原油交易提醒：油價回升乏力 警惕下行風險積聚

周一（4月2日）亞市早盤，受耶穌受難日的影響，歐美市場周一仍普遍處于休市的狀態(tài)，整體市場交投清淡。早些時候受美原油鉆井數(shù)下降的影響以及中國原油期貨上周五（3月30日）出現(xiàn)較大漲幅的影響，油價出現(xiàn)了回升。目前美油交投于65.17美元，日內高點和低點于65.36和64.86。

中國原油需求繼續(xù)上升

最新官方數(shù)據(jù)顯示，1至2月份中國的原油需求較之去年同期上漲7.7%至1250萬桶/日。所有的關鍵原油產品，包括液化天然氣、汽油、噴氣燃料、煤氣以及燃料油需求在1至2月份均上漲2.4%至10.8%不等。

同時在此期間，煉油廠的生產量同比增長了7.3%，達到了1160萬桶/日。中國海關總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年頭兩個月中國原油凈進口量平均為44.7萬桶/日，同比增長了20%。

原油投資缺口加大，庫存或加速下行

OPEC、國際能源署以及一系列國際石油公司的高管對2020年供應缺口的擴大以及潛在的價格上漲發(fā)出了警告，這是因為2014年油價暴跌后數(shù)年里上游投資急劇縮減，這或使得原油產能的不斷下降。

歷史總是按照固有的足跡運行的，一般而言長期的低油價將會導致產業(yè)支出急劇減少，從而引起產量的下降，進而推升油價，這是原油行業(yè)的周期性特征。但是對于全球原油行業(yè)而言，美國頁巖油產業(yè)的繁榮是始料未及的，至少10年前這一產業(yè)還并未存在。

頁巖油不是一個理想的生產調節(jié)者，但是過去的幾年里發(fā)揮了重要作用，即使資本支出出現(xiàn)了大幅的下降，布倫特原油也依然維持在70美元附近。有效避免了再次拉升至100美元上方。在2014年油價暴跌之前，全球原油行業(yè)每年上游油氣項目的支出超過了7000億美元，在2015年和2016年，這一支出下降了約25%。咨詢公司伍德·麥肯齊表示，上游的支出自2015年以來維持在4000億美元左右，這可能會導致未來的原油投資缺口高達一萬億美元。

此外，OPEC內部的閑置產能問題也是一個值得關注的問題。目前，只有沙特有實際意義的閑置產能，約250萬桶/日，安全和商業(yè)問題將繼續(xù)困擾著委內瑞拉、伊朗、伊拉克、尼日利亞和利比亞等國，這將使得這些國家的生產情景存疑。

國際能源署預計原油市場將很快在本季度轉入供應赤字，下半年庫存或加速下降。

聚焦本周美國非農及鮑威爾發(fā)言

本周市場將迎來重磅數(shù)據(jù)——3月的非農就業(yè)報告，市場在非農前還將迎來素有“小非農”之稱的ADP就業(yè)數(shù)據(jù)。此外，在非農報告公布的當天，美聯(lián)儲主席鮑威爾還將發(fā)表講話，將會對美元產生直接的影響，進而影響油價。

美國3月非農就業(yè)崗位料增加18.9萬，上月曾大增31.3萬。美國3月失業(yè)率料下滑至4.0%，上月為4.1%。對于投資者最為關心的薪資數(shù)據(jù)，調查顯示，美國3月平均每小時工資月率料增長0.3%，上月為增長0.1%；美國3月平均每小時工資年率料攀升2.7%，高于上月的2.6%。

若薪資數(shù)據(jù)高于預期，可能提升外界對美聯(lián)儲更快加息的預期，從而對美元構成支撐，進而打壓油價。

技術分析

日線上，上周四（3月29日）收出一個十字星，下影線略長，且于3月20日的大陽線高點位置附近獲得了支撐，同時20日均線和60日均線粘合且拐頭向上，短時間有進一步上行的可能。

四小時圖上，上方最直接的壓力是65.72美元，這個位置難以突破的話，下行的壓力或有所加大，頭肩頂形態(tài)完成，行情會有進一步下行的風險。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。