qū)體產(chǎn)能，二期濕法冶煉產(chǎn)線已全面滿產(chǎn)，年內(nèi)鎳冶煉總產(chǎn)能將提升至 15 萬金噸鎳 / 年。更值得關(guān)注的是，格林美與淡水河谷印尼公司合作建設(shè)的 HPAL 冶煉廠已啟動(dòng)，目標(biāo)產(chǎn)能達(dá) 6.6 萬噸鎳含量 MHP，可穩(wěn)定供應(yīng)高純度鎳原料。?

對(duì)于格林美而言，此次增資也將加速其產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)落地。據(jù)此前披露，該公司印尼項(xiàng)目已鎖定 ECOPRO 2025-2028 年 26.5 萬噸前驅(qū)體訂單，產(chǎn)品最終進(jìn)入特斯拉、寶馬等車企供應(yīng)鏈。蔚藍(lán)鋰芯的資金注入將助力其完善下游產(chǎn)能，進(jìn)一步降低正極材料生產(chǎn)成本，向 "全球最低成本" 目標(biāo)推進(jìn)。?

行業(yè)共振：小金屬漲價(jià)潮下的產(chǎn)業(yè)鏈卡位戰(zhàn)?

此次合作恰與近期小金屬市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)行情形成呼應(yīng)。在鎳價(jià)受印尼政策擾動(dòng)呈現(xiàn)階段性上漲機(jī)會(huì)的背景下，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)加速資源綁定已成共識(shí)。此前華友鈷業(yè)、洛陽鉬業(yè)等龍頭通過海外布局實(shí)現(xiàn)股價(jià)年內(nèi)漲幅超 90%，印證了資源掌控能力對(duì)企業(yè)估值的提振作用。?

機(jī)構(gòu)分析指出，蔚藍(lán)鋰芯的投資本質(zhì)是 "需求端鎖定資源端" 的典型策略。隨著光伏、新能源汽車等產(chǎn)業(yè)對(duì)鎳、鈷等小金屬需求持續(xù)爆發(fā)，疊加全球供應(yīng)鏈分工重構(gòu)，具備海外資源布局的企業(yè)將在成本控制與市場(chǎng)準(zhǔn)入上形成雙重優(yōu)勢(shì)。中國(guó)銀河證券此前曾強(qiáng)調(diào)，戰(zhàn)略小金屬的 "稀缺屬性 + 不可替代用途" 正在迎來價(jià)值重估，跨境產(chǎn)業(yè)鏈布局將成為企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵指標(biāo)。?

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