29日鋁價下跌 下游逢跌采購但增量有限

CCMN國際市場評述：今日倫鋁震蕩上行，LME三個月北京時間15：12報于2666美元/噸，較上一交易日結(jié)算價漲17美元/噸，漲幅0.66%。

國內(nèi)期貨：今日滬鋁主力月2511合約震蕩走跌，開盤價報20755元/噸，盤中最高20770元/噸，最低20660元/噸，昨日結(jié)算20775元/噸，尾盤收至20730元/噸，跌45元，跌幅0.22%；滬鋁主力月2511合約全天成交量132925手增加17745手，持倉量203858手減少8862手。
　
CCMN現(xiàn)貨市場評述：今日長江現(xiàn)貨成交價格20670-20710元/噸，跌80元，貼水25-升水15，跌15元；廣東現(xiàn)貨20585-20635元/噸，跌70元，貼水110-貼水60，跌5元；上海地區(qū)20660-20700元/噸，跌80元，貼水35-升水5，跌15元。

宏觀面，上周五公布的美國8月PCE數(shù)據(jù)"穩(wěn)中帶暖"：整體年率2.7%、核心年率2.9%均符預期。雖個人收入與支出略超市場預期，但PCE數(shù)據(jù)整體未偏離美聯(lián)儲"謹慎降息"路徑。CME工具顯示10月降息概率達88%，12月再降息概率65%。利率下調(diào)降低金屬鋁持有成本，提升其吸引力，限制鋁價跌幅。國內(nèi)八部門《有色金屬穩(wěn)增長方案》聚焦新能源汽車等產(chǎn)業(yè)鏈需求，長期利好鋁合金產(chǎn)業(yè)鏈，但短期對現(xiàn)貨消費提振有限。

基本面，供給端電解鋁產(chǎn)量維持穩(wěn)定，成本小幅下行，利潤持續(xù)高位運行，行業(yè)估值水平偏強；消費側(cè)：現(xiàn)貨因高價壓制延續(xù)貼水格局，鋁棒開工率提升帶動加工費小幅回升，反映加工環(huán)節(jié)對旺季需求仍存博弈預期；月度鋁材出口量同、環(huán)比均呈增長態(tài)勢，外需支撐延續(xù)。倫鋁庫存增至51.77萬噸創(chuàng)七個月新高，上期所鋁錠庫存周減2.43%至12.46萬噸形成支撐。然鋁價快速走高致下游需求不振，持貨商變現(xiàn)訴求強，市場流通一度泛濫，低價接貨稍好；下游逢跌采購但增量有限，難帶市場買興，高價鋁接受度不足壓制采購意愿，國慶前消費端觀望情緒趨濃。

技術(shù)面看，鋁價短時維持高位區(qū)間震蕩調(diào)整，關(guān)注支撐位20600元/噸附近。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。