碳酸鋰價(jià)格上漲核心驅(qū)動(dòng)江西礦證續(xù)期懸念引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂

核心驅(qū)動(dòng)：江西礦證續(xù)期懸念引發(fā)供應(yīng)擔(dān)憂

2025年8月7日，碳酸鋰期貨主力合約LC2511報(bào)收72300元/噸，單日漲幅達(dá)5.36%，創(chuàng)下近三個(gè)月新高。此次上漲的核心矛盾集中于江西頭部礦山采礦證續(xù)期不確定性——寧德時(shí)代子公司宜春時(shí)代新能源礦業(yè)的采礦權(quán)（許可證號(hào)：C3600002022080001）將于8月9日到期，其續(xù)期申請(qǐng)雖已提交但尚未獲批。根據(jù)宜春市自然資源局7月通知，涉及鋰礦開(kāi)采的8家礦山需在9月30日前提交礦種變更儲(chǔ)量核實(shí)報(bào)告，而寧德時(shí)代項(xiàng)目因礦種登記問(wèn)題（采礦證僅標(biāo)注"陶瓷土"但實(shí)際開(kāi)采鋰云母）可能面臨審批權(quán)限上收至自然資源部的流程延宕。市場(chǎng)擔(dān)憂若續(xù)期失敗，月均7000-8000噸LCE供應(yīng)或受影響，直接觸發(fā)短期供需缺口預(yù)期。

需求側(cè)：備貨旺季與政策托底形成支撐

盡管處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，但下游需求展現(xiàn)韌性：

•動(dòng)力電池排產(chǎn)增長(zhǎng)：8月中國(guó)動(dòng)力電池裝車量27.8GWh，同比增長(zhǎng)121%，其中磷酸鐵鋰電池占比62%，凸顯其成本優(yōu)勢(shì)；

•儲(chǔ)能需求爆發(fā)：全球鋰離子儲(chǔ)能電池需求預(yù)計(jì)2025年達(dá)256.41GWh，中國(guó)儲(chǔ)能中標(biāo)容量同比增88%，拉動(dòng)碳酸鋰需求；

•政策刺激延續(xù)：中國(guó)新能源汽車"以舊換新"補(bǔ)貼政策持續(xù)發(fā)力，美國(guó)雖政策反復(fù)但反補(bǔ)貼調(diào)查未顯著抑制中國(guó)出口。

供應(yīng)端：擾動(dòng)與彈性并存

•短期減產(chǎn)影響：青海鹽湖停產(chǎn)及部分鋰鹽廠檢修導(dǎo)致鹽湖、云母提鋰產(chǎn)量下降，但輝石碳酸鋰企業(yè)開(kāi)工率提升（外購(gòu)原料模式）對(duì)產(chǎn)量形成補(bǔ)充，7月國(guó)內(nèi)碳酸鋰總產(chǎn)量突破8萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)4%；

•長(zhǎng)期過(guò)剩壓力：2025年全球鋰資源供應(yīng)預(yù)計(jì)增26%至160.8萬(wàn)噸LCE，南美鹽湖（智利新增50萬(wàn)噸LCE）及非洲礦項(xiàng)目持續(xù)放量，疊加鋰電回收量預(yù)計(jì)5-10萬(wàn)噸，供應(yīng)寬松格局未改。

庫(kù)存與市場(chǎng)情緒：博弈加劇

•庫(kù)存結(jié)構(gòu)變化：截至7月28日，碳酸鋰社會(huì)庫(kù)存14.2萬(wàn)噸，環(huán)比增692噸，但下游補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作明顯（正極廠在鋰價(jià)跌破7萬(wàn)元/噸后采購(gòu)意愿增強(qiáng)），呈現(xiàn)"上游去庫(kù)、下游補(bǔ)庫(kù)"特征；

•投機(jī)資金介入：期貨市場(chǎng)持倉(cāng)量增加，若礦證續(xù)期失敗，期現(xiàn)共振上行概率提升，但若政策落地不及預(yù)期，價(jià)格或快速回調(diào)。

未來(lái)展望：短期波動(dòng)與長(zhǎng)期過(guò)剩

•關(guān)鍵觀察點(diǎn)：8月9日礦證續(xù)期結(jié)果、9月動(dòng)力電池排產(chǎn)數(shù)據(jù)、海外礦山產(chǎn)能釋放節(jié)奏；

•價(jià)格區(qū)間預(yù)測(cè)：短期受消息面驅(qū)動(dòng)可能挑戰(zhàn)8萬(wàn)元/噸，但2025年全球供需過(guò)剩（約12萬(wàn)噸LCE）將壓制長(zhǎng)期價(jià)格，預(yù)計(jì)中樞維持7-9萬(wàn)元/噸；

•風(fēng)險(xiǎn)因素：江西礦山停產(chǎn)規(guī)模超預(yù)期、新能源政策加碼、海外鋰礦成本塌陷。

結(jié)語(yǔ)：碳酸鋰本輪上漲本質(zhì)是供應(yīng)脆弱性預(yù)期與需求韌性預(yù)期的短期碰撞。在礦證續(xù)期懸念落地前，市場(chǎng)或延續(xù)"消息面驅(qū)動(dòng)"的寬幅震蕩格局，但長(zhǎng)期過(guò)剩壓力仍需通過(guò)產(chǎn)能出清或技術(shù)迭代（如高壓密LFP、固態(tài)電池）緩解。投資者需警惕政策明朗后的價(jià)格反轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)關(guān)注儲(chǔ)能需求增長(zhǎng)對(duì)低品位鋰資源的消化能力。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。