佛山 200 系不銹鋼三重壓力交織，鋼廠恢復(fù)限價行情弱勢仍難改

一、現(xiàn)貨價格逼近歷史低位，市場寒意盡顯近期，佛山市場 200 系不銹鋼現(xiàn)貨價格持續(xù)下探，逼近歷史低位。以冷軋不銹板卷（201J2/2B：宏旺1240C）為例，價格走勢呈現(xiàn)明顯下行趨勢，從前期高位回落至當(dāng)前水平，市場低價競爭氛圍濃厚，貿(mào)易商出貨壓力與日俱增，200 系不銹鋼價格也從年后小幅提振逐步跌破近幾年低位，目前201J2宏旺資源現(xiàn)貨價格已跌至6750元/噸基價，行業(yè)參與者對后市預(yù)期普遍暫未樂觀 。二、供應(yīng)端擾動疊加信心不足，加速跌勢（一）青山恢復(fù)部分限價政策外溢影響繼6月10日青山放寬限價措施過后，今日為刺激市場低迷行情，對304冷軋卷板采取限價，平板不限價的策略，引發(fā)市場連鎖反應(yīng)。由于304不銹鋼的主流品種低位影響，其價格波動傳導(dǎo)至 200 系市場。商家為爭奪有限訂單，在304價格松動的背景下，加速 200系窄幅回調(diào)跌價出貨舉措，試圖通過價格優(yōu)勢維持市場份額，進(jìn)一步加劇200系價格下行壓力 。（二）鋼廠即將停止檢修復(fù)產(chǎn)沖擊市場預(yù)期近期201亦有個別鋼廠經(jīng)過前期階段性檢修過后，在本月12號傳出檢修后復(fù)產(chǎn)的消息，使市場供應(yīng)端壓力即將加大。復(fù)產(chǎn)前，市場對 200 系供應(yīng)收縮存在一定預(yù)期，部分商家囤貨觀望；但復(fù)產(chǎn)消息落地后，供應(yīng)增量預(yù)期明確，市場信心受挫，商家為規(guī)避庫存風(fēng)險，穩(wěn)定后市預(yù)期，為后續(xù)自身增加可操作機(jī)會，當(dāng)前紛紛按規(guī)格議價優(yōu)惠出貨，成為 200 系價格下跌的又一推手 。三、庫存壓力持續(xù)攀升，去化艱難年內(nèi)，佛山市場 200 系公倉社會庫存資源整體呈逐步增加態(tài)勢。從庫存樣本數(shù)據(jù)看，200 系庫存曲線持續(xù)走高，反映出市場供需存在一定失衡的嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)。下游需求繼續(xù)疲軟受壓，訂單量難以支撐庫存消化，貿(mào)易商與代理庫存均面臨不同程度的庫存積壓問題，為降低庫存成本，也不得不持續(xù)降價促銷，形成 “庫存高企 — 降價出貨 — 需求仍弱 — 庫存難去” 的劣性循環(huán) 。四、產(chǎn)能高位運(yùn)行，供應(yīng)過剩矛盾突出國內(nèi)不銹鋼廠 200 系冷軋產(chǎn)能依舊處于高位，前期檢修并未使市場供應(yīng)存在打縮量，同時各系別整體冷軋產(chǎn)能也均未現(xiàn)明顯收縮。5 月數(shù)據(jù)顯示，200 系冷軋產(chǎn)量環(huán)比仍呈小幅增長態(tài)勢，增幅為3.44% ，在產(chǎn)能仍相對高企的情況下，市場供應(yīng)端壓力持續(xù)累積。在消化速度沒有出現(xiàn)同步增長的環(huán)境之下，供應(yīng)過剩矛盾愈發(fā)凸顯，200 系不銹鋼價格缺乏上漲支撐，只能在跌勢中尋找“底部”。五、內(nèi)外需失衡，內(nèi)需疲軟成短板從進(jìn)出口數(shù)據(jù)看，不銹鋼出口需求大于進(jìn)口需求，但內(nèi)需不暢成為 200 系市場的 “軟肋”。國內(nèi)下游行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、房地產(chǎn)市場低迷等因素影響，對 200 系不銹鋼需求持續(xù)疲軟，訂單量稀少。盡管出口提供一定需求支撐，但難以彌補(bǔ)內(nèi)需缺口，供需天平持續(xù)向供應(yīng)端傾斜，推動價格不斷下探 。六、總結(jié)
低需高產(chǎn)高庫存交織，后市難有提振當(dāng)前，佛山 200 系不銹鋼市場陷入 “低需求、高產(chǎn)量、高庫存” 的三重困境。需求端短期內(nèi)難有顯著改善，產(chǎn)能高位運(yùn)行加劇供應(yīng)壓力，庫存去化進(jìn)程緩慢，多重利空因素交織下，200 系不銹鋼價格缺乏反彈動力。預(yù)計(jì)后續(xù)行情仍將維持弱勢，貿(mào)易商需做好長期應(yīng)對低價競爭、緩慢去庫存的準(zhǔn)備，行業(yè)或需通過產(chǎn)能調(diào)整、需求刺激等方式，逐步破解當(dāng)前困局 。?

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。