中州期貨：鐵水產量大幅下降，鐵礦震蕩偏弱

主要邏輯：

①現(xiàn)貨價格：青島港PB粉775（0），金步巴粉728（0），超特粉658（0）。今日鐵礦石現(xiàn)貨價格弱勢運行，港口現(xiàn)貨成交125萬噸，環(huán)比下跌1.78%。港口進口礦成交55筆，今日鐵礦石現(xiàn)貨市場交投情尚可，貿易商報價積極性尚可，多隨行就市；鋼廠剛需補庫，采購偏謹慎。

②12月19日西澳至中國海運費6.29美元/噸，跌0.31美元/噸；巴西至中國海運費16.25美元/噸，跌0.10美元/噸。鋼材總庫存量1118.40萬噸，環(huán)比降20.73萬噸。其中，鋼廠庫存量350.61萬噸，環(huán)比降12.42萬噸；社會庫存量767.79萬噸，環(huán)比降8.31萬噸。Mysteel調研，目前山西樣本企業(yè)15家鋼廠，已有6家鋼廠高爐開始檢修。另有4家鋼廠計劃在12月底至2025年1月初檢修，檢修后，1月鋼廠高爐檢修容積率可達到26.7%。12月18，新口徑114家鋼廠進口燒結粉總庫存2887.9萬噸，環(huán)比上期增93.56萬噸。鋼廠不含稅平均鐵水成本2527元/噸，環(huán)比上期增3元/噸。鐵水日均產量229.41萬噸，周環(huán)比下降3.06萬噸。

③綜合來看，鐵礦石供強需弱，全球發(fā)運量上升，到港量下降。鐵水產量持續(xù)下降，港口庫存下降，鋼廠庫存增加。兩會落幕，宏觀擾動下降，市場回歸基本面邏輯。

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備注：數據僅供參考，不作為投資依據。