解析美國關稅調整對不銹鋼產業(yè)鏈的影響

前言：5月10日至11日，中美雙方在瑞士日內瓦舉行經貿高層會談。5月12日，中美日內瓦經貿會談聯(lián)合聲明發(fā)布。詳情請見<<<此次調整主要針對所謂“對等關稅”由原來的125%降至10%（2025年7月前）。那么對不銹鋼材及制品的影響如何？一、2025年美國關稅一覽2025年2月4日，美國對中國進口商品第一次加征10%關稅生效。2月10日，美國決定對進口鋼鋁產品征收25%的關稅（涉及不銹鋼部分包含不銹鋼法蘭、不銹鋼螺紋肘管、彎管、對焊件及其他管件、不銹鋼餐廚具、不銹鋼制其他機織布、洗滌槽及臉盆、機器用環(huán)形帶等）；3月4日，美國對中國進口商品第二次疊加10%關稅生效。4月2日，第14257號行政令——美國所謂“對等關稅”，宣布美國對所有貿易伙伴設立10%的“最低基準關稅”，并對多個貿易伙伴征收更高關稅，其中對中國實施34%的關稅。根據白宮的一份文件，已經被征收關稅的鋼鐵、鋁和汽車將不會面臨所謂“對等關稅” ，后續(xù)追加關稅也未涉及這三類。4月8日，第14259號行政令——美國對中國輸美產品額外加征50%關稅，累計稅率達104%（10%+10%+34%+50%）。4月9日，第14266號行政令——美國對中國輸美產品再追加21%關稅，累計稅率達125%（10%+10%+34%+50%+21%），部分商品達145%。5月12日，美國取消4月8日、9日加征部分關稅，保留美國對所有貿易伙伴設立的10%的“最低基準關稅”10%，暫停24%關稅（90天）。綜合來看，此次關稅調整對不銹鋼及全部用不銹鋼的制品來說無影響，主要影響部分使用不銹鋼的下游制品。因此，美國對自中國進口的不銹鋼材（除管材、法蘭及管件）及餐廚具征收45%的進口關稅，不銹鋼洗滌槽及臉盆、機器用環(huán)形帶、其他機織布、管材、法蘭及管件等征收70%的進口關稅，其他制品（使用部分不銹鋼）征收最低30%的進口關稅（2025年7月前）。此前關稅影響不做贅述，可參考：美國關稅對國內不銹鋼材及下游制品的直接影響：解析美國關稅對國內不銹鋼行業(yè)間接影響二、國內不銹鋼消費量及下游消費領域據統(tǒng)計，2024年國內不銹鋼表觀消費量約3262萬噸，同比增幅3.31%。這主要得益于我國工業(yè)化進程的推進以及下游應用領域的不斷增加，但增幅有所收窄。據調研了解，2024年國內不銹鋼材消費領域以石油化工和機械工程為主，家電及金屬制品為輔。2025年第一季度，不銹鋼表觀消費量處于歷年最高點，1-3月表觀消費量共計807.74萬噸（創(chuàng)歷史同期的新高），同比增加67.8萬噸，增幅6.2%。從中國出口美國的產品中，電子和電氣機械以及其他機械領域出口總額約占國內對美出口總額的43%，這也是鋼鐵行業(yè)的重要下游產業(yè)，涵蓋了各類機械設備與家用電器的等。所以，國內不銹鋼消費主要領域機械和家電及制品出口美國的量占比也較大。三、以家電為例，出口美國的占比分析根據產業(yè)在線和海關數據由統(tǒng)計得到以下家電產量及出口數據，從下圖可以看出，作為不銹鋼重要的下游—家電產品出口來看，家電出口比例占比相對較高，最高的微波爐，出口量占產量的90.71%，大部分產品出口占比超30%。而出口美國的相關家電產量的占比最高已超過20%。據數據顯示，2024年中國不銹鋼餐廚具產量預計在250萬噸左右，該出口量約103.9萬噸（出口占比約41.6%），而其出口美國的量約20.53萬噸，占國內產量的8.2%。當然像保溫瓶/杯出口量級也很高，但因無產量數據統(tǒng)計無法展示相關影響。據了解，因高額關稅，永康保溫瓶/杯業(yè)務已受影響，出口美國的訂單多處于暫停接單的狀態(tài)，訂單影響高達40%-50%。所以，粗略估計家電行業(yè)出口美國的量約占國內產量的10%左右。按2024年不銹鋼下游領域中家電及金屬制品占比約18%計算，不銹鋼材消耗量約587.16萬噸，出口美國的量粗略影響約60萬噸。四、關稅雖有下降，但仍較高，出口壓力仍存美國取消4月8日、9日加征的部分關稅后，對自中國進口的下游制品的關稅最低至30%（2025年7月前）。目前國內各行業(yè)的利潤水平相對較低，大部分利潤率不足10%，30%關稅壓力下各行業(yè)出口商仍很難承受。而對于不銹鋼材及餐廚具45%的關稅，管材、法蘭、不銹鋼洗滌槽及臉盆70%的關稅壓力，更是舉步維艱。?因此，買方多與供貨商協(xié)商，雙方分攤關稅壓力，彼此壓縮利潤空間以求合作。2025年7月后，美國對華關稅仍存在不確定性。長久來看，國內不銹鋼材及下游制品出口的壓力仍較大。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。