事態(tài)升級,下周開盤,黑色將發(fā)生的一幕！無人再敢看空？

成都鋼鐵網(wǎng)資訊2月9日消息：


　　鋼材供應(yīng)快速增加，考驗(yàn)需求承接能力的時候到了

　　近期鋼材現(xiàn)貨市場逐漸復(fù)市，需求處于緩慢恢復(fù)之中，鋼材現(xiàn)貨價格波動不大。但受預(yù)期影響期貨價格波動較大，走出了原料強(qiáng)于成材的態(tài)勢。

　　目前鋼材市場延續(xù)了弱需求、低產(chǎn)量、低庫存狀態(tài)。截止2月7日，鋼材庫存1671萬噸，農(nóng)歷較去年下降600萬噸，且累庫速度慢于去年。低庫存為何沒有引發(fā)鋼材價格大幅上漲？主要原因在于鋼鐵市場需求萎縮，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均積極去庫，市場容量下降，低庫存已成為市場常態(tài)。目前鋼材自身維持弱平衡狀態(tài)，既沒有出現(xiàn)短缺，也沒有過于寬松，矛盾不大。目前市場交易的主線是鋼廠復(fù)產(chǎn)，即鐵水回升+補(bǔ)庫，定價核心在原料端。

　　決定鐵水產(chǎn)量變化的因素有兩個，一是總量需求，二是電弧爐鋼廠產(chǎn)量。

　　需求而言，板材需求與去年大致持平，建筑鋼由于彈性較大，其需求變化對鋼材價格影響zui為顯著。據(jù)調(diào)研，全guo樣本工地開復(fù)工率為7.4%，農(nóng)歷同比減少5.5%。其中房建項(xiàng)目開復(fù)工率農(nóng)歷同比減少5.5%，非房建項(xiàng)目開復(fù)工率農(nóng)歷同比減少5.5%。建筑鋼需求偏弱，意味著市場可承接的鋼材產(chǎn)量高度有限。截止2月7日，鋼材產(chǎn)量809萬噸，預(yù)計(jì)市場可承載的產(chǎn)量峰值在860萬噸左右，意味著潛在的鋼材增量空間在50萬噸左右。

　　鋼材產(chǎn)量又可以分為短流程和長流程，拆分鋼材結(jié)構(gòu)的目的是估算出鐵水產(chǎn)量，進(jìn)而估算出原料潛在上漲動力。截止2月7日，短流程螺紋產(chǎn)量2.2萬噸，去年節(jié)后峰值在28萬噸左右。可粗略估計(jì)，短流程可帶來25萬噸的增量。且據(jù)調(diào)研，正月初十到元宵節(jié)（含）之間復(fù)產(chǎn)的鋼廠zui多，占41%。相較2024年，元宵節(jié)前復(fù)產(chǎn)的鋼廠增加了24家，電弧爐鋼廠生產(chǎn)積極性大幅提sheng，短流程帶來的鋼材產(chǎn)量或高于25萬噸。

　　那么高爐鐵水復(fù)產(chǎn)帶來的增量空間也在25萬噸左右，考慮到春節(jié)期間軋鋼廠、扎線多停產(chǎn)檢修，節(jié)后面臨集中復(fù)產(chǎn)，則需要鐵水增加彌補(bǔ)產(chǎn)量的空間就比較小。截止2月7日，高爐鐵水產(chǎn)量228萬噸，預(yù)計(jì)鐵水有兩萬噸的增量空間，峰值或在230萬噸左右。

　　鐵水增量空間較小，意味著對原料的提振作用將較為有限。

　　據(jù)調(diào)研，50%的鋼廠選擇在本周開始補(bǔ)庫，另外50%的鋼廠選擇下周進(jìn)行補(bǔ)庫，鐵礦價格有小幅上漲空間。但鐵礦供應(yīng)寬松，將限制其上漲幅度。截止2月7日，45港鐵礦石累庫zhi1.53億噸。焦煤供應(yīng)寬松。且焦鋼企業(yè)補(bǔ)庫意愿不足，上游出貨壓力比較大。焦化廠焦炭庫存同比增59.3%，第八輪提降開啟。

　　綜合而言，當(dāng)前市場交易的主線是鋼廠復(fù)產(chǎn)，其中核心的變量因素是鐵水。據(jù)估計(jì)，鐵水增量空間較小，意味著鐵礦、原料也沒有多大漲的空間。進(jìn)一步推斷，成本抬升推動鋼材價格上漲的空間也很小。所以，現(xiàn)在鋼礦是震蕩偏強(qiáng)些，但幅度不大。后期，應(yīng)警惕供應(yīng)快速回升，市場承接不足的問題。短多長空，需要做好風(fēng)險控制。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。