鉭鈮龍頭業(yè)績爆發(fā)！東方鉭業(yè)半年營收飆升34%，機構(gòu)看好稀缺性價值

8月25日晚間，東方鉭業(yè)（000962）發(fā)布2025年半年度報告，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入7.97億元，同比增長34.45%；歸母凈利潤1.45億元，同比增長29.08%，扣非凈利潤增速更達34.93%。在業(yè)績穩(wěn)步增長的同時，公司宣布擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.5元（含稅），合計派現(xiàn)2524.84萬元，占上半年凈利潤的17.44%。

分產(chǎn)品看，公司鉭鈮及其合金制品上半年營收增長35.5%，鈦及鈦合金制品營收同比激增154.69%，成為業(yè)績增長的核心引擎。海外市場貢獻度提升，國際銷售收入達2.81億元，占總營收比重升至35.29%。技術(shù)突破方面，公司重點推進高比容鉭粉、高端鉭鈮制品研發(fā)，相關產(chǎn)品毛利率保持行業(yè)領先水平。

盡管綜合毛利率同比下降0.95個百分點至18.47%，但第二季度單季毛利率環(huán)比提升5.23個百分點至20.69%，顯示成本壓力逐步緩解。期間費用率同比下降2.75個百分點至6.56%，其中管理費用率優(yōu)化1.2個百分點，研發(fā)費用率因技術(shù)投入聚焦同比下降4.3個百分點。資產(chǎn)負債率僅18.92%，在可比公司中排名第三，現(xiàn)金流狀況較上年同期改善1.41億元。

本次中期分紅是公司連續(xù)第五年實施派息，近五年累計派現(xiàn)金額達3.2億元。以當前股價（21.05元/股）計算，股息率約為1.19%。值得注意的是，公司賬上貨幣資金達4.58億元，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)同比縮短12天，現(xiàn)金流安全邊際穩(wěn)固。

東方鉭業(yè)作為A股唯一鉭鈮主業(yè)上市公司，公司深度受益于軍工裝備升級與半導體材料國產(chǎn)化，稀缺性價值逐步被市場重估。中信建投研報指出，隨著5G基站、核磁共振設備等高端應用場景拓展，鉭絲、鉭靶材等高附加值產(chǎn)品需求有望持續(xù)增長，公司2025年全年凈利潤或突破3億元。

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